“沒有最貴只有更貴”?

自去年7月，貴州茅臺(600519.SH)股價(jià)突破2015年5月26日的290元?dú)v史高價(jià)后，一直表現(xiàn)堅(jiān)挺。截至3月9日收盤，貴州茅臺再度創(chuàng)下歷史新高，終盤報(bào)收369.90元，公司總市值也增加至4660.74億元。

“我在貴州茅臺股價(jià)280元-290元的區(qū)間里重新買了回來。”3月9日盤后，深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。“貴州茅臺從去年開始，已經(jīng)迎來它的第二個(gè)黃金歲月。跟2003年至2007年期間價(jià)量齊升的情況類似，我們估計(jì)，2016年至2025年，貴州茅臺將迎來第二個(gè)價(jià)升量增的階段。”

“今年茅臺說了不提價(jià)，但明年估計(jì)會提價(jià)，再加上茅臺產(chǎn)能的穩(wěn)步增加，市場預(yù)計(jì)到2022年市場供應(yīng)量有望增加至4萬噸。在此背景下，茅臺的估值可達(dá)35倍PE左右。”但斌稱。

而在滬上一家基金公司基金經(jīng)理看來，茅臺股價(jià)創(chuàng)新高的邏輯在于，公司消費(fèi)者基礎(chǔ)較為健康扎實(shí)，上一輪上漲中政務(wù)消費(fèi)有一定占比，而此輪則以大眾消費(fèi)和一部分正常的商務(wù)消費(fèi)為主。與此同時(shí)，居民部分財(cái)富水平和消費(fèi)能力升級，帶動了消費(fèi)。

“從茅臺的產(chǎn)業(yè)地位來看，其與上一輪相比公司優(yōu)勢更為突出。此外，從財(cái)務(wù)報(bào)表上來看，公司持續(xù)增長，業(yè)績創(chuàng)新高。”該基金經(jīng)理稱。

此前茅臺披露的一季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計(jì)今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤56.68億元，同比增長15.92%。

華商基金研究員高大亮則認(rèn)為，這一輪白酒行業(yè)的復(fù)蘇是 “價(jià)值回歸”的過程。2017年是白酒行業(yè)上市公司業(yè)績爆發(fā)的一年，這些從春節(jié)的銷售數(shù)據(jù)可以得到驗(yàn)證，也是次高端白酒爆發(fā)的一年。核心邏輯是渠道調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，高端白酒的提價(jià)使得次高端的價(jià)格有更廣闊的空間。