周二，兩市午后突然發力，伴隨著成交量的放大，深圳成份指數再度突破年線，這是自今年初“熔斷”以來，該指數第三次站上年線。眾所周知，年線在技術分析上具有相當重要的“牛熊分界”含義，此次深圳成指率先發力實現突破，離年線僅有一步之遙的上證指數今日是否“接棒”實現突破，無疑具有很高的市場關注度。與此同時，香港恒生指數連創新高，市場似乎已經進入牛市氛圍，這種積極局面是否能向A股傳遞，值得關注。

“牛熊分界之戰”已經打響 滬指短期內或接棒突破年線

隨著深圳成指放量突破年線，這一標志“牛熊分界”的關鍵技術位再次成為市場各方關注的焦點。目前，除深圳成指已經站上年線以外，上證50指數已在年線上方運行了18個交易日。此外，上證綜指、滬深300指數、創業板指數以及中小板指數離各自的年線也僅有一步之遙。

深圳一位公募基金經理對記者表示，上證50指數表現最強，說明整個A股市場的“主心骨”走勢良好，基礎較為牢固，從藍籌股估值的角度看，目前的點位也不會有大的系統性風險。但中小板和創業板走勢相對落后，是最近半年多股價調整的重災區。目前，深圳成指比上證指數強，深圳成指可能會成為領先指標，上證指數選擇跟隨。短期內，滬指也可能向年線上方拓展空間。但是該人士指出，股指站上年線后，行情有多大的拓展空間還要取決于宏觀經濟、貨幣環境以及上市公司的業績。簡單因為指數站上年線就說“牛市來了”，并不可取。

香港股市再創年內新高 牛市氛圍漸濃或傳遞至A股

美國上周五公布非農數據不及預期后，市場憧憬加息步伐減慢，環球股市全線急升。亞太區股市普遍上漲。港股本周以來高開高走，截至周二，恒生指數收于23787.68點，再創今年2月以來的收盤新高。港股的持續走強，已經烘托出一定程度的牛市氛圍，各路資金爭相涌入，“港股通”南下資金的規模也越來越可觀。

據統計，港股自7月8日以來(階段性低點)，累計漲幅己超過15%。但同期A股的累計漲幅僅1.83%。與港股近期新高形成巨大反差的是，A股走勢較為糾結。分析認為，近期港股持續表現好于A股，主要受益于資金回流、經濟短期企穩、國企改革預期、美國加息預期消退以及“深港通”的實施。未來，香港市場良好的上漲氛圍有望擴散至A股，為A股的走強營造較好的周邊環境。

題材股重趨活躍 周期股和TMT關注度最高

目前市場上除不斷上漲的新股以外，題材股重趨活躍也是一大特點。前期，受到重組以及借殼政策的壓制，題材股紛紛降溫，一度高燒不退的“殼”市場也顯著降溫。最近，一方面官方表態“政策未有變化”，另一方面，市場也已經習慣了新的政策力度，不再將其視為洪水猛獸。隨著心理壓力的逐步減輕，題材股又有重趨活躍的跡象。記者注意到，最近部分國企的資本運作案例，讓市場發現，其實資本運作的空間并沒有消失。如華菱鋼鐵(000932)置入證券資產等一系列資產，成為首例“鋼鐵換金融”的涉資逾137億的重組預案。周二，*ST濟柴(000617)擬獲注入中石油集團755億金融資產，相較于該股僅40億左右的市值，該重組規模可謂相當驚人。但由于是國企發生的重組，實際控制人并未發生變化(國資委或相關集團公司)，相關重組并不構成借殼。分析人士指出，相關案例如果獲得批準，對國企殼來說將是非常重要的好消息。

除題材股外，近期市場“漲價”題材又開始火熱，周期類個股表現搶眼。除了傳統的黑色系及有色類個股以外，近期一個重要的熱點是覆銅板及印刷線路板產業鏈的火爆。分析人士指出，這一方面顯示出周期性行業否極泰來，存在結構性的超預期的投資機會。另一方面，TMT行業景氣度持續依舊(IPHONE 7即將發布)，這些細分領域在結構性行情的挖掘過程中，具有非常關鍵的方向引領作用。