壓得越久，爆發得越猛，上市公司的減持也是這樣。

1、違規減持故事多 窗口期減持屢屢碰線

納尼！什么叫窗口期？

定期報告公告前三十日內;

業績預告、快報前十日內;

自重大事件發生之日或進入決策程序之日，至披露后2個交易日內。

上市公司的董監高、證代及配偶，如果在這個時間內買賣本公司股票，都是窗口期違規操作。

別說，違規減持的還真不少：

僅7-8月間，深市就有10家公司，因為窗口期違規買賣股票，收到交易所的監管函。

不過呢，他們都說了原因，當事人大多表示是因不熟悉相關條文規定而錯誤操作。這些案例中，有半數減持人的交易金額在10萬元以下，這種可能確實是無心之失，如蒙發利(002614,股吧)董事王明貴、秦川機床(000837,股吧)高管付林興的配偶，他們減持金額僅有一萬多元，為這小利就留下污點顯然得不償失。

但也有部分減持數額巨大，比如華鵬飛(300350,股吧)董事李長軍的配偶楊陽，減持金額高達313.14萬元;南方軸承(002553,股吧)董事周雪剛減持214.91萬元;大族激光(002008,股吧)時任副總經理陳焱減持177.71萬元。他們是否真的不熟悉條文，可能就要打個問號。

對于這些人，會面臨何種處罰呢? “責令改正，采取監管談話、出具警示函、責令暫停等監管措施”，他們暫時都只收到深交所如是內容的監管函。相比提前減持落袋為安的誘惑，這樣的處罰顯然不痛不癢。

監管層也注意到了這一點，深交所7月曾發文表示，在半年報披露期間，針對高管、股東違規交易頻發的情況，將落實從嚴監管，著力遏制違規減持行為，全力維護市場秩序。

上交所相應的違規行為處置案例，略有不同。

此前，上交所曾公布一起窗口期違規減持的案例：鼎立股份(600614,股吧)的董事曹文法在4月5日賣出10萬股，距離鼎立股份 2015 年年度報告和 2016 年第一季度報告披露時間(2016年4月28日)不足30日，上交所對其采取監管談話措施。但上市公司方面采取了附加處罰行動，對曹文法“處以 5 萬元人民幣罰款作為懲戒，上繳本公司所有”。

由于監管部門對上市公司股東違規減持的發現處理需要一定時間，兩個月的中報密集披露期之后,或許會有更多公司股東的違規減持行為浮出水面。

2、9月減持升溫 董監高成減持新主力

Wind數據顯示，9月以來至少已有61家公司重要股東及董監高出現減持行為，涉及91筆減持交易(不含跨月減持交易，僅統計減持行為全部發生在9月的交易，下同)。從減持規模上看，合計減持3.47億股，金額約44億元。

相比而言，8月份23個交易日累計減持數量為8.86億股，減持金額140億元，而9月僅前4個交易日的減持數量和金額已達到8月份的39.15%和30.93%，在經歷8月份的窗口期壓制后，9月最終的減持規模或遠超8月。

在9月已經發生的減持行為中，來自上市公司董監高及其配偶的減持金額超過19億元，占比43.88%，而8月份這一比例尚不到四分之一。

從減持股份數占總股本的比例看，皇氏集團(002329,股吧)最高。9月2日，皇氏集團公司董事長黃嘉棣通過深交所大宗交易系統減持4000萬股，占公司總股本的4.78%，此次交易均價18.27元，較當日二級市場成交價明顯折價，通過此次減持，黃嘉棣成功套現逾7億元。此外，眾信旅游(002707,股吧)董事林巖減持股份亦超過1%。

值得注意的是，9月以來，董監高的直系親屬減持的情形也在增多，如孫伯榮9月2日減持天澤信息(300209,股吧)400萬股，9月5日再度減持290.6萬股，合計減持比例達到2.36%，共套現近2億元。公開資料顯示，孫伯榮為天澤信息董事金薇的丈夫。捷順科技(002609,股吧)監事會主席許建生的妻子童小林則于9月1日、9月2日兩天合計減持21萬股，套現超過350萬元。

從減持股份數量上看，皖江物流(600575,股吧)是9月以來被減持數量最高的公司。9月2日，西部利得晥流2號資產管理計劃通過大宗交易方式減持皖江物流14450萬股，占公司總部本的3.70%，本次減持西部利德基金套現超過6億元。

3、注意了，這些公司計劃減持！

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8月份，有多家公司股東通過大宗交易將持股比例減持至5%以下。涉及沙鋼股份(002075,股吧)、億帆鑫富(002019,股吧)、華數傳媒(000156,股吧)、光環新網(300383,股吧)、嘉凱城(000918,股吧)等。

沙鋼股份8月26日公告稱，股東金潔通過大宗交易賣出總股本的0.39%，仍持股4.69%。

華數傳媒8月18日晚間公告，股東浙江省二輕集團通過大宗交易減持總股本的1.9883%，仍持股4.9245%。

嘉凱城8月16日晚間公告，股東浙江省天地實業通過大宗交易減持總股本的1.5267%，仍持股4.9999%。

……

除了這些免于披露減持公告的公司之外，還有一些公司，公布了減持計劃。

據Wind數據，8月份以來，至少已有26家公司披露了股東減持計劃，計劃減持股份上限合計超過10億股，以當前股價計算，市值超過130億元。

具體看，天海投資(600751,股吧)、吉艾科技(300309,股吧)、方盛制藥(603998,股吧)、鼎泰新材(002352,股吧)4家公司擬減持股份上限超過了總股本10%，如天海投資8月10日公告稱，股東方正富邦基金擬減持不超過351,090,301股，占總股本12.11%，這一數字是其全部持倉。此外，在方正富邦披露減持計劃前，上銀基金、財通基金已在8月份減持了其所持的天海投資股份。