9月21日，國家發改委對中國鐵路總公司(以下簡稱鐵總)《關于申請發行2016年中國鐵路建設債券的函》(鐵總財函〔2016〕576號)等有關申報材料進行了批復。發改委表示，同意鐵總分期發行中國鐵路建設債券3000億元。

對此，北京交通大學教授趙堅在接受《每日經濟新聞(博客,微博)》記者采訪時表示，近年鐵路投資規模較大，鐵總債務負擔太重，通過債券融資可以把利息較高的銀行貸款置換出來，以減輕其利息負擔。不過，要解決鐵總的債務問題，將來可能還是需要財政撥款。

值得注意的是，中國鐵路建設債券為政府支持債券，其投資人享受所得稅減半征收的優惠政策。

今年將發行1700億

國家發改委在批復中稱，此次鐵路建設債券應在批復文件下達后一年內，采用跨年度方式發行。其中，2000億元用于鐵路建設項目和裝備購置，1000億元用于其債務結構調整。具體來看，2016年發行1700億元——550億元用于長沙至昆明鐵路客運專線等31個鐵路建設項目，500億元用于裝備購置，650億元用于債務結構調整。

《每日經濟新聞》記者注意到，各期債券承銷團由28家承銷機構組成，包括中國進出口銀行、工商銀行(601398,股吧)、交通銀行(601328,股吧)等8家銀行以及國泰君安、中銀國際、摩根士丹利華鑫證券、中信證券(600030,股吧)、光大證券(601788,股吧)等20家證券公司。

國家發改委表示，發行人可從上述承銷機構中確定各期債券承銷團的參團成員。各期債券承銷團的主承銷商不超過6家，承銷團成員結構應符合相關規定。

發改委強調，各期債券均為實名制記賬式，以全國銀行間債券市場債券發行系統招標方式，通過承銷團成員設置的發行網點向境內機構投資者公開發行。

此外，各期債券發行期限均不超過10個工作日，應在國家發改委批復文件下達后一年內發行完畢。

鐵總負債達4.21萬億

《每日經濟新聞》記者注意到，“十二五”期間(2011~2015年)，全國鐵路固定資產投資完成3.58萬億元，同比增長47.3%;新線投產3.05萬公里，是史上投資完成最好、投產新線最多的五年。截至2015年底，全國鐵路營業里程達12.1萬公里。

今年6月國務院常務會議原則通過的《中長期鐵路網規劃》更是提出，到2020年一批重大標志性項目將建成投產，鐵路網規模將達到15萬公里;到2025年，鐵路網規模達到17.5萬公里左右。

但與鐵路建設投資規模處于高位相對應，鐵總的債務規模也在不斷增加。鐵總財報顯示，今年上半年鐵總虧損達72.95億元。截至今年上半年，鐵總負債達4.21萬億元，較2015年年底的4.14萬億元增長近千億，較去年同期的3.86萬億元增長約9%。

不斷累積的債務規模，帶來的是巨額的財務支出。2013~2015年，鐵總利息支出金額分別高達535億元、630億元、779億元，呈現逐漸增加之勢。截至今年上半年，這一數字為319億元。

對此，趙堅表示，鐵路建設的投資規模未來還會繼續增加，鐵總的債務規模也會隨之增大。要解決(鐵總)的債務問題，可能需要財政撥款。