隨著深港通進(jìn)入最后籌備階段，內(nèi)地資金正在加速南下布局港股。19日，港股通凈流入額達(dá)59億港元，自8月9日以來，港股通持續(xù)呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)，累計(jì)凈流入資金近650億港元。

近日，深港通啟動(dòng)開通前系統(tǒng)測(cè)試、保監(jiān)部門放行險(xiǎn)資參與滬港通試點(diǎn)，以及港股交易量持續(xù)放大等跡象，都顯示深港通業(yè)務(wù)正式推出已進(jìn)入最后的籌備階段。分析人士預(yù)期，總額度限制取消、A股納入MSCI進(jìn)入演習(xí)階段，有望鼓勵(lì)更多包括長線基金、ETF及對(duì)沖基金在內(nèi)的海外機(jī)構(gòu)投資者參與深港通和滬港通。而受到資產(chǎn)荒背景下尋求低估值高收益資產(chǎn)的驅(qū)使，內(nèi)地資金南下進(jìn)入港股市場還將持續(xù)。

深港通正式推出時(shí)間基本明朗

根據(jù)《深港通工作大致時(shí)間表》相關(guān)安排，目前市場普遍預(yù)期深港通11月中下旬開通，近日深港兩大交易所也據(jù)此安排了系統(tǒng)測(cè)試。

深市首輪連接測(cè)試已于12日正式開始，預(yù)計(jì)到本月底結(jié)束，10月份開始業(yè)務(wù)仿真測(cè)試，11月上旬各券商要完成各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，達(dá)到可開通深港通業(yè)務(wù)的要求。

香港聯(lián)交所及香港結(jié)算則將于10月至11月舉行一次連接測(cè)試及兩次市場演習(xí)，讓券商檢查是否已就深港通的推出準(zhǔn)備就緒，其中連接測(cè)試安排在10月22至23日，檢測(cè)系統(tǒng)對(duì)第一場市場演習(xí)已準(zhǔn)備就緒;10月29 至30日進(jìn)行的第一場市場演習(xí)將進(jìn)行仿真交易、仿真結(jié)算及交收活動(dòng);第二場演習(xí)則將于11月5至6日進(jìn)行，測(cè)試仿真系統(tǒng)故障時(shí)由主數(shù)據(jù)中心切換至后備數(shù)據(jù)中心，檢測(cè)緊急運(yùn)作程序是否準(zhǔn)備就緒。

海外機(jī)構(gòu)對(duì)總額度取消反應(yīng)正面

據(jù)上證報(bào)了解，海外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)滬港通和深港通總額度取消反應(yīng)非常正面，部分美資、歐資大機(jī)構(gòu)受訪時(shí)表示，總額度限制始終是制約他們投資內(nèi)地股票市場的一大顧慮，取消總額度限制可以讓他們更加放心地投資。

據(jù)了解，滬港通推出一年多來，主要參與者僅為小部分QFII、RQFII以及香港本地私募，海外長線基金、ETF以及對(duì)沖基金等的參與度仍有很大提升空間，而滬港通有總額度限制，正是其主要顧慮之一。因此，分析人士預(yù)期，此次總額度限制取消，有望鼓勵(lì)更多包括長線基金、ETF及對(duì)沖基金在內(nèi)的海外機(jī)構(gòu)投資者參與深港通和滬港通。

內(nèi)地資金南下趨勢(shì)有望持續(xù)

繼去年3月公募基金被允許參與滬港通后，今年9月8日，保監(jiān)會(huì)也放行了保險(xiǎn)資金參與滬港通試點(diǎn)，至此，內(nèi)地主要機(jī)構(gòu)投資者均已獲準(zhǔn)投資滬港通。受此刺激，近期內(nèi)地資金加速南下跡象明顯，9月9日，港股通成交額、凈買入額均創(chuàng)出年內(nèi)新高。低估值高分紅的金融類藍(lán)籌遭到搶籌。

受訪的港股分析人士預(yù)期，在尋求低估值高收益資產(chǎn)的驅(qū)使下，內(nèi)地資金南下進(jìn)入港股市場還將持續(xù)。在滬港通和深港通可投資標(biāo)的中，低估值、高分紅的藍(lán)籌股將是內(nèi)地資金的投資主線。雖然恒指7月份以來累計(jì)漲幅超過12%，但國企指數(shù)和恒生指數(shù)的市盈率分別為7.67倍及11.45倍，恒生國企指數(shù)和恒生指數(shù)的股息收益率分別為4%和3.58%左右，同時(shí)上市的A+H股中，H股較A股平均折價(jià)21%。

瑞信集團(tuán)發(fā)表的最新研究報(bào)告表示，深港通即將開通、內(nèi)地保險(xiǎn)資金獲準(zhǔn)放寬投資限制，都可以改善港股短期的流動(dòng)性，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)資金將會(huì)追捧大型股份;此外，瑞信指出，很多投資者都關(guān)注派息政策，相信保險(xiǎn)資金也會(huì)朝這個(gè)方向走。

但是，香港機(jī)構(gòu)人士提醒，盡管近年來，A股對(duì)港股的影響力日益加大，港股的估值、走勢(shì)均日益向A股靠攏，但香港市場上來自海外投資者的交易仍占到港股總成交額的一半以上，海外尤其是歐美市場的風(fēng)吹草動(dòng)，也時(shí)刻影響著香港市場。因此，雖然在深港通推出前，內(nèi)地資金流入是大趨勢(shì)，但還要留意港股可能受到的美國加息等海外不確定因素疊加的影響。