游戲業務增長乏力

資料顯示，三五互聯最初的營業收入主要來源于企業郵箱、網站建設和網絡域名三個板塊。公司自2015年通過收購，公司主要營業收入來自SaaS(Software-as-a-service，軟件即服務)以及游戲產品。

4月17日晚間，三五互聯發布了2017年報。根據年報數據顯示，2017年三五互聯實現營業收入3.3億元，較上年同期增加4.50%;凈利潤6732.60萬元，較上年同期增加18.30%。公司稱，業績增長原因主要系游戲業務子公司道熙科技營業收入較上年同期增長所致。

其中，2017年來自游戲產品的收入占公司營業收入比重為38.98%，同比增長12.74%;企業郵箱、域名建設以及網站建設則分別占14.16%、8.46%、19.27%，同比增長5.63%、-15.34%、5.68%。

不過，《證券日報》記者發現，公司來自道熙科技的利潤貢獻正面臨下降的風險。

據公司4月9日發布的2018年一季度業績預告顯示，公司盈利同比向下變動在-25.59%至-0.56%之間，主要原因之一是道熙科技本期凈利潤較上年同期減少。

另據年報顯示，2017年，道熙科技收入主要來自戰爭霸業和城防三國兩款主要網頁游戲，合計占營業收入比重49.60%。但這兩款游戲活躍用戶數量和付費用戶數量都呈現遞減狀態，其中，戰爭霸業從一季度49.64萬戶、0.85萬戶降至四季度的32.16萬戶、0.47萬戶;而城防三國則從一季度36.81萬戶、1.08萬戶減少至四季度的10.97萬戶、0.72萬戶。

許欣欣向《證券日報》記者承認了公司旗下游戲業務道熙科技目前主要收入來自上述兩款游戲。其表示：“道熙科技的這幾款游戲生命周期較長，后期會提升客戶粘性。”

“2018年，道熙科技將加大新游戲的布局，有四五款新游戲將陸續推出，產品將進一步豐富。”許欣欣認為，道熙科技經營較為穩定。

對于三五互聯的游戲業務，有業內人士分析，SaaS市場競爭激烈，雖三五互聯擁有先發優勢及用戶量基礎，但隨著更多的市場參與者進入該領域，勢必導致業績及利潤的壓縮;公司的另一主業為2015年收購的游戲公司道熙科技，旨在打造影游聯動大IP，從投資游戲的角度看，公司仍需積極尋找外延式擴張的機會。

值得一提的是，2017年年初，三五互聯一度籌劃以11億元收購游戲公司成蹊科技100%股權事宜，然而最終在監管部門的持續問詢和質疑下終止了收購。

許欣欣表示，2018年，公司暫未有新的游戲板塊外延擴張收購計劃。本報記者林東暉見習記者李婷