歷時數月，快樂購(300413，SZ)欲打造“娛樂傳媒”第一股的計劃，卻因“實施條件尚不成熟”而泡湯。

11月5日，快樂購發布公告稱，其將終止收購實際控制人湖南廣播電視臺(以下簡稱湖南廣電)旗下7家公司的全部或控股股權重組計劃。

值得注意的是，湖南廣電旗下相關資產上市路徑一直頗受關注。而據此前披露信息，包括金鷹卡通、芒果娛樂、芒果影視等均將有計劃打包裝入“快樂購”，也讓市場認為其上市路徑已經清晰化。

有分析人士認為，湖南廣電旗下有另一個上市公司平臺電廣傳媒，如果快樂購成功收購上述7家公司相關股權，就難免與電廣傳媒存在一定的同業競爭問題。這可能是此次終止重組的一個原因。

此次重組終止后，湖南廣電下一步資本運作路徑更顯撲朔迷離。

不過，盡管重組泡湯，快樂購的市場表現卻頗為亮眼，昨日(11月7日)復牌股價便封住漲停板。

快樂購收購事項終止

11月5日，快樂購發布公告稱，收購湖南廣電旗下7家公司的事項終止。對于終止原因，快樂購表示，重組方案中涉及的標的公司資產狀況較為復雜，重組方案尚待商討和完善，目前實施條件尚不成熟，決定終止重大資產重組事項。

今年8月，快樂購發布資產重組進展公告顯示，擬購買的標的資產為湖南快樂陽光互動娛樂傳媒有限公司、上海天娛傳媒有限公司、湖南芒果娛樂有限公司、芒果影視文化有限公司、上海芒果互娛科技有限公司、湖南金鷹卡通有限公司和湖南天娛廣告有限公司的全部或控股股權。

快樂購表示，重組終止不會對公司現有的生產經營活動造成不利影響，也不會影響公司既定的戰略規劃。

《每日經濟新聞》記者了解到，快樂購剛公布不久的三季報顯示，今年1~9月，快樂購實現營業收入約24.8億元，同比增長19.97%，報告期內對應實現的歸屬凈利潤約為3416萬元，同比下滑幅度為39.56%。

據快樂購2016年半年報顯示，快樂購主要營收來源包括電視購物、O2O等五大類，不過移動電商、社交電商、芒果汽車、O2O電商業務等均還處于培育期。對此，零售行業專家、縱橫資本合伙人陶文盛認為，“快樂購的新項目仍處于培育階段，流量暫未實現有效的利潤轉換，收入和利潤規模擴大還需一定的周期”。

湖南廣電資本運作再添變數

值得一提的是，包括中銀國際證券等此前發布研報認為，快樂購上述重組方案若成功實施，將被打造為湖南廣電旗下的一艘“傳媒航母”。

“天娛傳媒、芒果影視文化、芒果娛樂三家公司都擁有藝人經紀+內容制作的業務板塊;天娛廣告則承擔廣告營銷服務;芒果互娛在游戲產業從制作到發行進行全產業鏈布局;快樂陽光(芒果TV)和金鷹卡通則分別布局互聯網視頻、兒童電視渠道。”中銀國際證券認為，快樂購將形成從藝人經紀、內容制作到廣告營銷以及渠道的全布局，也標志著湖南廣電朝著“千億市值”邁了一大步。

《每日經濟新聞》記者注意到，近年來有關湖南廣電旗下資產上市路徑頗受關注。特別是芒果傳媒成立后，有關湖南廣電傳媒整體上市、芒果TV單獨上市、芒果傳媒整體上市等各種說法甚囂塵上。

“快樂購披露的重組計劃，也說明湖南廣電的資本運作路徑比較清晰了，就是要借道快樂購這個已有的平臺。但現在計劃遭擱淺，湖南廣電之前的思路也就被掐斷了，后續的操作值得關注。”重慶資本市場資深從業人員唐熙表示。

有分析認為，按照此前的重組方向，給優秀人才以股權激勵是大概率事件，重組計劃擱淺對湖南廣電挽留人才方面的策略也會有所影響。

此外，值得一提的是，目前湖南廣電旗下還有另一家上市公司電廣傳媒，若將7家公司裝入快樂購將其打造為“傳媒航母”，則與電廣傳媒之間存在一定的同業競爭。這也可能是此次重組被終止的一個因素。

記者昨日分別通過電話和郵件的方式向快樂購發送了采訪訴求，不過截至發稿一直未收到回復。◎每經記者 鄢銀嬋 實習記者 劉曉雪