從去年底到今年，民間投資增速回落的問題引發持續關注。

此前國務院召開的促進社會投資健康發展工作會議上，李克強總理提到，許多中西部地區、尤其是東北一些省份民間投資回落叫人揪心。

截至目前，從西部地區已公布的較為詳細的民間投資數據來看，四川、重慶、陜西、貴州在2016年上半年表現不一。

其中，四川省和陜西省因為房地產和制造業的低迷，拖累了民間投資增速。而重慶和貴州省的民間投資開始出現從傳統工業向新興產業轉移的趨勢。

四川民間投資小幅回升

自2011年以來，四川民間投資迅猛發展，并取代國有投資在全省投資中的主導地位，民間投資總量占全省投資比重超過了50%。

“十三五”期間，全省累計完成民間投資約5.6萬億元，占全社會投資的比重達54%，年均增長17.3%，增速高于全社會投資3.4個百分點。

但2016年上半年，四川省民間投資僅增長5.4%，占固定資產投資比重降到50.4%。

對此情況，四川省統計局總經濟師熊建中對21世紀經濟報道記者稱，自2014年后，四川省民間投資增長一直呈減緩趨勢。其中主要原因是民間投資主要投向的房地產和制造業，近年來的盈利能力持續下降。

21世紀經濟報道記者也注意到，隨著四川省多項鼓勵民間投資政策的出臺，今年3月后，民間投資終結了2015年以來的月增速均低于同期全社會投資增速的局面，開始小幅回升。2016年1-2月，四川省的民間投資增速曾一度放緩至1.8%。

不過，熊建中亦表示，目前尚不能確認下半年該數據是否將持續回暖。

陜西民間投資負增長

作為傳統能源和制造業大省，陜西省的民間投資增速則表現為大幅下降。

今年上半年，陜西省完成民間投資3508.2億元，增速下降4%，民間投資占固定投資的比重為43.01%。與之形成鮮明對比的是，2006-2015年，陜西民間投資年均增速為28.4%。

陜西省從今年年初便出現民間投資負增長。1-2月，該省完成民間投資362.28億元，同比下降12.8%，比去年同期和去年全年分別回落20.5和20.3個百分點，是近年來首次出現的負增長，影響全省投資增速下降7個百分點。

究其原因，房地產和制造業的景氣度下滑，是拉低民間投資的主因。2015年，上述行業的民間投資分別占全省民間投資的29.4%和28.2%。而陜西省統計局的數據顯示，今年1-5月，全省固定資產投資5260.3億元，同比增長4.5%，而房地產業和工業為負增長，分別為-6.5%、-11.2%。

對陜西的情況，國務院的民間投資督查組此前反饋情況是，該省民間投資“結構不合理、信心不足和融資難”。

重慶發力新興產業

從上半年的表現看，西部的民間資金投資轉向的跡象明顯。即從此前投資房地產、傳統能源到投向新興技術行業。

其中代表地區之一即是重慶市和貴州省。

從今年以來重慶市民間投資的投向看，三成流向房地產行業，五成在工業領域。

重慶市統計局的數據顯示，今年上半年，房地產民間投資1143.91億元，同比下降2.8%，下拉全市民間投資增速1.0個百分點——截至6月底，重慶市民間固定資產投資3619.7億元，占全市固定資產投資額的51.1%，增速比去年同期提高1.2個百分點，同比增長9.5%，但比一季度回落2.7個百分點。

“房地產去庫存，是拉低民間投資增速的主要原因。”重慶市統計局副局長張富民稱。

但值得注意的是，在工業領域，重慶民間投資保持了良好態勢，上半年近五成民間投資投向工業，總投資額1670.01億元，增長28.2%，比全市工業投資增速高11.9個百分點。

“從占比看，工業民間投資占全市工業投資比重70.4%，主要投向汽車、電子等支柱產業，大量民間投資投向實體經濟，表明全市實體經濟活力強勁。”張富民稱。

貴州仍面臨較多瓶頸

貴州民間投資也呈現新的亮點。

貴州省發改委主任陳少波稱，上半年貴州省民間制造業投資增長22.9%，信息傳輸、軟件和信息技術服務業投資增長40.6%，在大數據、大旅游、大健康、智能制造等新興產業投資中，民間投資占比均超過70%。貴州省民間投資企業商會會長饒科亮認為，一是貴州幾大支柱產業如煤炭、房地產、白酒等進入去產能階段，投資渠道變窄;二是全國經濟形勢總體趨緩，民間投資信心嚴重不足;三是很多資金進入政府平臺，中小企業融資難、融資貴的同時，面臨銀行的抽貸、斷貸;四是地方政府債務問題導致的三角債、四角債及多角債，導致流動性不足;五是鼓勵民營經濟發展的政策措施沒有完全落實等。

“融資難、貸款難、擔保難仍是貴州民營經濟發展的最大瓶頸。”饒科亮稱，“民營企業貸款利率往往上浮執行，抵押物資產評估壓級壓價。”