謹防投資型業務“后遺癥”

除閾值監管外，非壽險投資型產品的暫停也是業內關注焦點。所謂非壽險投資型產品，即由財險公司面向個人消費者開發和經營、具有保險保障和投資儲蓄功能的保險產品。按照投資部分收益是否約定，可以分為預定收益型(固定利率或聯動利率)和非預定收益型兩類。

根據21世紀經濟報道記者梳理，自2013年以來，先后有7家財險公司獲批試點經營非壽險投資型產品，包括太保財險、天安財險、安邦財險、人保產險、華泰財險、眾安保險及平安財險等，但是除安邦財險和天安財險獲批時間較早外，其余四家公司都為2015年以來陸續獲批。

之所以一些財險公司對非壽險投資型產品“趨之若鶩”，是因為其在快速做大規模、降低融資成本上的實惠。從年報數據來看，天安財險在2013年經營投資型財險產品獲批后，保戶儲金以及投資款收入從2013年當年的0.02億元，到2014年的259.26億元，再到2015年的1266.99億元。

而這從安邦財險、天安財險原保險保費收入和保戶儲金以及投資款收入的對比中亦可窺見。2012年，安邦財險原保險保費收入70.64億元，保戶儲金以及投資款收入691.55億元;2013-2015年三年間，二者相對應的數據分別為65億元和974.7億元、51.35億元和1241.85億元、52.5億元和1947.88億元。

2013年，天安財險原保險保費收入99.51億元，保戶儲金以及投資款收入0.02億元;2014年，二者相對應的數據分別為111.53億元和59.26億元;2015年，二者相對應的數據分別為130.96億元和1266.99億元。

不僅是規模上的優勢，前述財險公司業務負責人表示：非壽險投資型產品融資成本低。按照監管相關規定，一年期非壽險投資型產品收益率最高不超過2.5%，而人身險公司萬能險結算利率，以及其他融資渠道利率遠高于這一水平。

然而，非壽險投資型業務快速發展的同時，其承保、退保、投資、流動性等風險也在逐漸積聚。“在資本市場波動、資產荒的大背景下，保險公司投資收益普遍下降，從堅持"保險姓保 "，回歸財險保險保障和風險管理主業，以及防范資產負債錯配風險等角度出發，監管予以叫停。”一位接近監管的人士對21世紀經濟報道記者說道。

根據相關規定，保險公司綜合償付能力充足率不低于100%。以天安財險為例，其2016年四個季度綜合償付能力分別為120.49%、127.43%、112.77%和135.98%，實際并不高。

至于這一決議產生的影響，某大型財險公司部門負責人對21世紀經濟報道記者表示：“防控風險是今年保險監管工作的主要內容之一，非壽險投資型業務市場的高度集中以及對資本市場的高度依賴，勢必成為重點監管的對象。”

21世紀經濟報道記者獲悉的一份同業交流數據顯示，截至目前，經保監會批復銷售的非壽險投資型產品均已達到銷售期限，并且近一年來已無相關產品獲批，當前市場上相關產品已經基本售罄;安邦財險與天安財險占據了非壽險投資型產品絕大部分市場份額，其余5家財險公司市場份額屈指可數。

不過，仍需密切防控流動性風險。例如，天安財險在第四季度償付能力報告中表示，一年以上的綜合流動比率僅為38.93%，說明在2018年面臨較大的現金流壓力，需要進一步加強負債端銷售管理和資產端配置管理，以提高資產的流動性，確保到期債務的及時兌付。

對此，陳文輝在會上強調，密切跟進非壽險投資型業務滿期給付情況，督促保險公司加強資金調配，確保按時足額給付到位，切實維護好消費者權益。