六月首個交易日，國內(nèi)油脂期貨延續(xù)5月的偏強(qiáng)走勢，豆油、棕櫚油、菜籽油全線上漲。截至收盤，三大油脂主力1509合約分別收漲1.81%、0.93%、2.38%。

美上調(diào)生物柴油政策、厄爾尼諾天氣預(yù)警升級以及馬棕出口數(shù)據(jù)利好共振，支撐昨日國內(nèi)油脂期價大幅走高。未來油脂期價走勢的決定因素在于天氣狀況及市場資金操作動向。若后市厄爾尼諾天氣發(fā)生，期價就會繼續(xù)尋求新的上漲空間，否則將會出現(xiàn)階段性頂部。

利好共振推高油脂期價

周一，國內(nèi)三大油脂全線上漲。其中，豆油期貨日內(nèi)多數(shù)維持于5800元/噸上方偏強(qiáng)震蕩，收高1.81%。棕櫚油主力1509合約錄得過去八個交易日中的第七日收陽，累計漲幅超6%，并刷新年內(nèi)高點(diǎn)5254元/噸。菜籽油期貨主力1509合約收漲2.38%。

“周一，國內(nèi)油脂期貨集體增倉上行，且資金主要集中在遠(yuǎn)月1601合約上，主要是受上周五美國國家環(huán)境保護(hù)局(EPA)公布的可再生燃料添加標(biāo)準(zhǔn)的消息影響以及厄爾尼諾天氣炒作影響。”永安期貨油脂油料分析師吳小明表示。

消息面上，美國環(huán)境保護(hù)署5月29日發(fā)布了可再生燃料用量目標(biāo)，將2014年美國生物柴油用量目標(biāo)定為16.3億加侖，2015年的目標(biāo)為17億加侖，2016年和2017年分別為18億加侖和19億加侖，均高于市場預(yù)期，對豆油價格利好，因?yàn)槎褂褪敲绹a(chǎn)生物柴油的主要原材料。

華泰期貨油脂分析師陳瑋表示：“近期厄爾尼諾天氣炒作再起波瀾，市場做多油粕比的熱情使得油脂經(jīng)歷短暫調(diào)整后繼續(xù)快速拉升。”

美國國家天氣局此前稱，赤道太平洋區(qū)域已經(jīng)出現(xiàn)輕微至中度的厄爾尼諾，厄爾尼諾幾乎肯定會持續(xù)貫穿北半球整個夏天。而中國國家氣候中心檢測也顯示，近期厄爾尼諾呈顯著增強(qiáng)趨勢。

“就目前狀況來說，厄爾尼諾并非十分嚴(yán)重，對棕油產(chǎn)量的實(shí)質(zhì)影響仍有待觀察，但油脂在此輪價格低谷后，借厄爾尼諾題材炒作企穩(wěn)上行的可能性較大。”陳瑋表示。

厄爾尼諾天氣主導(dǎo)后市

“目前來看，主導(dǎo)油脂走勢的關(guān)鍵因素仍是天氣狀況。”吳小明認(rèn)為，印尼天氣干燥情況加劇，如果真的出現(xiàn)厄爾尼諾天氣，就會導(dǎo)致東南亞棕櫚油減產(chǎn)，對油脂價格構(gòu)成利多。

國內(nèi)方面，據(jù)陳瑋介紹，5月至7月，我國進(jìn)口豆到港量將超2300萬噸，壓榨利潤豐厚刺激油廠開機(jī)率超高，豆油供應(yīng)量開始增加。此外，中國買家在國際市場積極買入南美豆油及東南亞棕櫚油，油脂到港量也大增。但油脂庫存上升得并不明顯，可見消費(fèi)尚佳，整體油脂庫存壓力不大。

展望后市，吳小明認(rèn)為，未來油脂期價的決定因素在于厄爾尼諾天氣狀況及資金操作動向。如果天氣沒有出現(xiàn)問題，多頭炒作將會結(jié)束，油脂可能出現(xiàn)階段性頂部。但如果天氣出現(xiàn)問題，油脂則需繼續(xù)尋求新的上漲空間。