10月以來，A股震蕩上行，滬指已連續5周上漲，并成功站上3200點，創出10個月以來新高。但本輪反彈，“大小股”表現迥異，令不少投資者陷入只賺指數不賺錢的境地。因此，如何尋求更為確定的市場機會，是投資者最為關注的問題。

本輪市場反彈特點

實際上，滬指反彈是在9月底正式開始。不論是中國聯通，還是中國建筑等權重個股，已經在為A股反彈熱身。10月長假之后，仍是“中”字頭個股率先啟動，從市場結構上看，“大強小弱”特征非常清晰，而且延續至今。總的來說，本輪反彈還有以下幾個特點：

一是基建、券商、煤炭等權重股集體造好帶動股指向上，但中小創表現相對萎靡;

二是市場情緒日趨活躍，成交逐步放大，兩融余額也伴隨市場升溫持續回升至9400億元;

三是結構性熱點不斷，特朗普促增長和示好亞投行，刺激一帶一路相關板塊上漲。

有意思的是，本輪反彈時間超過1個月，大小個股、市場熱點間也試圖切換，比如國際金屬期貨齊創年內新高，有色金屬板塊井噴，煤炭、鋼鐵大漲，高送轉概念卷土重來，重組、次新股等活躍。但整體而言，切換并不太成功，創業板指10月以來漲幅僅1%，遠不及滬指6.7%的漲幅。

未來市場如何演繹

盡管目前市場樂觀情緒占優，但仍有近半機構認為當前A股不可能出現逆轉。其中川財證券、安信證券、宏信證券就認為，雖然市場中期走勢向好，但是過程注定一波三折，主要在于國外擾動因素仍在，國內市場經濟、改革、流動性外溢等因素對市場形成趨勢性回升的支撐仍顯不足：

首先，國外美聯儲12月加息概率仍大，未來加息的節奏仍對市場形成潛在擾動，加之人民幣持續貶值對市場也有一定影響;

其次，經濟改善預期在最近幾次股市反彈進程的作用更加凸顯，但是，畢竟近期改革中去杠桿的政策在加碼;

最后，房地產調控和債市監管加碼的流動性外溢目前可能仍能支撐市場，但需要注意的是貨幣政策在物價回升、美聯儲加息、抑制資產泡沫、金融防風險下邊際減弱，兩者對市場資金面形成對沖，在“天平”搖擺的進程中制約了市場的空間。

廣州萬隆認為，目前股指已經進入今年1月份的熔斷區域，技術上看，下一明顯的阻力位在3300點左右。反彈可能會繼續，但節奏、風格存在較大變數。