股東“不想等”是一大主因

銀行股權是否有人接盤，與轉讓方掛牌的時間長短無關，重點還在于銀行本身是否具有吸引力。從過往來看，拍賣了多年卻仍沒找到“下家”的轉讓方也不在少數。

以近期剛剛經歷了簽字會計師變更風波、恢復了A股IPO審查的西安銀行為例，雖然重新回到沖刺A股的陣營中，但該行在招股書中透露的一段股權密集遭轉讓的過往歷史也再次被翻出。2014年至2016年6月30日，該行共發生股權轉讓725筆，涉及股份數量17.12億股，占總股本的42.8%。其中，昔日第一股東信達資產在多次出售西安銀行股權后，至今仍有2.52%股權沒有成交。

西安銀行可以算得上是一個典型。一位金融交易所人士介紹，持股銀行難以登陸資本市場是部分股東的一個“心結”。因為以前股東都在“賭”上市，如果參股銀行存在上市的可能，就會產生大幅增值、溢價，投資收益可觀。但隨著時間推移，股東感到希望日漸渺茫，于是比較急于找買主。此外，數據顯示，西安銀行存在不良率持續攀升、業務過度集中、理財實力下滑等多方面問題。

而很多還沒有提出上市計劃的銀行，在業績和發展前景等方面可能比擬上市銀行更遜一籌。談及股東對銀行股份的轉讓原因，著名經濟學家宋清輝表示，隨著監管趨嚴和利率市場化的推進，銀行盈利水平降低，分化十分嚴重，日子變得難過。銀行股權頻遭轉讓的原因，一方面是股東意在套現過冬，另外一方面或是由于急需資金進行新的戰略布局。首創證券研發部總經理王劍輝補充表示，也有可能有股東考慮上市以后可能面臨的限售期問題，短則一年、長則三年的限售期有些股東不愿意等。

接盤者熱情仍高

“但像這種上市前的股權重大變化也是監管不太愿意看到的。”王劍輝指出。今年4月，銀監會發布《關于切實彌補監管短板 提升監管效能的通知》，就提出要規范銀行業金融機構股權轉讓行為，加強股權管理，嚴格關聯交易管理，強化對股東授信的風險審查，防止套取銀行資金。

雖在現有股東面前受冷，但銀行股權仍是不少接盤者眼中的“香餑餑”。不久前，寶鋼股份(600019,股吧)發布公告稱，擬以45.95億元的交易對價向澳新銀行收購上海農商行10%股權。統計數據顯示，今年以來至少有20家上市公司公告擬進行銀行股權投資，這一數量也與銀行股權掛牌轉讓筆數不相上下。對此，宋清輝認為，上市公司投資銀行股權或出于多重考慮，一是通過銀行與產業的協同效應，謀求更大的利潤，并獲取稀缺牌照資源;二是銀行業現階段盈利情況仍總體上好于部分實體行業，尤其是相較于周期底部的行業。公開資料顯示，去年還曾有企業溢價出手，收購資不抵債、不良率超過20%的銀行，主要就是因為銀行牌照的稀缺。不過，宋清輝也再次提醒，并非所有的銀行股權都有人問津，那些經營不善的銀行股權可能低價也沒人要。北京商報記者 程維妙