后路

其實(shí)現(xiàn)在市場(chǎng)更關(guān)注的是，凍結(jié)了12億元后，賈躍亭還剩什么?

在樂(lè)視承擔(dān)著巨額錢(qián)款的情況下，賈躍亭曾在過(guò)去幾年套現(xiàn)逾百億元。從樂(lè)視公告披露的信息來(lái)看，賈躍亭一共有過(guò)三次大規(guī)模減持。從2015年6月-2017年1月，近一年半時(shí)間里，賈躍亭持股比例由近45%降到26.45%，兩年內(nèi)減持的樂(lè)視股票至少價(jià)值117億元。除了減持之外，賈躍亭的股票還有一大部分用在了股權(quán)質(zhì)押上，自2013年起，賈躍亭已經(jīng)做了超過(guò)38筆股權(quán)質(zhì)押，累計(jì)獲得的總金額超過(guò)311億元。

按樂(lè)視公告給出的說(shuō)法，賈躍亭堅(jiān)持套現(xiàn)的錢(qián)去處有二：一是賈躍亭稱(chēng)將全部套現(xiàn)金額無(wú)息借給上市公司，用于樂(lè)視網(wǎng)日常經(jīng)營(yíng)。二是引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。然而，截至2015年12月31日，賈躍亭向樂(lè)視網(wǎng)提供的無(wú)息借款金額僅為20.71億元，遠(yuǎn)低于其減持樂(lè)視網(wǎng)股票所得價(jià)款56.996億元。

逼宮

2016年11月，樂(lè)視體系爆發(fā)資金危機(jī)，兩個(gè)月后的2017年1月中旬，以融創(chuàng)中國(guó)為主的168億元資金出手相助。但在隨后近半年時(shí)間里，樂(lè)視三大板塊并沒(méi)有傳出向好的消息。相反，樂(lè)視體系不斷曝出危機(jī)事件，甚至在4月還發(fā)生了第二次資金危機(jī)。

樂(lè)視資金危機(jī)的爆發(fā)也導(dǎo)致了一系列問(wèn)題，首當(dāng)其沖是對(duì)銀行的欠款和對(duì)供應(yīng)商的欠款。

賈躍亭在上周的股東大會(huì)上表示，從去年資金到賬以來(lái)，樂(lè)視累計(jì)償還的貸款(包括他個(gè)人抵押的貸款)已經(jīng)達(dá)到150億元。目前上市公司體系經(jīng)過(guò)半年組織架構(gòu)、管理層、業(yè)務(wù)線(xiàn)的調(diào)整，已看到向好趨勢(shì)，未來(lái)還需要短期的調(diào)整，非上市公司體系資金鏈比危機(jī)爆發(fā)時(shí)更加緊張，“本來(lái)想非上市體系進(jìn)來(lái)90多億元，理論上應(yīng)該能徹底解決資金問(wèn)題，顯然結(jié)果沒(méi)有達(dá)到我們的預(yù)期”。

至于原因，賈躍亭分析稱(chēng)是因?yàn)闆](méi)有很好地對(duì)資金做出安排，“反映了我們互聯(lián)網(wǎng)公司在硬件領(lǐng)域出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，應(yīng)對(duì)的經(jīng)驗(yàn)還是不足。”據(jù)賈躍亭介紹，樂(lè)視100多億元的還款主要是金融機(jī)構(gòu)還款，希望把有限的資金用來(lái)償還金融機(jī)構(gòu)，獲取信任甚至支持，但是在償還金融機(jī)構(gòu)貸款后，金融機(jī)構(gòu)反而在觀望，甚至出現(xiàn)擠兌，導(dǎo)致業(yè)務(wù)條線(xiàn)在籌集資金還款時(shí)受到影響。此后，樂(lè)視開(kāi)始調(diào)整策略，積極與金融機(jī)構(gòu)溝通。

一位金融業(yè)相關(guān)人士表示，這事最大的問(wèn)題在于其他銀行是否會(huì)跟進(jìn)招行的行為，如果其他銀行也同樣申請(qǐng)保全，樂(lè)視方面可能會(huì)遭遇“滅頂之災(zāi)”，另外在上述12億元資金被凍結(jié)后，賈躍亭還有多少資本可以還債也值得關(guān)注。普惠樂(lè)道文化傳播公司創(chuàng)始人宋冰則認(rèn)為，樂(lè)視布局過(guò)多的行業(yè)，資金鏈早已出了問(wèn)題，過(guò)去一次次地再融資化險(xiǎn)為夷，這次又會(huì)如何還未可知。每個(gè)企業(yè)要想真正做大做強(qiáng)，必須先在一個(gè)領(lǐng)域沉下心來(lái)做好產(chǎn)品，只靠發(fā)布會(huì)和新概念大量融資，也是一種脫實(shí)向虛的表現(xiàn)。