證券時(shí)報(bào)記者：保險(xiǎn)資金目前的配置情況如何?

曹德云：截至9月底，保險(xiǎn)資金配置的情況是：存款占比17.9%，債券占比33.86%，這是傳統(tǒng)的固定收益類兩大資產(chǎn);權(quán)益類的，基金加股票為14.2%，這一部分去年到現(xiàn)在一直都比較穩(wěn)定，保持在14%左右，這跟資本市場(chǎng)基本圍繞3000至3100點(diǎn)來(lái)回?cái)[動(dòng)有關(guān)系。

存款、債券、基金、股票是我們主要的四類投資，其中因?yàn)榈屠室蛩兀婵詈蛡恼急榷加兴陆怠?/p>

目前另類投資在總資產(chǎn)中的占比大致是25.4%的水平，與年初相比上升兩個(gè)百分點(diǎn)。其中，長(zhǎng)期股權(quán)投資突破1萬(wàn)億元，占總資產(chǎn)8.4%左右;投資性房地產(chǎn)投資總額約1250億元，占比0.97%;還有基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)等債權(quán)類投資，達(dá)到1.6萬(wàn)億元，占比12.7%左右。此外，還有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，其中也有一些非標(biāo)或者另類投資的配置，有4100多億元，占比3.2%。

近年來(lái)保險(xiǎn)資產(chǎn)另類投資增長(zhǎng)較快，對(duì)收益的貢獻(xiàn)度超過(guò)其資產(chǎn)占比。今年前9個(gè)月，另類資產(chǎn)25.4%的資產(chǎn)占比貢獻(xiàn)了35%的收益占比，高出十個(gè)百分點(diǎn)左右。

證券時(shí)報(bào)記者：目前，保險(xiǎn)資金抵抗低利率周期的方式有哪些?

曹德云：第一種方式是優(yōu)化保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，力求降低負(fù)債成本;第二種方式是增加權(quán)益類投資，因?yàn)闄?quán)益類投資受利率的影響比債券或者存款更為間接;第三種方式是增加另類投資，提高跨利率周期能力或者說(shuō)以長(zhǎng)時(shí)間來(lái)?yè)Q一個(gè)相對(duì)高的收益，以時(shí)間來(lái)?yè)Q空間;第四種方式是全球化配置，增加境外投資。此外，是提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，這正是我們最擔(dān)心的。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)投資部門(mén)都有目標(biāo)收益率的考核，我們不提倡公司為了完成目標(biāo)提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，片面追求高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，這與保險(xiǎn)資金注重安全、穩(wěn)健的投資理念是相悖的。

證券時(shí)報(bào)記者：針對(duì)增加權(quán)益類投資這一項(xiàng)，您怎么看?

曹德云：如果是低估值、高分紅、發(fā)展前景比較好的股票，保險(xiǎn)資金為什么不去買(mǎi)?我們做了一個(gè)調(diào)查，頻頻舉牌過(guò)程當(dāng)中，94%的資金并沒(méi)有謀求控制權(quán)或者當(dāng)大股東的想法，他們只想將來(lái)有一個(gè)好的投資回報(bào)。

目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的比例在14%左右，還遠(yuǎn)沒(méi)到總資產(chǎn)30%的上限，還有很大空間。另一方面，資產(chǎn)規(guī)模的自然增長(zhǎng)也會(huì)帶來(lái)新的空間。

證券時(shí)報(bào)記者：中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)已成立兩年有余，這期間協(xié)會(huì)主要做了哪些工作，未來(lái)協(xié)會(huì)有何布局?

曹德云：協(xié)會(huì)剛成立的時(shí)候，我們把它定位于建立一個(gè)開(kāi)放、多元、包容和共享的大資管交流合作平臺(tái)，以維權(quán)、服務(wù)、創(chuàng)新、自律為四項(xiàng)基本職能。在過(guò)去的兩年里，我們?yōu)闀?huì)員提供的服務(wù)主要有五個(gè)方面：能力輸出、資源輸出、技術(shù)輸出、政策推動(dòng)和環(huán)境營(yíng)造。

目前，保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)會(huì)員已經(jīng)突破330家，形成以保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)為主體，多種業(yè)外機(jī)構(gòu)并存的會(huì)員體系，會(huì)員單位覆蓋13類金融細(xì)分領(lǐng)域。下一步重點(diǎn)推進(jìn)的工作主要包括：加強(qiáng)自律服務(wù)工作;幫助行業(yè)進(jìn)一步提升風(fēng)控水平;加強(qiáng)教育培訓(xùn)和基礎(chǔ)理論、實(shí)操業(yè)務(wù)研究;拓展行業(yè)新業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間，研究和探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域;加快保險(xiǎn)資管市場(chǎng)培育，提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的產(chǎn)品化率;開(kāi)發(fā)安全高效的數(shù)據(jù)信息處理系統(tǒng)，建設(shè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù);推動(dòng)行業(yè)落實(shí)踐行綠色金融和責(zé)任投資理念;整合業(yè)內(nèi)外資源;推動(dòng)公司治理結(jié)構(gòu)、人員激勵(lì)機(jī)制創(chuàng)新。