2015年6月12日滬指觸頂5178.19點，6月15日開始的十個交易日，滬指狂瀉千點，揭開A股牛熊轉換大幕。財富盛宴退卻后，千股跌停潮、國家隊救市、公安部介入、場外配資清理、金融圈“打虎”等“戲碼”輪番上演。一年過去了，統計數據顯示，A股市值蒸發約25萬億，相當于股民人均損失49萬。從監管層到機構投資者再到普通股民，他們經歷了怎樣的故事?經歷監管層換血和政策變化的A股又將何去何從。

上證指數

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證監會前官員：加班成常態 最煎熬的一年

配資平臺老總：被罰數千萬 ?；仡^也不碰

證券公司員工：收入降大半 業績壓力山大

私募機構人士：大頂前清倉 股災后賺三成

逆襲者于海濱：借錢進股市 大跌后選擇硬扛

爆倉哥范偉勇：669萬蒸發后 嚴格執行風控

監管 “去年是我在證監會多年最煎熬的一年”

講述人

證監會原某處處長，已從證監會離職，應被采訪人要求匿名

去年6月以來，是我在證監會多年經歷中最焦頭爛額、最忐忑煎熬、最難做的一年。

加班到凌晨成為常態

這一年，我們工作很忙碌也很隱忍。去年6月份以來，A股市場出現了非理性下跌。這時候市場情緒激動，投資者紛紛把矛頭指向證監會。甚至有不少股民針對肖鋼主席在互聯網上進行人身攻擊;同時，上層也對證監會施加不少壓力，證監會各部門都非常難做。

市場到底出現了什么問題?是否有人惡意做空?到底要不要救市?如何救市?新股IPO要不要暫停、深港通還通不通、注冊制要不要實施……等諸多問題，都成為擺在監管層面前的難題。多部門通力合作、研討、加班到凌晨等成為常態。

2015年7、8月份是證監會所有部門最緊張忙碌的時候。因為，一方面研究出救市方案，去協調券商、證金公司等多部門合作;同時，新股IPO暫停;稽查部門已經決定聯手公安部等多部委打擊“做空”，涉及的對象不止有外貿公司，還有很多投資大戶、甚至券商公司。比如，后來牽扯出來的中信證券(600030,股吧)窩案。

常被猜測“能撈到好處”，有苦難言

隨著“救市”、“打擊做空”等推進，證監會的反腐大幕也拉開。

自證監會投資者保護局局長李量落馬之后，去年6月底，發行監管部處長李志玲也因為配偶違規買賣股票被證監會開除。此后，發行三處處長劉書帆、證監會主席助理張育軍、副主席姚剛等紛紛被查處，導致證監會的多部門人心惶惶。

據我觀察，作為中低層干部，尤其是涉及上市部、發行監管部的干部，更是緊張，更容易被外界盯緊。這兩個部門常被外界視為掌握擬上市公司IPO生殺大權，也有多位落馬官員源自于此。所以，自去年開始至今，這兩部門不少干部選擇離職，也算是避嫌的一種方式。

事實上，他們工作壓力大，薪水低，還常常被猜測“能撈好處”，上述兩部門的人員往往有苦難言。IPO節奏快了、慢了，市場有波動了，網絡輿論總是紛紛指責。很多同事身心俱疲。

證監會確實面臨人才危機

證監會已經成最難做的部委了。今年劉士余主席接任肖鋼主席時，不少評論認為，證監會主席是“火山口”最不易。不能不作為，又怕有了作為犯錯，所以，任何新政策的推出都需要慎重和考慮全面。

比如，去年推進的熔斷機制，在有爭議的情況下推出實施，結果經過市場檢驗后，被證明不合適，只得暫停。前車之鑒，后車之師。因此，在推出股票發行注冊制的時候，證監會更加慎重。

目前，證監會確實面臨著人才危機。近期，證監會有不少上市部、發行部的多位處級、副局級干部離職。有的同事，離職歷時近一年。還有的同事，離職之后選擇出國度假放松一下。畢竟這一年來的經歷實在是太過勞心勞力。

至于離職同事的下一站，我不便多說，只能說去了曾經被監管的市場機構居多。因為，那里薪水比證監會高，自由度也比證監會高出不少。

配資 “第一時間停止股票配資仍被罰幾千萬”

講述人

國內最早一批互聯網配資平臺之一創始人楊剛(化名)

我和公司經歷的股市異常波動這一年，概括起來就是：因杠桿牛市而生，也因去杠桿而倉皇落跑，轉而求其次。

一開始客戶每天都找上門來

2014年上半年，我預感熊了六七年的股市要轉為牛市，曾在一家互聯網公司工作多年的我，決定創辦互聯網股票配資平臺。大約一個月后，公司正式上線，成為國內最早的一批互聯網配資平臺。

2014年下半年，隨著A股快速步入牛市，配資的市場需求日益增多，很多互聯網股票配資平臺也順勢而生。那時的生意真是好做，客戶每天都找上門來，我們最高給5倍杠桿，坐收資金利息賺錢。經過一年多的運營，截至2015年6月底，投資總額近50億元。

不過，隨著2015年6月中下旬的股市暴跌，場外配資成為監管層鏟除的對象之后，股市和公司的命運均出現轉折。

2015年6月12日，那是一個尋常的周五，股市最高觸摸5178.19點。但是，隨后有消息爆出“湖南長沙32歲男子4倍杠桿融資虧光170萬本金跳樓墜亡”，監管層將矛頭指向場外配資。這也成為監管層清理場外配資的導火索之一。6月12日、13日連續兩日發聲，禁止證券公司為場外配資活動提供便利。

6月15日，股市開盤便出現大跌。要知道，此時的A股已經像一頭筋疲力盡的瘋牛，處于巔峰也處于轉折點。它全身的力氣幾乎都是靠杠桿撬動的，此時，杠桿出現滑輪，就再也撬不動這個瘋狂的市場了。

被罰了幾千萬元

6月26日，滬指暴跌7.4%報4192.87點。短短的9個交易日，距離5178.19點已經跌去近1000點。此后，滬指很快跌破4000點，更是加速了市場的恐慌性拋盤。

這個疾風驟雨式的行情巨變中，我和公司最初也有恐慌，股市下跌得那么厲害，客戶損失很大，我們堅持了自己的風控原則，把損失降到最低，但依然受到很大沖擊。這些都是我這一年最難忘的經歷。

在暴跌之初，我們并沒有判斷出是“股災”，以為股票那么高，肯定要跌，但沒想到跌那么久。

7月12日，場外配資清理整頓工作在全國范圍內全面啟動。

我們立刻響應監管層號召，第一時間宣布停止股票質押借款的中介服務業務，即股票配資業務，不再新增配資客戶。但是，我們依然被證監會處罰了幾千萬元。

牛市再來我也不會涉足配資了

事實上，我認為監管層對于場外配資的政策過于“暴風驟雨”和嚴厲，反倒加速了股市的暴跌。因為場外配資客急于拋售套現，引發踩踏。一刀切地要求配資公司在確定的時間點退出市場，更是加速了市場的下跌。

在證監會清理場外配資時，我們這樣的互聯網線上配資平臺幾乎全都宣布不再從事股票配資，轉而從事其他抵押貸款業務。然而，對于線下配資平臺來說，沖擊并沒有那么大。他們可以換個馬甲繼續從事股票配資業務，至今，仍有不少這樣的線下配資公司。

目前，我們公司已經轉而從事其他業務。即便再來一次去年那樣的牛市，我也不會再涉足配資業務了。

救市

2015年7月3日，證監會集結21家券商出資1200億，交由證金公司統一操作。此外證監會還發布公告，將證金公司資本金由240億元提高到1000億元。增資擴股后，證金公司還將多渠道籌集資金，用于擴大業務規模，維護資本市場穩定。

做空

2015年7月9日，公安部副部長孟慶豐帶隊到證監會，排查股市惡意賣空線索。7月12日調查發現個別貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索。歷時三個月，11月1日公安部指揮上海公安機關成功偵破一起特大操縱期貨市場案件。