日前，平安銀行(000001,股吧)、南京銀行(601009,股吧)分別公告260億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行和140億元定增計劃;上海銀行200億元優(yōu)先股發(fā)行隨后也獲銀監(jiān)會核準(zhǔn);加上銀行市凈率(PB)估值接近1倍，上市銀行再融資逐漸進(jìn)入投資者視線。

從A股和H股合計39家上市銀行看，除國有大行、華夏銀行(600015,股吧)和今年新上市銀行外，大多于今年公告或完成再融資計劃，合計融資總額5280億元。其中，新增再融資主要通過優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、非公開發(fā)行(定增)完成。

整體來看，上市銀行對再融資方式的選擇呈現(xiàn)這些特點：H股上市銀行和A股次新股城商行對優(yōu)先股發(fā)行較為熱衷;A股新上市農(nóng)商行和仍處于破凈狀態(tài)的股份行則偏好可轉(zhuǎn)債發(fā)行;A股早期上市城商行及部分1倍以上PB的股份行，則較多通過定增補充核心資本。

招商證券金融行業(yè)首席分析師馬鯤鵬認(rèn)為，從風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增速與凈資產(chǎn)收益率(ROE)兩個維度看，除部分已有充分預(yù)期的中小銀行外，上市銀行并不存在板塊性質(zhì)的大面積股權(quán)再融資需求，“從預(yù)期差的角度，上市銀行的股權(quán)再融資已是"完成時"”。

股權(quán)類融資壓力不大

隨著業(yè)務(wù)發(fā)展及壞賬的增加，銀行核心資本不斷被消耗，加上MPA(宏觀審慎評估體系)考核帶來的持續(xù)資本補充壓力，以及巴塞爾協(xié)議Ⅲ過渡期臨近結(jié)束，商業(yè)銀行“補血”頻頻。

按相關(guān)規(guī)定，定增直接補充核心一級資本，優(yōu)先股用于補充其他一級資本，可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股后可補充核心一級資本，而一級資本得到補充也將帶動資本充足率的整體上升。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有13家上市銀行披露或完成2440億元優(yōu)先股發(fā)行計劃，另有8家銀行計劃或已發(fā)行合計1640億元可轉(zhuǎn)債，6家銀行披露或?qū)嵤┖嫌嬕?guī)模近1200億元的定增計劃。

國泰君安證券銀行研究團(tuán)隊認(rèn)為，在前期資本消耗過快、近期因監(jiān)管從嚴(yán)而可能補提資本的背景下，銀行確有增資需求，但近期行業(yè)基本面穩(wěn)中向好，ROE穩(wěn)中有升，長期看不用擔(dān)憂再融資嚴(yán)重攤薄收益。

馬鯤鵬則稱，在當(dāng)前“控總量”的監(jiān)管方向下，銀行依靠資產(chǎn)擴(kuò)張拉動業(yè)績增長的時代已結(jié)束，對資本金的依賴顯著下降。他認(rèn)為，“隨著風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增速的放緩，預(yù)計上市銀行的股權(quán)再融資需求將更小”。

“總體來看，銀行股權(quán)類融資壓力不大”，中泰證券銀行業(yè)分析師戴志鋒表示。他認(rèn)為，大型銀行和招行資本充足水平普遍較高，其內(nèi)生盈利增長基本能夠滿足未來資本需求，而一些核心資本充足率偏低的中小銀行也大多公布了資本補充方案，只有華夏銀行、天津銀行等少數(shù)幾家上市銀行未予公布。

除股權(quán)類融資外，今年已有約60家銀行成功發(fā)行二級資本債，用以補充二級資本，累計發(fā)行規(guī)模達(dá)1789.73億元，同比增長70.94%。此外還有數(shù)家銀行計劃發(fā)行逾1500億元二級資本債。