為提高銀行永續(xù)債的市場流動(dòng)性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，央行于3月25日開展50億元央行票據(jù)互換(CBS)操作，期限3個(gè)月，費(fèi)率0.10%。央行表示，本次操作面向公開市場業(yè)務(wù)一級(jí)交易商公開招標(biāo)，中標(biāo)機(jī)構(gòu)包括國有大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行、證券公司等各類金融機(jī)構(gòu)。換入債券既有國有大型商業(yè)銀行和股份制銀行發(fā)行的永續(xù)債，也有城商行發(fā)行的永續(xù)債，體現(xiàn)了對中小銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本的支持。同時(shí)，央行表示，將綜合考慮市場狀況和合理需求，采用市場化方式穩(wěn)慎開展CBS操作。

值得一提的是，這已是央行今年以來第三次展開CBS操作。今年1月20日，央行以固定費(fèi)率數(shù)量招標(biāo)方式開展了2020年第一期CBS操作，發(fā)行總量為60億元，期限3個(gè)月，費(fèi)率為0.1%;2月28日，央行開展了今年第二期CBS操作，發(fā)行總量為50億元，限期和費(fèi)率則與前期相同。今年以來，三期CBS操作累計(jì)發(fā)行總量為160億元。

“銀行永續(xù)債是當(dāng)前商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金的重要方式之一，但永續(xù)債由于其收益和交易層面的因素，面臨流動(dòng)性的考驗(yàn)。央行為促進(jìn)銀行永續(xù)債流動(dòng)性，開展了CBS操作。”蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，公開市場操作一級(jí)服務(wù)商可將其持有的銀行永續(xù)債換入央行票據(jù)。而央行票據(jù)對于商業(yè)銀行是優(yōu)質(zhì)抵押品。銀行有動(dòng)力通過央行CBS操作獲取更多央行票據(jù)，進(jìn)而有動(dòng)力購買更多的銀行永續(xù)債。

2019年1月25日，央行決定創(chuàng)設(shè)CBS，并于去年2月20日開展首次CBS操作，操作量15億元，限期為1年。據(jù)央行發(fā)布的2019年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，去年央行累計(jì)開展了7次共計(jì)320億元CBS操作，換入債券既有國有大行、股份制銀行發(fā)行的永續(xù)債，也有城商行發(fā)行的永續(xù)債。

實(shí)際上，CBS創(chuàng)設(shè)的目的就是為商業(yè)銀行發(fā)行永續(xù)債“保駕護(hù)航”，提供流動(dòng)支持。據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理，去年全年銀行共發(fā)行永續(xù)債5696億元，包括5家國有銀行、7家股份制銀行以及3家城商行。

從發(fā)行節(jié)奏來看，去年下半年以來永續(xù)債發(fā)行速度明顯加快，今年以來更是進(jìn)一步提速。截至目前，年內(nèi)已先后有東莞銀行、華融湘江銀行、湖州銀行、江蘇銀行、桂林銀行、廣西北部灣銀行、郵儲(chǔ)銀行等7家銀行獲批發(fā)行永續(xù)債。

“近年來銀行資本充足情況得到穩(wěn)步改善，資本充足率平穩(wěn)提升，資本金壓力可控。但民營銀行在近兩年面臨資本金壓力，且相比于大型銀行，城商行和農(nóng)商行的經(jīng)營區(qū)域限制也帶來了資本補(bǔ)充問題。”陶金認(rèn)為，今年銀行發(fā)債仍會(huì)持續(xù)，尤其是防控疫情需要商業(yè)銀行加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，進(jìn)而對資本金提出了更高要求。同時(shí)永續(xù)債在央行票據(jù)互換等政策工具的支持下，市場認(rèn)購積極性得到釋放。中小銀行資本充足率獲得有效提升后，銀行債券發(fā)行節(jié)奏將趨于平穩(wěn)。本報(bào)記者 劉 琪