多因素支撐走強

剖析人民幣走強的原因，外匯專家韓會師認為，主要是監管層及時表明了維持人民幣匯率中長期基本穩定的政策立場，獲得市場普遍認同。

中國金融四十人論壇高級研究員管濤則總結說，人民幣匯率穩定與“天時”、“地利”、“人和”分不開。

所謂“天時”，是指今年美元指數表現較弱。通過人民幣匯率中間價報價公式，直接導致了人民幣對美元匯率的升值。

所謂“地利”，則指中國經濟韌性強。隨著中國經濟企穩，市場預期改善，貨幣政策轉向穩健中性。在這一情況下，市場利率走高，本外幣正向利差擴大，客觀上緩解了資本流出壓力，有利于人民幣匯率保持穩定。

所謂“人和”，即指外匯政策兼顧防流出和擴流入，有助于外匯市場保持平衡。

值得一提的是，今年5月下旬，央行再次調整匯率形成機制，在定價模型中加入了逆周期因子，有效緩解了外匯市場可能存在的“羊群效應”。

“以穩為主的匯率政策信號，無疑給市場注入了信心。人民幣匯率多頭容易在市場上占據主導地位。”交通銀行(601328,股吧)首席經濟學家連平對記者說。

隨著市場投資者逐漸適應人民幣的雙向波動，“單邊貶值預期將最終消散，我國經常項目持續順差對匯率的長期拉升作用將再次顯現。”韓會師指出。

展望2018年，業內專家表示，中國經濟基本面穩中向好，將成為人民幣匯率的有力支撐。

工銀國際首席經濟學家、董事總經理程實認為，依靠供給側改革紅利釋放、系統性風險消解和政策工具效能提升，中國經濟將完成長周期筑底，加快新舊動能轉換。同時，國企混改、金融市場開放和區域協同聯動有望實現關鍵突破，將推動全要素生產率的持續抬升，培育中國經濟的超長周期反彈潛力。“以此為基礎，2018年人民幣對美元匯率將在雙向浮動中保持長期穩定。”

連平也表示：“未來的金融工作重心在防風險，而保持匯率基本穩定，避免市場波動過大，有助于防控金融風險。”⊙記者 張玉 ○編輯 黃蕾