分析人士指出，國企改革或將再次迎來政策密集期，這將為A股下半年，乃至中長期的結構性行情持續注入新能量。

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最近，受英國退歐公投、澳大利亞大選、法國恐怖襲擊以及土耳其政變等一系列重大事件的影響，A股市場表現萎靡不振，持續橫盤震蕩。其中，滬指一度出現五連陰形態，一連串的十字星K線形態，傳遞出強烈的變盤信息。截至上周五，滬指報收3012.82點，再度逼近3000點關口。那么，3069點以來的調整究竟是什么性質的調整，是整個2780點反彈行情的結束，還是為后市再上臺階打基礎?筆者持后一種觀點，理由如下：

國企改革注入新動能

7月14日，國務院國資委在2016年上半年國有企業改革進展情況媒體通氣會上表示，國企改革試點工作已經全面鋪開，集團層面的重組步伐不斷加快，并發布了央企改革試點擴圍名單。在此消息面的刺激下，沉寂一段時間后的國企改革概念股再度走強，成為了市場的一道風景。

分析人士指出，國企改革在低調推進數月后，或將再次迎來政策密集期。隨著改革的不斷深化，以混合所有制為導向的國有企業市場化、兼并重組將加速，并將為A股下半年，乃至中長期的結構性行情持續注入新能量。

G20峰會將推“中國方案”

7月23日至7月24日，G20第三次財長和央行行長會議在成都舉行。這是9月份G20杭州峰會前的最后一次部長級磋商，也是今年財長會議的收官之作。

作為2016年G20的主席國，中國需要為一系列重大問題提出解決方案，這是中國歷史上首次領銜全球經濟治理的頂層設計，而要為此真正制定“合身”有效的方案，就需要中國與各方提前溝通協調，“量體裁衣”。值得注意的是，7月22日圓桌對話會上，國務院總理李克強與六大國際經濟組織“一把手”達成八項重要共識。這無疑讓人們有理由相信，9月份的G20杭州峰會上，中國會交出一份幫助全球經濟走出危機，實現共同繁榮的“中國方案”，這不僅為A股市場構成利好支撐，也會對全球資本市場帶來強大推動力。

央行連續五日凈投放

據央行網站消息，人民銀行于上周五(7月22日)以利率招標方式開展了700億元7天期逆回購操作，中標利率2.25%，與前次持平。另外，公開市場當日有200億元7天期逆回購到期，實現凈投放500億元，為連續第五日凈投放。上周央行以逆回購形式已向公開市場“放水”1550億元。

同時，上半年跨境資金流出壓力逐步緩解。國新辦7月21日召開2016年上半年外匯收支數據等情況發布會，國家外匯管理局國際收支司司長王春英表示，今年上半年，我國跨境資金流出壓力逐步緩解，市場情緒趨向穩定和理性，人民幣匯率貶值預期減弱。

兩融余額創5月份以來新高

7月20日，兩融余額延續反彈態勢，攀升至8853.76億元，為5月份以來新高水平，以周為單位計算，兩融余額已持續第五周保持升勢。從申萬一級行業的融資凈買入情況看，7月20日，融資凈買入在億元之上的有7個行業，依次是通信、醫藥生物、傳媒、銀行、交通運輸、非銀金融和食品飲料。大宗交易市場也逆勢升溫，在機構專用席位踴躍買入的帶動下，成交量大幅回升。

各方資金援軍的到來無疑給市場帶來活水，成交量明顯回升就可見一斑。管理層強調要積極發展股權融資，樓市、債市有見頂之兆，國內正經歷著少見的資產荒，與各大類資產對比，股市對資金的吸引力仍在。有部分激進的資金開始摸索著進場，增量資金的逐步到位令市場有進一步走高的可能。

養老基金委托投資將啟動

人社部2016年第二季度新聞發布會7月22日召開，人社部新聞發言人李忠表示，下一步將研究制定養老保險制度改革總體方案及職工基礎養老金全國統籌方案、完善個人賬戶政策、漸進式延遲退休年齡方案，加快制定基本養老保險基金投資管理辦法相關配套政策，盡快啟動養老基金委托投資。

分析人士表示，總量3.5萬億元的養老金，按照30%的比例投資股市，有望帶動萬億元資金入市。養老金對資金安全性考量的特質，使其極有可能和社保基金一樣，將質地優良、低估值的大盤藍籌股作為首選標的。隨著社保基金、養老基金、中央匯金、企業年金等國家隊資金的持續進場，將對A股構成長期資金利好。

總之，隨著各種不確定性因素的逐漸明朗，上述一度被忽略的各種利好將有望得到應有的釋放，并將給大盤帶來重試新高的動力。有觀點認為，如果認為3069點是2780點第二段反彈行情的結束，那就意味著接下來的大盤將不僅僅是重新回到2780點，而且市場用不了幾個月就會重新考驗年內低點2638點。道理很簡單：6月份的行情，是在A股納入MSCI、美聯儲加息、英國脫歐公投等三大不確定因素的嚴峻考驗下絕處逢生的。在可預期的整個三季度，市場找不到足以與前期三大不確定因素相提并論的利空因素，短期調整的合理目標位應為2980點—3000點。