繼上周五滬指收盤站上年線之后，昨日兩市大盤藍籌股全線走強，上證綜指放量上行，收盤時企穩于3100點之上，盤中最高觸及3137.03點，距離前期高位3140點僅一步之遙。

在經過長期的蓄勢震蕩之后，昨日A股的放量上漲能否開啟新一輪反彈行情，不禁引發市場遐想。市場人士普遍認為，在大盤前期震蕩過程中，場內空頭力量已被極大消耗，投資者倉位偏輕，這些都是有利于市場表現的因素。而近期陸續發布的經濟數據頻現暖意，則起到了反彈發令槍的作用。

向暖經濟數據觸發市場反彈

昨日早盤，滬深兩市股指在一、二線權重板塊的帶領下發力上攻，滬指放量沖破3100點整數關口，午后股指持續在3100點上方窄幅震蕩。截至收盤，上證綜指報收于3128.25點，漲幅1.21%;深證成指報10842.64點，漲幅0.87%;創業板指報2200.8點，漲幅0.91%。兩市成交額合計5638.75億元，較上周五進一步放量，顯示市場人氣趨于活躍。

昨日盤中最大亮點無疑是以煤炭股為代表的權重股崛起。煤炭板塊作為領漲火車頭，板塊整體上漲逾6%，其中，中煤能源、恒源煤電、平莊能源等多股封住漲停，大同煤業、兗州煤業、靖遠煤電等漲幅逾6%。

另外，作為市場風險偏好的風向標，此前已橫盤多日的券商板塊昨日表現可圈可點。其中，次新股第一創業盤中觸及漲停，除太平洋小幅收跌0.19%外，其余券商股均有不錯表現。

對于昨日的放量反彈，機構人士普遍認為，市場此前圍繞年線反復震蕩，久攻不下之后一度出現疲態，但此后大盤下行空間又被封住，幾經反復之后，投資者倉位明顯降低，做空動能衰竭，這構成了反彈的基礎。而上周陸續公布的經濟數據流露出不少暖意，則成為反彈的發令槍。

10月以來，大盤重心逐步上移，滬指已累計上漲4%。基本面逐步趨穩等被普遍認為是股指走好的主要原因。

“近期補庫存以及外部需求好轉，使得國內經濟基本面稍好于預期，汽車銷量等中觀行業層面亦連續多個月表現積極。”九泰基金宏觀分析師王義發認為，市場近期走好有基本面的支撐。

中加基金某基金經理也認為，從三季度宏觀數據來看，除工業增加值略微不及市場預期外，其余主要數據均符合或略超出市場預期，同時，宏觀經濟結構亦有所改善，主要體現在企業中長期貸款回升以及民間投資大幅反彈。前三個季度GDP增速均保持在6.7%，也釋放出經濟觸底企穩的積極信號。這些都有利于股市的表現。

上海趣時資產管理有限公司總經理章秀奇認為，昨日周期股表現超預期，一方面可能是由于9月PPI指數5年來首度轉正，表明周期性行業盈利好轉，煤炭等板塊受到更多關注;另一方面則是由于周期股前期處于橫盤狀態，漲幅不大。

除宏觀數據有所改善外，近期市場風險偏好的回升還得益于相關改革措施的推進。

申萬宏源證券首席市場分析師桂浩明認為，近期國企改革、債轉股等相關改革措施的進一步落實，為市場注入了活力，同時，國家正在加大基礎設施建設力度，使得中字頭概念股擁有反彈的基礎，進而帶動市場向好。

企業盈利狀況的持續改善也給市場風險偏好提升帶來正面影響。王義發認為，從估值來看，盡管結構性偏高的問題仍然存在，但企業盈利的持續改善消化了部分估值壓力。

至于匯率波動給市場帶來的影響，桂浩明和王義發均認為，近期人民幣匯率走弱主要是因美元指數大幅走強造成的人民幣被動貶值，并未對市場環境構成負面影響。

后市行情或可期

對于后市行情的演繹，受訪的多位分析人士認為，短期內基本面和市場情緒及風險偏好均朝著積極方向變化，短期市場或延續反彈勢頭。

桂浩明認為，昨日滬指上沖收出一根大陽線后，市場短期內還會繼續反彈，預計滬指在3150點附近會有一定壓力。章秀奇對于后市也持類似觀點，但他強調，后市重點仍在于個股。

本周上市公司三季報進入密集公布期。聯訊證券表示，整體來看，預計上市公司收入和利潤將呈雙雙提升態勢，這有望給市場帶來一定提振。

不過，也有機構人士指出，四季度中后期的市場仍將面臨一些內外部不確定因素困擾。比如，企業盈利能力的改善能否延續等問題，仍有待進一步觀察。

興業證券王德倫策略團隊認為，匯率對市場的影響目前尚未完全消除，美國大選、意大利憲政公投以及德銀事件等海外風險還有待釋放，這些風險點可能引發行情階段性擾動，但發生系統性風險的概率并不大。