對(duì)于2017年1月份的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，市場(chǎng)一直比較關(guān)心，因我國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模自2016年7月開(kāi)始逐月萎縮，截至2016年底已經(jīng)縮至30105億美元，距離3萬(wàn)億美元的整數(shù)關(guān)口僅有一步之遙。有部分市場(chǎng)人士擔(dān)心，如果外儲(chǔ)規(guī)模跌破3萬(wàn)億美元，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生較大影響。

在市場(chǎng)焦急等待之中，2月7日下午，央行更新的數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備為29982億美元，環(huán)比下降123億美元。這是外儲(chǔ)規(guī)模連續(xù)第7個(gè)月縮水，而此前市場(chǎng)預(yù)期，隨著1月份美元走弱及資本外流得到控制，1月外匯儲(chǔ)備是有可能微升的。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管1月外儲(chǔ)規(guī)模跌破3萬(wàn)億美元，但降幅與上月和去年同期相比已經(jīng)明顯收窄。有分析指出，我國(guó)跨境資金流出已較前一時(shí)期有所放緩，外儲(chǔ)規(guī)模仍是全球最高水平，無(wú)須特別看重所謂的“整數(shù)關(guān)口”。近期美元指數(shù)預(yù)計(jì)仍將持續(xù)承壓，人民幣貶值預(yù)期有所收斂，對(duì)外儲(chǔ)的消耗或?qū)⑦M(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月外匯儲(chǔ)備降幅將繼續(xù)收窄。

外匯儲(chǔ)備仍屬綽綽有余

從2016年7月開(kāi)始，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模逐月下降，去年全年外匯儲(chǔ)備累計(jì)下降3198.44億美元，逼近“3萬(wàn)億”關(guān)口，引發(fā)不少關(guān)注。

國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人在此前的答記者問(wèn)中表示，對(duì)于全年下降3198.44億美元的情況，央行穩(wěn)定人民幣匯率是外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降的最主要原因。估值方面，非美元對(duì)美元總體貶值和資產(chǎn)價(jià)格變化也對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模造成影響。

值得注意的是，今年1月美元指數(shù)下跌近2.64%，非美元貨幣對(duì)美元的匯率總體出現(xiàn)反彈。在此情況下，市場(chǎng)普遍預(yù)期，2017年1月我國(guó)的外匯儲(chǔ)備情況有望改觀。

央行昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年1月31日，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為29982億美元，較2016年末下降123億美元，降幅為0.4%。對(duì)此，國(guó)家外管局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，央行向市場(chǎng)提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡，是造成1月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降的主要原因。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然外儲(chǔ)總體規(guī)模連續(xù)7個(gè)月“縮水”，但1月份的外儲(chǔ)規(guī)模較上月其實(shí)少降了288億美元，與上年同期相比則少降了872億美元，降幅明顯收窄。國(guó)家外管局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這反映出我國(guó)跨境資金流出已較前一時(shí)期有所放緩，未來(lái)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能逐步增強(qiáng)，跨境資金流動(dòng)會(huì)趨向平衡。

值得一提的是，國(guó)家外管局有關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模雖已略低于3萬(wàn)億美元，但仍是全球最高水平。實(shí)際上，外匯儲(chǔ)備是一個(gè)連續(xù)變量，在復(fù)雜多變的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，儲(chǔ)備規(guī)模上下波動(dòng)是正常的，無(wú)須特別看重所謂的“整數(shù)關(guān)口”。

從當(dāng)下對(duì)外支付能力來(lái)看，外匯儲(chǔ)備需要至少滿足3個(gè)月的進(jìn)口需求，目前這部分外匯需求約4000億美元;從債務(wù)清償能力看，外匯儲(chǔ)備需要覆蓋100%的短期外債，目前本外幣短期外債規(guī)模為9000億美元左右。這么看來(lái)，即便已經(jīng)在“3萬(wàn)億美元”以下，但外匯儲(chǔ)備仍屬綽綽有余。

外儲(chǔ)降幅有望繼續(xù)收窄

匯率折算無(wú)疑是1月外匯儲(chǔ)備規(guī)模降幅明顯縮窄的重要影響因素。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，1月份外儲(chǔ)規(guī)模降幅收窄，主要受兩方面因素影響：一是今年1月份美元指數(shù)下跌，外匯儲(chǔ)備投資中以歐元、日元等計(jì)價(jià)的資產(chǎn)估值增加;二是人民幣兌美元止跌反彈，人民幣貶值預(yù)期暫時(shí)逆轉(zhuǎn)，再加上國(guó)家加強(qiáng)外匯合規(guī)性審查，結(jié)售匯逆差情況或有所好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月外匯儲(chǔ)備降幅將繼續(xù)收窄。

“匯率折算因素大約導(dǎo)致270億美元的外儲(chǔ)增長(zhǎng)。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，盡管如此，1月個(gè)人購(gòu)匯額度刷新、居民春節(jié)境外旅游、企業(yè)外債到期償還等季節(jié)性因素，仍然導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備規(guī)模有所下降。

國(guó)開(kāi)證券研究部副總經(jīng)理杜征征則向記者表示，外儲(chǔ)下降在預(yù)期之中，隨著近期人民幣匯率保持穩(wěn)定，美元短時(shí)間難以再現(xiàn)此前強(qiáng)勢(shì)，短期外儲(chǔ)小幅減少甚至超預(yù)期增長(zhǎng)都是可能的。

實(shí)際上，2017年1月人民幣兌美元即期匯率累計(jì)升值1.04%;人民幣兌美元中間價(jià)1月則升值1.14%，兩者雙雙結(jié)束了連續(xù)三個(gè)月的跌勢(shì)。

不過(guò)，交通銀行金融研究中心認(rèn)為，2017年跨境資金總體流出的格局可能難以根本扭轉(zhuǎn)，但外匯供求會(huì)趨于改善。理由是：企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)需要一定的流動(dòng)資金，結(jié)匯進(jìn)一步萎縮空間不大;投機(jī)性購(gòu)匯將受到持續(xù)抑制;企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整已近尾聲，未來(lái)對(duì)外償付風(fēng)險(xiǎn)明顯降低;人民幣納入SDR貨幣籃子及中國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)放度穩(wěn)步提高，海外官方機(jī)構(gòu)增持人民幣資產(chǎn)需求有望穩(wěn)步上升，一定程度上有助于改善外匯市場(chǎng)供求。

同時(shí)，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面有望進(jìn)一步企穩(wěn)，也對(duì)人民幣匯率提供了一定支撐。從2017年1月的PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，官方制造業(yè)綜合PMI為51.3%，持續(xù)位于榮枯線上方;非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)PMI指數(shù)為54.6%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，從歷史走勢(shì)看，每年1月是美元指數(shù)表現(xiàn)最強(qiáng)的月份。自2000年到2016年的17年中，美元指數(shù)1月平均走強(qiáng)幅度達(dá)到1.03%，過(guò)去30年的平均走強(qiáng)幅度達(dá)到1.00%。然而2017年的1月，美元指數(shù)下跌近2.7%，成為自1987年以來(lái)最差開(kāi)局，同期歐元兌美元上漲2.66%，日元兌美元上漲3.66%。

美元指數(shù)之所以在1月份表現(xiàn)如此糟糕，是因?yàn)槭袌?chǎng)人士擔(dān)憂美國(guó)可能會(huì)放棄已經(jīng)推行近20年之久的“強(qiáng)勢(shì)美元”政策。除此之外，還有美國(guó)新一屆政府的貿(mào)易保護(hù)主義傾向，而且特朗普可能會(huì)打壓美元，并推行大規(guī)模的財(cái)政刺激政策。

此前，《華爾街日?qǐng)?bào)》刊登了對(duì)特朗普的采訪。在采訪中，特朗普指出，美元已“過(guò)度強(qiáng)勢(shì)”，美國(guó)企業(yè)因而失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，“強(qiáng)勢(shì)美元正在將我們推入深淵”。近期麥格理、大華銀行等多家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，隨著特朗普新政不確定性持續(xù)上升，近期美元指數(shù)預(yù)計(jì)仍將持續(xù)承壓。