“這一系列的監管政策下來，中小型險企的轉型壓力還是挺大的。”一名中型保險公司高管對第一財經記者表示。

去年開始針對人身險，尤其是以萬能險為主的中短存續期產品的監管“風暴”，已延續至今。保監會日前再次下發了《關于規范人身保險公司產品開發設計行為的通知》(下稱《通知》)，對一些打“擦邊球”的產品設計方式提出進一步規范的要求。

第一財經記者發現，在這一系列的監管政策下，2017年以來，上市公司遭險資舉牌幾近絕跡。甚至有保險公司一季度的保戶投資款新增交費(主要為萬能險)從去年同期的23億元直降到了零。

上述高管預計，未來兩年，忙于轉型的中小險企可能出現兩股風潮，“增資潮”和“出售潮”。

人身險監管“風暴”顯威力

去年3月開始，一系列針對人身險，尤其是以萬能險為主的中短存續期保險的監管政策陸續出臺。

這些監管政策，從與凈資產綁定的中短期存續產品銷售限額、產品風險保障水平、萬能保險責任準備金評估利率、中短存續期業務占比等多方面將人身險拉回至“保險姓保”的道路上。

從保監會的數據來看，這一系列的人身險監管“風暴”已經開始起作用了。

2017年第一季度人身險公司以萬能險為主的保戶投資款新增交費為2313.43億元，同比大幅下降達61.24%，投連險亦同比下降72.69%。同時，原保險保費收入為1.32萬億元，收獲37.24%的同比漲幅，業務結構改善明顯。

多家2016年萬能險在規模保費中占比極高的保險公司在2017年一季度即遭遇保戶投資款新增交費和規模保費的雙雙同比大幅下降。其中，中融人壽今年一季度的保戶投資款新增交費從2016年同期的23.44億元下降為零，規模保費則同比下降55.97%;正被保監會限制萬能險新業務的前海人壽上述兩個指標則分別下降99.86%和70.17%。

第一財經記者今年1月中旬走訪各大銀行發現，與2016年“開門紅”時期的萬能險當道不同，今年“開門紅”期間銀保渠道的萬能險出現頻率顯著降低，取而代之的是一些年金保險及兩全保險，這其中的多個產品均可以實現快速返還年金或生存金，甚至有些在猶豫期(10~15天)過后就可以立即返還年金，有些產品在3年左右現金價值即超過保費。

同時，在個險渠道，包括大型保險公司在內的“開門紅”主打產品中萬能險則以附加險的形式存在。

不過，目前這些在上述高管看來是“打擦邊球”的實質性理財型保險也即將被喊停。

據了解，近日保監會向各人身險公司下發《通知》明確規定，兩全保險產品、年金保險產品，首次生存保險金給付應在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領取比例不得超過已交保險費的20%;保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產品。保險公司需在2017年10月1日前完成自查和整改。

海通證券行業分析師孫婷認為，新規使得主力理財型產品均需進行更新換代，“當前市場上兩全險和年金險等理財型產品的首次生存保險金給付一般均在保單生效滿1年或3年之后，因此幾乎所有理財型產品均不滿足‘5年之后’的政策規定。同時，萬能險作為附加險是為了通過附加萬能險較高的結算利率來提升保險組合的吸引力，從而促進主險的銷售。”這兩種方式的叫停，無疑會增加理財型產品的銷售難度。

多名保險分析師及業內人士預計，在一系列新規下，今年萬能險基本沒有總體增長的可能，從而抑制2018年“開門紅”及全年的新單保費增長。盡管此次新規對大型險企的部分產品也有影響，但一系列的監管政策主要影響在于中小險企，同時利好大型傳統保險公司，加速整個行業的價值回歸。