騰訊財(cái)經(jīng)訊 北京時(shí)間6月6日下午消息，據(jù)市場(chǎng)觀察網(wǎng)站報(bào)道，如果一棵樹倒在森林里且沒(méi)有人聽到，那它發(fā)出了聲音嗎？你可能會(huì)說(shuō)“當(dāng)然，它發(fā)出了”，你的答案是對(duì)的。但如果五棵樹同時(shí)倒會(huì)發(fā)生什么？發(fā)出五十次聲音？

如果你是一個(gè)持有少量股票或債券的活躍投資者，這可能非常重要。你的樹可能會(huì)倒下。然而，如果你持有的是代表整個(gè)市場(chǎng)的指數(shù)基金，那你現(xiàn)在完全站在森林之外。森林里的樹木每天都會(huì)倒下，但你不會(huì)注意到。

這就是成功的組合投資背后的策略。先鋒集團(tuán)（Vanguard Group）的創(chuàng)始人約翰·博格（John Bogle）在最近的采訪中表示，那些樹木倒下的聲音，才是真正的問(wèn)題。

那是因?yàn)槿藗兛吹絻r(jià)格上升和下降——這是正常的，股市不斷波動(dòng)來(lái)努力對(duì)成千上萬(wàn)的資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)定價(jià)——然后他們覺(jué)得有必要做出反應(yīng)，干點(diǎn)事情。

傾聽

事實(shí)是他們應(yīng)該什么都不做。波動(dòng)是正常的，應(yīng)該完全忽略。博格表示：“不要太關(guān)注市場(chǎng)的波動(dòng)，所有這些噪音和跳上跳下的行情都是混淆你的情緒。”

問(wèn)題并不在于“我的投資會(huì)上升還是下降？”——因?yàn)榭隙〞?huì)發(fā)生。應(yīng)該問(wèn)的問(wèn)題是“患得患失讓我心煩，我應(yīng)該閉一只眼嗎？”

你應(yīng)該知道這個(gè)問(wèn)題的答案。好的投資顧問(wèn)懂得為他的客戶傾聽，真正感受客戶的希望、夢(mèng)想和期望。它不是數(shù)據(jù)，而是感情。人們想要確定性和安全性，但他們明白風(fēng)險(xiǎn)是退休投資方程的一部分。

那么，我們的目標(biāo)是找到一種平衡，收獲穩(wěn)定的復(fù)利回報(bào)的同時(shí)最小化糟糕時(shí)間段內(nèi)的不良情緒反應(yīng)的影響。

不是別人，風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性的議題正是沃倫·巴菲特在最近寫信給他的投資者時(shí)所提及。他表示：“有句不正確的措辭經(jīng)常被鼓吹，波動(dòng)性代表著風(fēng)險(xiǎn)性，這是大錯(cuò)特錯(cuò)的，波動(dòng)性遠(yuǎn)和風(fēng)險(xiǎn)性不一樣?！彼€補(bǔ)充道，這把兩代投資者帶入了歧途。

對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，“風(fēng)險(xiǎn)”與“波動(dòng)性”似乎是密不可分的。然而，經(jīng)驗(yàn)豐富的退休顧問(wèn)明白兩者不是同義詞。相反，它們是一枚硬幣的兩面，相關(guān)但是不同義。

真正的風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)是這枚硬幣的消極的一面。這表明有損失的可能。我們不喜歡風(fēng)險(xiǎn)，但我們知道它是生活的一部分。如果風(fēng)險(xiǎn)是完全不可接受的，那我們不能離開家，不能穿過(guò)街道或開車。自然，我們尋求盡可能地降低風(fēng)險(xiǎn)（安全帶、安全氣囊），確保自己在一些風(fēng)險(xiǎn)中免受經(jīng)濟(jì)損失。在一個(gè)投資組合中，多樣化和平衡策略通過(guò)拓寬持有股票和執(zhí)行最佳操作來(lái)扮演這個(gè)關(guān)鍵的角色，

波動(dòng)就像博格所指出的那樣，像是令人困惑的聲音，但事實(shí)上它對(duì)我們的投資組合也是一件好事。如果你是一位還有多年才退休的嚴(yán)肅的長(zhǎng)期投資者，股票價(jià)格的下跌是一個(gè)購(gòu)買更多股票的機(jī)會(huì)，成本會(huì)更低。巴菲特一直提倡在價(jià)格下跌和上市時(shí)買入股票。

如果你快要退休，你的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的投資組合將按照波動(dòng)性較小來(lái)設(shè)計(jì)。按你所能接受的意愿來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

真正的風(fēng)險(xiǎn)在于押注特定投資，并希望打敗整個(gè)市場(chǎng)。這就是你給自己設(shè)定的“倒下的大樹陷阱”，最終你會(huì)絕望的發(fā)現(xiàn)自己的退休計(jì)劃處在真正的風(fēng)險(xiǎn)中。（翊海）