麥當勞中國特許經營權出售一事大局已定。

昨日(1月9日)午間，中信股份(00267.HK)宣布，其同中信資本以及凱雷投資集團達成戰略合作并成立新公司，該公司將成為麥當勞未來20年在中國內地和香港的主特許經營商。差不多同時，麥當勞中國方面也向《每日經濟新聞》記者證實了具體信息。據其表示，上述成立的新公司將以最高20.8億美元(約161.4億港元)的總對價收購麥當勞中國相應業務，整體估價仍在進行當中。

在業界看來，這也意味著繼可口可樂和百勝集團之后，又一家外資餐飲巨頭將貼上中資標簽。值得注意的是，2016年，百勝在分拆中國業務的同時，引入了春華資本及螞蟻金服作為戰略投資者。此后，百勝中國被從百勝全球業務中剝離并在紐交所上市。不過，麥當勞中國方面表示，其目前并無上市計劃。

有分析指出，中信和凱雷的這一收購案將對快餐行業格局產生深遠影響，未來隨著洋快餐的品牌及門店下沉，將引發本地快餐業的升級及洗牌。不過，在昨日午間發布公告后，中信股份股價在下午交易時段并未出現明顯波動，最終僅收漲1.24%。另外，自2016年12月23日觸底反彈以來，該股已經上漲5.14%。

拿下20年特許經營權

根據麥當勞方面給出的信息，涉及到的最高20.8億美元的收購對價，將部分以現金方式支付，其余部分以向麥當勞發行新公司股份的方式結算。在這一交易完成后，中信股份和中信資本在新公司中將持有共52%的控股權，凱雷和麥當勞分別持有28%和20%的股權。

據稱，未來，各方將充分利用自身的資源和優勢，進一步發展麥當勞中國的業務，包括開設新餐廳(特別是在三四線城市)、提升現有餐廳的銷售額，以及在菜單創新、便捷服務、數字化零售、外賣等方面進行拓展提升。

交易完成后，新公司的董事會成員將分別來自中信股份、中信資本、凱雷和麥當勞，麥當勞現有的管理團隊會保持不變。“該交易仍有待相關監管機構的審批，預計將于2017年年中完成。”麥當勞方面指出。

《每日經濟新聞》記者注意到，麥當勞曾在2015年5月宣布，將在2018年年底之前把4000家餐廳轉為特許經營餐廳，而其長期目標是95%的餐廳都是特許經營餐廳。據悉，本次交易完成后，麥當勞在中國內地和香港的1750多家直營餐廳將轉為特許經營。

“20.8億美金，這個并不是整個合作里確定的價格，因為整個估價仍在進行當中。”1月9日下午，麥當勞中國公共關系副總裁許穎婷在針對媒體的電話會議中表示，這一戰略合作宣布后，麥當勞中國的經營權將屬于新公司，接下來不會再開放特許經營。“現有的特許經營會維持，大家(媒體)如果有跟麥當勞很久，都知道我們有一些市場是特許經營，這些特許經營的模式是不會改變的。”許穎婷表示。

值得一提的是，在公開的資料中，麥當勞并未提及前述20年特許經營權到期后的規劃，而這也是備受市場關注的問題。

在回答《每日經濟新聞》記者的這方面的提問時，許穎婷表示，“20年后，我們會根據現在的特許經營人的業績表現等一系列綜合評估，看是否續約。中信和凱雷是實力非常強的合作伙伴，他們看麥當勞的事業不僅僅是20年的。”

麥當勞否認退出中國

早在2016年3月，麥當勞方面宣布要出售其亞洲地區的特許經營權(包括中國內地和香港20年的特許經營權)時，就有觀點指出，麥當勞是有意要退出中國市場，原因在于其中國市場的業績表現一度陷入“窘境”。

公開資料顯示，因涉及到行業食品安全事件，自2014年后，麥當勞在中國的同店銷售額曾經連續多個季度下跌。不過，麥當勞方面昨日強調，目前其中國業務非常健康，同店銷售額已實現5個季度的增長。

在回應前述戰略合作是否表示其要退出中國市場時，許穎婷表示，“中國市場是全球的增長引擎，麥當勞中國業務持續穩健增長。今天(9日)所宣布的決定建立于我們對特許經營的承諾，并將加速本地所有權發展，實現更迅速的決策、更快速的學習和更強有力的餐廳增長。”許穎婷同時指出，麥當勞全球將會持有新合資公司20%的股份，也表明其希望深入參與到未來的發展中。

“去年(2016年)3月31號，我們就有提到，中國可以更快做一些決策，更貼近中國消費者，現在中信和凱雷進來后，我們在中國做的決定就會更快。”許穎婷透露，未來五年，(麥當勞)將在中國內地和香港開設1500多家新餐廳。

事實上，相對百勝集團旗下肯德基品牌在中國已經布局有5000余家門店，麥當勞在中國的拓展一直較為謹慎，在很多城市的滲透率并不高。但需要注意的是，快餐這一市場此前曾被貼上“飽和”標簽，歐睿信息咨詢公司早前的預測指出，到2019年中國快餐市場增速將進一步放緩至4%左右，不到十年前增速的1/3。

在這一背景下，中國的快餐市場競爭無疑是激烈的。對此，麥當勞方面表示，三四線城市是其一塊相對空白的市場，是可以發展的。“麥當勞中國2017年業務計劃(包括新開餐廳、拓展外送服務以及未來2.0餐廳部署等)將繼續執行，預計在2017年年中將宣布2022年發展愿景和第一個五年計劃。”許穎婷稱。

中國資本愛上洋快餐

在麥當勞此前公布要出售大部分中國業務公司股權并引入戰略投資者后，曾有多家企業有意競購麥當勞的中國特許經營權，其中中國信達、北京三元、三胞集團、格林豪泰酒店及華彬集團等7家曾入圍。在業界看來，中信及凱雷財務實力雄厚，擁有廣泛的地產網絡，在麥當勞的門店拓展上可以給予支持，這也是中信和凱雷聯手的財團最終勝出的原因所在。

“中信和凱雷的‘入主’將對中國快餐行業的格局及發展產生深遠影響。”中國食品產業評論員朱丹蓬指出。在他看來，未來洋快餐將會大規模引入中式產品，加劇中西快餐的競爭;此外，洋快餐的品牌及門店下沉將引發本土快餐業的升級及洗牌。

事實上，這是短短的半年時間內，行業發生的第二起外資餐飲企業引入中國投資者的案例。2016年9月2日，百勝餐飲集團宣布，與春華資本及螞蟻金服達成協議，二者共同向百勝中國投資4.6億美元。其中，春華資本投資4.1億美元，螞蟻金服投資5000萬美元。

為何中國資本如此熱衷投資外資餐飲企業?

“這是在國內有些資產配置荒的情況下資本進行的資產配置，企業要找一些好的標的。”中略資本創始合伙人高劍鋒告訴《每日經濟新聞》記者。在他看來，眼下一些行業并不是很景氣，但和城市化進程相關的消費領域的情況還是相對較好的。

“中國本土的餐飲實際沒有在連鎖餐飲里獲得足夠的市場地位和影響力，否則就不需要并購西式快餐了，目前真正有市場影響的還是西式快餐。”高劍鋒指出，“目前一些中式快餐也有外資背景，在全球化驅動下，未來會出現互相融合的情況。”每經記者 王敏杰 每經編輯 賈運可