近年來(lái)，A股公司“任性停牌”情況愈演愈烈，隨著日前監(jiān)管層對(duì)于審慎停牌制度的關(guān)注，這一A股之怪現(xiàn)狀有關(guān)得以扭轉(zhuǎn)。

7月31日晚間，上交所官網(wǎng)發(fā)布了對(duì)廈華電子進(jìn)行公開譴責(zé)的監(jiān)管函。監(jiān)管函表示，廈華電子辦理停牌事項(xiàng)不審慎、重大事項(xiàng)進(jìn)展披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示不及時(shí)、不充分等細(xì)節(jié)曝光，同時(shí)上交所對(duì)公司及時(shí)任公司董事長(zhǎng)王玲玲予以公開譴責(zé)。上交所表示，對(duì)于上述紀(jì)律處分，上交所將通報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和廈門市人民政府，并將記入上市公司誠(chéng)信檔案。廈華電子(600870.SH)也由此成為了滬深兩市首家因“任性停牌”被監(jiān)管“祭旗”的公司。

對(duì)于這份監(jiān)管函，并非沒有前兆。

7月28日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人便公開表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管理念，不斷完善上市公司停復(fù)牌制度，強(qiáng)化證券交易所對(duì)上市公司停復(fù)牌的一線監(jiān)管，在保障停復(fù)牌功能的順暢發(fā)揮的同時(shí)，引導(dǎo)上市公司審慎行使停牌權(quán)利，維護(hù)市場(chǎng)交易的連續(xù)性和流動(dòng)性。

此前，針對(duì)A股市場(chǎng)過往恣意停牌的現(xiàn)象，MSCI指數(shù)提供商發(fā)布警告稱，被納入該指數(shù)的中國(guó)A股上市公司如果停牌過久，將面臨被從指數(shù)中剔除的風(fēng)險(xiǎn)。

廈華電子涉兩宗罪

上交所在當(dāng)晚發(fā)布的紀(jì)律處分決定書中表示，廈華電子違規(guī)行為主要包括兩點(diǎn)，一是公司辦理重大資產(chǎn)重組和非公開發(fā)行停牌事項(xiàng)不審慎;二是公司重大資產(chǎn)重組和非公開發(fā)行相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)展披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示不及時(shí)、不充分。

據(jù)了解，廈華電子首先于2015年1月6日以籌劃重大資產(chǎn)重組為由停牌長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月，最終在多次變更標(biāo)的后宣告失敗。同年9月，就在公司終止重組并承諾6個(gè)月不再籌劃重組期間，公司以籌劃非公開發(fā)行為由停牌，其間歷經(jīng)披露定增預(yù)案、擬調(diào)整、決定不調(diào)整、再次擬調(diào)整，最后未調(diào)整并終止的多次反復(fù)，直至6個(gè)月重組承諾期滿。

2016年1月5日，公司決定終止籌劃非公開發(fā)行事項(xiàng)。同年3月7日，公司再次公告稱擬調(diào)整非公開發(fā)行方案，股票連續(xù)停牌。3月14日，公司決定終止籌劃非公開發(fā)行事項(xiàng)。同日，公司公告啟動(dòng)進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌程序，4月30日披露的重大資產(chǎn)重組方案存在多處錯(cuò)誤及瑕疵，直至5月28日披露修訂后的重組方案后方復(fù)牌，且此次重組于2017年1月14日依然以失敗告終。

上交所稱，在廈華電子籌劃重組和非公開發(fā)行過程中，交易所公司監(jiān)管部門除日常多次口頭提醒外，分別于2015年6月、8月和9月及2016年3月先后4次通過書面函件和現(xiàn)場(chǎng)溝通方式提醒、督促?gòu)B華電子避免長(zhǎng)期停牌。

但廈華電子依然因籌劃重大資產(chǎn)重組和非公開發(fā)行收購(gòu)事項(xiàng)長(zhǎng)期停牌，其間3次變更收購(gòu)標(biāo)的，先后籌劃收購(gòu)火瀑云項(xiàng)目、愛財(cái)網(wǎng)項(xiàng)目、蘋果信息項(xiàng)目和數(shù)聯(lián)銘品項(xiàng)目等4項(xiàng)標(biāo)的，均以失敗告終。

此外，公司在未經(jīng)充分論證和審慎決策的情況下，啟動(dòng)辦理重大資產(chǎn)重組及非公開發(fā)行停牌，雖經(jīng)多次提醒、督促，依然不斷變更、調(diào)整、反復(fù)籌劃重大事項(xiàng)，公司籌劃重大事項(xiàng)不審慎，導(dǎo)致公司股票長(zhǎng)期停牌，嚴(yán)重影響公司股票正常交易秩序。

同時(shí)，公司籌劃的重組和非公開發(fā)行一直存在重大不確定性，但公司未能及時(shí)、充分履行信息披露義務(wù)，未及時(shí)、充分披露有關(guān)重組標(biāo)的變更、終止、非公開發(fā)行方案調(diào)整的信息，風(fēng)險(xiǎn)揭示不充分，嚴(yán)重影響了投資者的知情權(quán)。

值得一提的是，廈華電子因可能涉及重大資產(chǎn)重組，股票又于2017年7月24日起開始停牌。

“這是就之前公司歷史遺留問題作出的處理結(jié)果，時(shí)間也比較久了。現(xiàn)在，公司各方都在努力，希望能夠改善形象。”8月1日，廈華電子證券部人士回應(yīng)稱，“針對(duì)最近一次停牌，公司將在本周五披露最新進(jìn)展并發(fā)布公告，希望盡快能有所突破。”