騰訊財經訊（耿荷） 由香港創業及私募投資協會舉辦的第14屆中國私募投資高峰會于6月1日在香港召開。在一場關于投資退出的討論中，不少投資人都發現近兩年內地股市的高估值，正在吸引越來越多公司選擇A股市場，但也有投資者認為A股的熱潮不可持續，需想好退路。

聯想集團旗下的君聯資本投資副總裁康毅討論中表示，去年君聯資本共有十個項目IPO退出，其中6家公司選擇了去A股上市，3家公司選擇香港，1家公司選擇美國，A股市場越來越受到投資者和創業者的歡迎，因為A股的估值高、交易更活躍，同時很多私募基金也更傾向于在A股市場退出。

他進一步分析，之所以A股市場越來越受到歡迎，主要是因為內地大部分行業的估值較海外高，很多此前通過VIE結構去香港或者是美國上市的公司，現在都急于回歸A股，另外注冊制以及新三板發展都給A股市場退出提供了好的機會。

但Blue Pool Capital合伙人及董事總經理李立明認為，目前A股的股票價格與公司的基本面的關系很小，更多的是取決于市場流動性，只要政府向市場注入更多的流動性，股市就會上升，這從長遠來看是一種不可持續的狀態，正因如此很多大型的公司仍然選擇去香港上市。Blue Pool Capital是打理阿里巴巴創始人之一蔡崇信個人資產的家族辦公室。

即便A股市場提供更好的估值，但康毅認為，退出的時機仍然很難判斷，很多時候賣出的時機有一個很大的挑戰，這些年君聯資本也在打造專業的團隊專注退出管理。

李立明也對此表示相同的看法。他認為，在A股市場很少會有投資者去系統的考慮何時、為什么退出，但是一些美國的私募機構如TPG、KKR以及黑石集團已經做得非常的成熟。