國家統計局今日公布數據顯示，1季度GDP增速創六年新低至7.0%，環比為1.3%，其中3月工業增加值增速大幅降至5.6%。數據顯示經濟下行壓力較大。受一季度數據影響，今日兩市開盤后大幅震蕩。

從此前公布的數據來看，一些先行指數出現回升。其中，3月中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%，比上月小幅回升0.2個百分點，重回臨界點上方；一季度人民幣貸款增加3.68萬億元，同比多增6018億元。

海通證券分析認為，地產的全面回落，成為拉低經濟的主要拖累。3月地產銷量和新開工面積增速大幅回升轉正，或源于春節效應消退和降息短期刺激，但持續性需觀察。

此外，3月貨幣融資跳水顯示信貸需求疲弱，實體經濟整體低迷，經濟在1季度沉寂后仍難以見底，完成全年7%增長目標難度加大，再次降息或已不遠。

政策預期加碼 降息或已不遠

民生證券管清友(微博)分析認為，受一季度宏觀數據影響，貨幣政策有望進一步放松。在下調逆回購利率等“價格”型寬松的基礎上，央行可能進一步推出降準、MLF等“數量”型寬松手段，以配合公共部門需求的再擴張。預計4月可能是一個關鍵的時間窗口。

瑞銀分析認為，由于一季度數據顯示經濟依然“乏力”，預計央行將進一步出臺政策，第二季度和下半年或迎來兩次降息，以及一到兩次存款準備金率下調。

在一季度宏觀經濟數據公布的前夕，一系列針對性的政策正在源源不斷地實施。官方政策研究人士表示，在外需乏力、消費穩中趨緩的背景下，投資仍然是穩增長的重要抓手。

自去年開始，國家發改委已經推出大手筆的“牛鼻子”工程禮包。此外，針對房地產市場低迷的一系列政策也在逐漸顯現效用，中國裝備“走出去”也被寄予厚望。

股市短暫調整后反彈

匯業證券岑智勇(微博)認為，數據基本遜于預期，GDP增長放緩，零售數字欠佳，內需不如理想。數據公布后，兩市或略下跌，但隨著未來救市預期加碼，股市很快便會反彈。

中信證券認為，數據對市場沖擊不大，穩增長政策可能成為關注焦點，其中可能尤其以東北地區鐵路建設、裝備制造早出去以及互聯網+消費為重點。

另一方面，中信證券認為宏觀流動性存在正負因素交織，可能依然維持不好不壞的狀況，風險溢價的下行已經進入敏感的時間窗口。大盤可能出現高位盤整的狀態。