在經歷了改革開放30多年的高速發展后，中國經濟呈現出新常態，突出的特點是從高速增長轉為中高速增長、經濟結構不斷優化升級、第三產業消費需求逐步成為主體，經濟從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。

中國正從投資拉動型經濟向需求主導型經濟轉變。宏觀數據顯示，2016年全社會消費品零售總額增長10.4%，扣除價格因素實際增長9.6%，2016年最終消費支出對GDP的貢獻率64.6%，對GDP增長的拉動作用也接近5%。從居民收入收入水平分析，2016年我國人均GDP超8000美元，參照發達國家經驗，我們正處于從物質消費到精神文化消費的轉變階段;從居民年齡結構分析，我國人口紅利逐漸消失，老齡化加劇，消費意愿較強80后/90后逐漸成為社會中堅力量。

可以預見的是，在經濟分化、消費升級的過程中，將不斷涌現出具有國際競爭力的行業和企業。

保險資金投資展望

對于保險資金而言，作出投資決策時，既要考慮受托管理資金的資金屬性要求，又要考慮中國經濟轉型期的經濟運行特點，以積累風險安全墊為基本策略，主要投資于風險較低的品種。

我國經濟運行正呈現L型走勢，且短期內難以改變，加之自去年開始，金融領域積極推進去杠桿、強監管、防風險，市場風險偏好顯著降低。因此在行業配置策略上，應選擇順應宏觀經濟發展需要、拉動經濟增長的行業，而中短期內消費行業具備上述特點。

消費行業不僅是當前階段經濟發展的增長點主要來源，在二級市場的表現也相對突出。

從去年開始，A股以家電、白酒為代表的消費板塊在市場整體較弱的背景下，走出了獨立行情，顯著跑贏上證綜指;基金持倉方向上，對消費白馬的配置比例處于超配狀態。這引發了市場的思考和討論，中國的消費股是否出現了類似美國的“漂亮50”。

經濟層面，現階段我國處于消費升級階段，消費領域發展是未來趨勢，空間巨大;政策層面，金融領域去杠桿化、金融調控、金融反腐等政策持續強化，制度約束下，價值投資理念逐步被接受;行業層面，消費行業受益于消費升級，競爭格局改善，龍頭公司強者恒強，不斷脫穎而出;從二級市場結構分析，近年來代表消費升級方向的消費類公司不斷涌現。因此，消費升級背景下，代表未來消費方向的龍頭公司頻出將成為時代的特征，同時也將成為二級市場投資的一個方向及熱點。