2016年，各大房企銷售業績披露，12家千億級房企誕生。這不是終結者，更多后來者虎視眈眈。

1月16日，中房地產(000736，SZ)發布公告稱，實際控制人中交集團旗下房地產管理平臺——中交房地產集團委托其管理中交地產的事項，以解決同業競爭問題。

該公告出爐，實為對去年11月中旬中房地產拋出擬托管中交地產的一個重要回應。就托管而言，中房地產此前曾將旗下鄭州龍湖項目托管給了關聯方中房集團。

不容忽視的是，去年“中交系”籌劃將相關地產資產裝入中房地產，但最終并未成行。當前，中房地產成了資產托管的主角且被托管方中交地產的規模比其還大。這會是新的地產巨無霸嗎?

●托管業務卻不并表

按照托管協議，中房地產全面負責中交地產的經營管理，期限3年，中交地產每年直接支付400萬元托管費。中房地產強調，其對中交地產并不并表。

從時間節點來看，中交地產成立于2011年，這是在中房地產此前母公司中房集團被劃撥至中交集團旗下的第二年。實際上，中房集團與中交集團原本為平級的央企，但劃撥之后，前者成了后者的子公司。

中交地產成立之后，迅速跑馬圈地，讓彼時中房集團旗下的中房地產與中房股份兩個A股上市平臺一時頗為尷尬。不久，中房股份被賣給了“建銀系”，僅保留了中房地產。

2014年，當時曾有媒體報道中房地產被中交集團冷落，實際發展勢頭也不如中交地產。當年底，中交集團成為綠城中國大股東。“中交系”地產劇情開始有反轉跡象。

從綠城來看，至今一直未如外界猜測的如中交地產注入的跡象，同時在港股上市的內地房企隨著其估值被低估，迎來一波回歸A股的潮流，中房地產再次成了“中交系”除了綠城之外的在A股籌劃地產重組的一大籌碼。

現實情況是，去年6月，中房地產擬收購中交房地產集團、中房集團旗下一共6家房企的全部或部分股權，總價值逾64億元。最后，該計劃卻因先行啟動的中交地產內部重組及其主體減資行為遭到相關債權人的反對而失敗。

重慶某投行人士表示，從半年多的股價走勢來看，中房地產前次重組失敗的負面消息并未使其股價受挫，反而一直上漲，投資者對其后市重組預期還是很大的。

●中房地產騰挪新路徑

上述托管事項雖不構成重大資產重組，但對于中房地產來說，仍是一件不簡單的事情。數據顯示，截至去年三季度末，中交地產總資產約237.7億元，營業收入約23億元，凈利潤虧損約1.8億元。

與此相對，作為托管主角的中房地產截至去年三季度末的總資產約153.5億元，營業收入13.94億元，歸公凈利潤9372萬元。

《證券日報》去年11月下旬報道稱，中交集團國有資本投資公司試點方案電子版已上報國資委，該集團董事長劉起濤表示，中房地產獲中交地產經營權是其房地產業務內部整合的一個過程。

劉起濤還稱，這種整合正在往上市公司方面集中，防止集團內部房地產主業碎片化、促進房地產板塊一體化進程。

記者注意到，進一步佐證上述說法的除了中房地產系列公告之外，中交房地產集團官網也透露，原來直屬于中交集團的中交地產全部資產被無償劃撥至中交房地產集團，同時中房地產也從中房集團無償被劃撥至中交房地產集團旗下，并稱這兩大動作均為配合中交房地產板塊整合重組。

值得一提的是，綠城中國的大股東也由中交集團換成了中交房地產集團。記者從中交房地產集團官網最新發現，除了中房地產、綠城中國主攻國內房地產之外，新成立的中交海外地產則主打海外地產，中房集團的新定位是資產運營平臺，中交鼎信股權基金的角色是房地產金融平臺。

除了板塊整合之外，記者注意到，中房地產試圖注入民資的新鮮血液，雖然去年籌劃重大資產重組及后續擬定增募資引入新進股東的浙江新中梁地產掌舵人楊劍平并不順暢，但該大佬已被聘為中房地產總經理，去年以來曾攜手其家族成員楊劍旗下相關企業聯合開發浙江寧波等地項目。

去年，中房地產畫風突變，累計拿地耗資逾70億元。作為金融支持，中交地產與中房集團去年底曾向中房地產馳援短期流動性資金15億元，其中一筆借款期限僅為1周。

在投資者互動平臺上，中房地產董秘田玉利表示，公司將加快推進現有項目開發，同時積極考察新項目，力爭實現業務規模壯大。每經記者 杜冉樂 每經編輯 羅 偉