夢碎萬能險

近年來，民營資本覬覦保險牌照由來已久，以期擁有資本運作的低門檻通道。在新股東入駐之后，中法人壽又被寄予厚望，開發出收益較高的萬能險產品。但由于各種原因，該公司的萬能險規模始終沒能上一個臺階。

中法人壽官網顯示，2015年10月，該公司官網曾上線過中法鴻鑫三號年金保險、中法鴻鑫一號年金保險兩款萬能險;2015年11月，該公司還曾熱銷過一款歷史年化結算利率6.5%的萬能險??中法京鴻舞兩全保險。不過，該產品目前已經售完。

不難看出，這三款產品的命名均與大股東鴻商集團息息相關，說明大股東當時也希望以萬能險沖規模。保監會數據顯示，中法人壽在2014年保費下降至歷史最低之后，2015年開始“起死回生”，當年原保費規模依然墊底保險業，為2.5萬元，但保戶投資款新增繳費開始大幅增長，達到5141.9萬元。2016年該公司原保費收入達到6361.41萬元，保戶投資款新增繳費為1517.6萬元。

今年以來，在全行業大力降低萬能險的背景下，中法人壽萬能險已經停售。該公司保費又回到原點，前2個月原保費規模僅1.53萬元，“保戶投資款新增繳費”這一數據為0。在沒有新業務的情況下，中法人壽同樣面臨著現金流風險。中法人壽在2016年四季度償付能力報告中指出：“進入2016年三季度之后，經營活動的收入不足以彌補支出，目前經營活動的現金流缺口依靠投資資產的贖回變現進行補充，本季度凈現金流整體小于0。長期來看，在無新業務現金流的情況下，預計公司可變現資產將被逐漸消耗，公司將面臨流動性風險。”

鳳凰涅?路漫漫

曾經背靠郵政這棵大樹創下不菲業績令業內羨慕的中法人壽，最終因被中國郵政拋棄而保費收入常年墊底。

在成立之初，中法人壽就表示：“借助股東的強有力支持，迅速擴充資本金，穩步推進機構網絡建設，積極開展業務渠道合作，堅定實施業務渠道銷售體制創新，確保中法人壽成為一家全渠道綜合經營、全國性機構布局、全方位創新發展的新型公司。”

事實上，中法人壽在成立之初僅經歷了短暫的輝煌。2009年，中國郵政另起爐灶設立中郵人壽，中法人壽進入了業務停滯期。相關數據顯示，中法人壽成立之初發展神速，2006-2009年，保費收入分別為1905.1萬元、3728.2萬元、1.29億元和2.7億元。2010-2014年，中法人壽保費收入逐年下降，分別為2.22億元、6553.7萬元、3426.2萬元、1056.1萬元和234.8萬元。

與此同時，中法人壽資本金一直處于2億元規模，并未開設分支機構。但新股東的到來，令市場對中法人壽充滿了期待。2015年8月，中法人壽首設分支機構，獲準設立北京分公司，這也標志著成立十年未設立分支機構的魔咒終被打破。但由于資本金不能及時到位，業務停滯不前，中法人壽償付能力開始亮紅燈。數據顯示，中法人壽的償付能力由去年二季度的185.38%驟降至三季度的-128.35%，由此導致中法人壽2016年三季度風險評級降為C類，去年四季度，償付能力再次惡化至-140.31%，低于監管100%的紅線。如果此次增資獲批，中法人壽償付能力狀況則有望得到改善。