萬科大跌寶能面臨爆倉

原標題：萬科大跌寶能面臨爆倉

上周五萬科股價在18元/股上下波動，此時距該股復牌僅8個交易日，跌幅超過25%。據統計，萬科A復牌8日市值蒸發近600億元。從市場消息看，寶能加大了融資頻率，而機構對萬科股價未來走勢看跌偏多。按照萬科2015年報數據披露，大股東寶能系期末持股26.814億股，加上復牌后兩次增持的7800多萬股，寶能系在其中市值縮水達到160億元，賬面浮盈已由停牌前230多億元，下降至現在的60多億元。

由于股價的暴跌，業內一時之間對商業銀行此前給寶能的巨額配資資金安全性表示了擔憂。實際上，在萬科的連續下跌中，寶能系買入萬科的9個資管計劃中已有6個被套。從目前的情況看，寶能通過結構化成立的部分資管計劃已經浮虧，這也驟然增大了銀行壓力。隨著萬寶爭斗的不斷升級，有消息稱建行放棄了對寶能的配資業務。

在萬科重組方案前景不明、股價又恐將跌至寶能平倉線的敏感時機，有消息稱寶能與華潤存在著某種特殊的關聯關系，中投證券張忠文認為，即使寶能質押股權的錢不是用于收購萬科股權，但是雙方200億的合作已經符合聯營的條件，在一致行動人認定上很難洗脫。而寶能的煩惱是另外一種：保持質押抵押借錢，應對爆倉平倉風險。投資需要杠桿，但是也要學會控制杠桿。寶能將杠桿發揮到淋漓盡致也并不是好事，增大了如今運作風險。 (劉百穩)