同業鏈條縮短 有助降低融資成本

目前，銀行業治理亂象已取得一定成果這點在同業業務收縮上表現較為明顯。

采取綜合治理措施以后，銀行業主動壓縮表外規模，部分表外資金轉回表內。制造業貸款增速由負轉正，二季度末，銀行業制造業貸款同比增長一個多百分點，銀行資金更多地流向以制造業為代表的實體經濟。

數據上看，隔夜回購占比大幅下降、同業業務收縮、表外業務收縮。隔夜回購占比下降，反映市場加杠桿行為減少，銀行間質押式回購金額中，隔夜占比從2016年4-8月的90%高位，下降至2017年2月以來的80%水平;表外業務收縮，2017年1月表外融資規模12441億，占比社會融資規模33%，但7月表外融資規模已經轉負，占比為-0.05%。

委托貸款同比明顯少增。截至6月末，委托貸款增加5988億元，比上年同期少增4477億元。“委托貸款現在我們自發性的已經做得很少了，基本上委托貸款就是一種手段，以前很多是資管計劃沒有放貸資質，找銀行過一道。”某股份行對公人士表示。

此外，貸款增速仍較為強勁，且結構也在發生變化。2017年以來，月度貸款增量均在萬億元以上，上半年增量和6月份增量還是歷史同期最高水平。這還是沒有考慮地方平臺存量貸款置換等因素影響的前提下，否則實際貸款會增加更多。數據顯示，今年上半年，個人貸款余額同比增長23.9%，非金融企業及政府貸款余額同比增長8.5%，非金融機構貸款同比則下降了19.7%

種種跡象表明，銀行今年的“資產回表”趨勢明顯。今年明顯項目滿地，但資金緊張。

除了政策方面有意降低地方政府和房地產行業的負債率，還有一個不容忽視的因素是銀行“流動性緊張”。數據顯示，6月非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為5.67%，同比上升0.41個百分點。其中，一般貸款加權平均利率為5.71%，票據融資加權平均利率為5.39%。個人住房貸款利率6月加權平均利率為4.69%。

銀行頭寸緊張和為了維護銀行自身流動性的關系密切。某國有大行人士透露，該行上半年司庫虧損超預期，特別是為了MPA和LCR達標付出了很高的成本。

雖然今年資金價格明顯上漲，貸款利率隨之有所上行，對于實體經濟而言，直接來看融資成本有所提高。不過，長期看來，同業鏈條的縮短將有利于實體融資成本的控制。