導讀

區別于前兩批PPP示范項目是由財政部組織的，最新這批示范項目由財政部聯合其他19個行業主管部門，陣仗浩大共同推進。

9月初，財政部等20個部委組織的專家評審團，完成了對第三批PPP示范項目的評審。

據21世紀經濟報道記者了解，部分項目已經收到成功入選示范項目的通知，第三批PPP示范項目投資總額有望超過萬億。

參與示范項目評審專家對21世紀經濟報道記者表示，各地申報的1070個項目中，大部分處在前期準備階段或剛進入招標階段項目，極少部分確定了社會投資人，選擇民企作為社會投資者的、項目進展較快的等能獲得加分，而中西部省份項目也能獲得一定打分傾斜。

鼓勵民企參與

今年6月份，財政部聯合教育部、住建部等共計20個部委，發起了第三批PPP示范項目申報篩選工作。

截至7月25日，共收到各地申報項目1070個，項目計劃總投資約2.2萬億元，涉及能源、交通、水利、環保、市政、養老等多個公共服務領域。

區別于前兩批PPP示范項目是由財政部組織的，最新這批示范項目由財政部聯合其他19個行業主管部門，陣仗浩大共同推進。前兩批示范項目投資總額分別為1800億元、6589億元，而第三批示范項目投資總量有望超過萬億。

隨著PPP模式的不斷推廣，各地PPP項目如雨后春筍般涌現。截止到7月底，財政部PPP中心項目庫顯示，入庫項目數量已經超過萬個，投資總額超過12萬億元。一些業內人士對21世紀經濟報道記者表示，越來越多地方政府、機構都加入PPP大潮，項目數量越來越多，不規范的行為也在增多，2016年市場有點“亂”。

9月初，經過5天封閉評審，評審專家團完成了對申報項目的打分。財政部表示，示范項目能助推更多PPP項目落地，充分發揮PPP在穩增長、促改革、調結構、惠民生等方面的積極作用。

參與農林水小組項目評審的專家、大岳咨詢總經理金永祥對21世紀經濟報道記者表示，這次申報的項目大部分還處在前期準備階段，少部分已經確定了社會投資人，哪些選擇民企作為社會投資人的項目能獲得更高打分。

另一參與市政小組項目評審的專家對21世紀經濟報道記者表示，民企參與的項目有加分，但已經確定社會投資人的項目極少，大部分還在前期審批、項目準備或者招投標階段。

從目前各地實踐來看，國企仍是PPP的主要參與者。

財政部針對前兩批示范項目統計數據顯示，示范項目現有105個(共232個)落地，其中82個已錄入簽約社會資本信息的，簽約社會資本119家(包括單獨和聯合體參與)，其中民企43家，占比36%。

上述評審專家還表示，專家評審會將那些明顯是BT、固定回報的項目篩選出去。這些項目上報的材料上，對于固定回報的安排相對隱蔽，但經過專家評審，也能看出其中端倪。

20個部委聯合發起項目申報的通知明確指出，采用建設-移交(BT)方式的項目，通過保底承諾、回購安排等方式進行變相融資的項目，將不予受理。

還有參與專家表示，由于中西部項目融資需求量較大，對于中西部的PPP項目，也略有傾斜。

截止到6月底，財政部PPP項目庫中，貴州、山東(含青島)、新疆、四川、河南居項目數前五位，合計超過入庫項目的一半。

PPP改善業績的邏輯初獲市場驗證

近期連續多日，PPP概念股成為A股市場追逐的熱點。不過，9月21日，PPP概念股有所回調。

隨著PPP模式的推進，業務量增多，上市公司涉及PPP的公告漸多。如9月20日，龍元建設(600491,股吧)發布公告，表示與菏澤牡丹工業園區簽署了《菏澤市牡丹區萬福河商貿物流片區基礎設施及公共服務建設項目PPP合作合同》，項目總投資約31億元。

龍元建設中報顯示，歸屬上市公司股東凈利潤1.31億元，同比增長41.19%;目前累計承接PPP業務162.27億元，今年上半年新承接PPP業務62.55億元，已超公司傳統建筑施工業務的56.82億元。

另外，碧水源(300070,股吧)中報顯示，得益于承接PPP項目業務增長較快，上半年實現歸母凈利潤2.7億元，同比增長76.16%。東方園林(002310,股吧)也得益于持續推進PPP模式，取得較好業績，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤2.97億元，同比增長89.00%。

國泰君安認為，由于經濟下滑需要基建對沖，PPP訂單落地具有持續性。

中金公司認為，PPP改善業績的邏輯已初獲驗證，PPP有利于綜合實力突出的公司，市場份額將向以上市公司為代表的龍頭企業集中，同時能更好保障項目結算和付款進度，經營性現金流也會有所改善。