“監管已準備收嚴”

近日有兩個傳聞，都跟重新調整同業存單的監管科目有關。一個是監管要將同業存單納入“同業負債”;另一個是將到期日在90天及以上的同業存單納入“核心負債”，計入核心負債依存度指標。而計入“核心負債”的傳言主體是部分地區的銀監局，不是針對整個行業。

關于納入“同業負債”項目，中金固收研報認為，盡管全部商業銀行的廣義同業負債在總負債占比并不高，但對于同業存單發行較多的中小型銀行，同業存單的納入會導致其“同業負債”科目在負債總額的占比很可能會超過33%。

如果納入“同業負債”，中小銀行的MPA考核將面臨一定的壓力。因為按照MPA考核要求，如果銀行同業負債占比不超過25%，則可獲得25分(滿分);不超過33%，可獲得10～15分;其他，0分。

在上周五深圳舉辦的某個債券發行論壇上，一位固收資深人士就直言：“農商行該發同業存單的趕緊發，監管已經準備收嚴了。”

“核心負債”則直接影響了銀行的“核心負債依存度”。核心負債依存度等于銀行核心負債除以總負債的比值，其中，核心負債包括到期日3個月及以上的定存、發行債券及活期存款的50%。

業內人士分析，監管對“核心負債依存度”的要求是不低于60%。如果將同存納入“核心負債”，就是在分子分母同時加上一個數，其數值會變大。所以，如果納入核心負債，反而有利于緩解發行銀行的債務壓力。

資金需求轉向

“我覺得監管未來的大方向，是將同存納入‘同業負債’口徑。因為監管的意圖是為了降杠桿、限制借短還長、扭轉期限錯配。”一位城商行資金運營部老總告訴記者，“據我個人觀察，我發現最近銀行的隔夜拆借量比以前少很多了，這是一個好勢頭。”

DM金融平臺的調研佐證了這一點。該平臺的3月流動性調研數據顯示，31.58%的受訪機構交易員認為，3月隔夜資金的交易量將較2月明顯下降，28.95%的交易員認為會有所下降，只有13.16%的受訪者認為會不降反升。這表明，3月隔夜資金需求下降受到了多數機構交易員的認可。

與此相應的是，有52.63%的交易員認為7天期的資金交易品種需求量會最高。隔夜需求量下降、7天上升，說明資金需求將逐漸由隔夜向中長期限轉移，市場流動性風險偏好降低，資金期限結構更加合理。