近三個月，上證指數(shù)已經(jīng)在3000點至3100點窄幅震蕩，優(yōu)秀的基金表現(xiàn)則可以跑贏指數(shù)。記者了解到，安信基金特定資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張競所管理的專戶產(chǎn)品凈值提升到了去年大盤5178點時的水平，顯著跑贏市場。張競認為，好業(yè)績來自嚴格堅持絕對回報原則，按照風險報酬比進行資產(chǎn)配置，扎實研究，杜絕“一葉障目”。

投資風格穩(wěn)定從未漂移

普通股票型基金由于具有較高的最低倉位限制，需要長期保持高倉位，因此某種程度上講要求的是“跑贏業(yè)績比較基準”或者“超越市場”。而特定資產(chǎn)管理即專戶產(chǎn)品的倉位相對靈活，在投資時更加關注“買入的股票能不能賺到錢”，也要更多地考慮在規(guī)避市場風險的情況下為投資者獲取絕對收益。

張競表示，公司團隊注重選擇有業(yè)績支持的成長股，并在安全邊際內(nèi)進行投資。張競高度重視控制凈值回撤，降低市場大幅度調(diào)整對于凈值的傷害，并努力把握波段增厚收益的機會。

多年以來，安信基金的特定資產(chǎn)管理團隊始終堅持這一風格，從未漂移。這種策略使得他們在最近3輪股災中的凈值下挫幅度都比較小，目前凈值已經(jīng)處于去年6月份的高點以上。而其管理產(chǎn)品的區(qū)間回報率、凈值回撤率、夏普比率、信息比率等參數(shù)一直位于可比產(chǎn)品的前列。

2014年以來，加杠桿成為股票市場的一種“常態(tài)”，時至今日包括兩融、股票質押在內(nèi)的杠桿依然有不少存量規(guī)模，這一定程度上加劇了股票市場的波動幅度，使得市場參與者的心態(tài)不夠穩(wěn)定。近一年來，指數(shù)大跌30%以上的情況就發(fā)生了3次，一旦節(jié)奏踏錯，就會損失慘重，這給追求絕對收益特征的投資人帶來了新的挑戰(zhàn)。

在此過程中，張競經(jīng)受住了各種考驗。“對無效的交易做減法，就是對自己的產(chǎn)品凈值做加法。”張競如此歸納他的投資哲學。

市場不缺牛股只欠眼光

對于今年的市場，張競強調(diào)“困難仍有，但相對樂觀”。張競認為，盡管今年的宏觀經(jīng)濟仍面對一些困難，但應該看到國家在貨幣政策、供給政策層面的調(diào)整，更有微觀層面許多新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。“沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春”，目前的產(chǎn)業(yè)結構相比于其他發(fā)展中國家更為完善，產(chǎn)業(yè)鏈更長，而且產(chǎn)業(yè)轉型有一定的縱深度。

在張競看來，雖然一方面人口紅利逐漸消退、很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)岌岌可危，但同時資金、勞動力等要素卻悄無聲息地轉入了我國具備工程師紅利的高端制造業(yè)領域，以及一些在國際上真正具備競爭力的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)龍頭公司。“伴隨著其中優(yōu)秀公司的成長，未來股票市場仍然不會缺乏10倍股的出現(xiàn)。”他表示。

20多年的中國證券市場表現(xiàn)證明，中國股市從來不缺乏大牛股，缺乏只是眼光和勇氣。2016年不確定因素雖然很多，但股價比2015年6月份普遍打了對折，縱然還有大量的股票價格被高估，但隨著市場調(diào)整、企業(yè)盈利的增長，越來越多的股票會物有所值。

“我們耐心等待機會，當股票繼續(xù)打折售賣時，我們就應該不知疲倦地挖掘并買入。在合適的價格區(qū)間買入持有，賺錢是大概率的事情。”張競直言，安信基金對于市場一直保持著較為積極的狀態(tài)。“在不少市場參與者面對波動性逐步縮小的市場身心俱疲的時候，作為職業(yè)投資者的我們始終堅守和更加勤奮地工作。”記者 方麗