英國富時集團指數服務公司最近宣布安排A股納入全球基準的過渡計劃，此事引起了中國投資者的廣泛關注。富時集團旗下有兩個新興市場指數，據報道都將吸納A股。

　　作為在全球投資界有影響力的指數，一旦接納中國A股，不僅僅是表明A股在國際市場上得到了更多認同，同時也意味著那些以該指數為操作標的的投資基金，今后有望在其資產配置上增加A股，這顯然將有效擴大外資對A股的需求，為A股市場迎來更多的長線資金。所有這一切，當然是A股市場的利好。

　　不過，這里我們需要討論的是，這個利好有多大，并且又是如何實現，以及其對當前中國股市的運行會產生什么作用。由于目前富時集團只是啟動納入A股的過渡計劃，A股進入的是其過渡指數，因此對于跟蹤富時集團相關指數并進行投資的基金來說，既可以投資新推出的含A股的指數，同時也可以繼續跟蹤原先不含A股的指數。所以現在還無法判斷在今年11月份過渡計劃正式啟動以后，到底會有多少資金會因為指數樣本股調整的原因而進入A股。進一步說，根據過渡計劃，在富時新興市場含A股指數中，A股的權重是4.83%，它在另外一個富時新興全盤指數中的權重則是5.64%。

　　看來，作為全球市值排名第二的中國A股，即便是被接納進入富時集團指數，其所占權重與其自身的體量也是不那么匹配，這就決定了它很難吸引眾多資金。據測算，假設所有跟蹤富時集團新興市場指數約3萬多億美元基金全部改為跟蹤富時新興市場含A股的指數，那么大概會對A股形成1000億元左右人民幣的購買需求，這相當于目前滬深股市日成交金額的5%左右。從絕對數來看，其并不算很大，若就比例而言更是不高。像日前宣布的內地香港之間的基金互認，規模達到雙向3000億元。更何況，按照富時集團的說法，相關基金因為跟蹤指數而需要買入A股，走的將是QFII和RQFII通道。截至目前，這個通道還實行中國的雙重審核，并且實施額度管理。這樣一來，這些基金購買A股股票，就還存在一個通道與規模限制問題，并不是只要指數調整就可以進行的。而這些限制的存在，自然也會使得入市的資金規模被打折扣。

　　綜合以上分析，可以看出富時集團將中國A股納入其指數系統，至少在現階段難以給市場帶來大量的增量資金，指望外資因此蜂擁進入A股是不現實的。

　　當然，富時集團接納A股進入它的新興市場系列指數，其意義還是不容忽視的。因為這表明了A股市場的管理與運行水平，已經得到了海外成熟市場的基本認同。這不僅僅提高了它的國際地位，同時也是增強了其在世界范圍的吸引力，對于引入海外長線資金的入市會有積極意義。同時，現在還有一些其他國際性權威指數在研究接納中國A股的問題，其中最有影響力的是美國MSCI。由于其規模相對比較大，一旦接納了A股，相關作用就會顯得更加明顯一些。

　　去年A股沒有能夠進入MSCI，今年有富時集團在前，應該說是有利于MSCI作出接納中國A股的決定。因此，將富時集團的此舉視作為一個良好的開端，以期帶來中國資本市場快速融入世界的結果，還是非常有意義的事情。如果諸如MSCI之類的國際股票指數接納了A股，不管怎么說將明顯擴大外資進入A股的規模。盡管這可能需要比較長的時間才能夠得到實現，但這樣的愿景還是會對A股市場產生積極的推動作用。只是所有這些，對于短期市場來說，其積極影響主要還是集中體現在對投資者的心理鼓舞上。至于說股市因此而上漲，特別是期待大盤藍籌股出現大漲，這就有點脫離實際了。