在股市持續的火熱行情下，股票融資規模同比大幅上升。根據央行昨日公布的一季度社會融資增量數據顯示，一季度非金融企業境內股票融資1808億元，比去年同期多833億元，為去年同期的1.85倍。

此外，3月新增人民幣存款同比大幅減少超1.1萬億，其中居民和企業存款同比大跌近8000億，海通證券研報認為，新增存款大跌或與股市火爆資金入市有關。

總體而言，一季度直接融資比重繼續增加，非金融企業境內債券和股票合計融資4995億元，比去年同期多155億元；占同期社會融資規模增量的10.8%，比去年同期高2.0個百分點。

除了直接融資表現不俗外，一季度新增人民幣貸款同樣表現搶眼。一季度人民幣貸款增加3.68萬億元，同比多增6018億元。其中，對實體經濟發放人民幣貸款同比大幅增加，占同期社會融資規模增量78.3%，比去年同期高24.1個百分點。

央行調查統計司司長盛松成解釋稱，一方面是對實體經濟發放的新增人民幣貸款大幅增長，另一方面，實體經濟的貸款利率也在明顯下降。

“我們對300家法人金融機構的3000多家支行作為樣本，每月采集占全部金融機構存貸款總額10%的抽樣數據進行統計。最終結果顯示，3月末，企業貸款利率為6.32%,比上年末下降12個基點，比上年同期下降54個基點。”盛松成說。

不僅是實體經濟的貸款成本在降低，整體的融資成本也在近期政策多措并舉下出現下行。盛松成透露稱，3月末，企業融資成本為6.83%，比上年末下降12個基點，比上年同期下降50個基點。分企業類型看，大型、中型企業融資成本分別比上年末下降19個和20個基點；小型企業和微型企業融資成本分別比上年末下降17個和31個基點。

盛松成認為，企業融資成本下行主要因為融資結構改善和市場利率回落。一方面，直接融資在社會融資規模中的比重不斷加大，信托貸款等高成本融資的比重持續下降，社會融資結構不斷優化。另一方面，央行綜合運用公開市場操作、短期流動性調節工具、常備借貸便利等多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，有效降低了貨幣市場資金價格等短端利率，推動企業融資成本持續回落。

不過，即使股市火爆、社會融資成本下降，但市場普遍認為，3月社會融資總量增速仍處低位，顯示融資需求疲弱，一季度GDP增速存在破7%風險，仍需保持寬松政策，以穩定貨幣信用創造。