中國保險資產管理業協會相關負責人12月6日接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，保險資金通過滬港通、深港通機制投資港股，對緩解資產配置壓力、提升投資收益、拓寬境外投資渠道等具有重要意義;港股通對保險資金在A股的配置影響可以忽略不計。對港股估值洼地的投資流入，有助于形成A股的估值中樞，穩定A股市場。

港股估值位于30年低點

香港聯合交易所首席中國經濟學家、北京大學匯豐商學院金融學教授巴曙松表示，目前保險公司資產配置國際化程度較低，保監會對保險公司的海外投資限制是15%，而保險公司加總起來對外投資比例，去年的數字是2.02%。

不少業內人士認為，隨著深港通的開通，以及保險資金參與滬港通試點的推進，險資在港股市場上演“舉牌潮”將是大概率事件，尤其是低估值的藍籌股。

上投摩根(香港)投資總監張淑婉在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，港股具有非常大的吸引力，目前恒生指數市凈率已低于1998年金融危機時的水平，處于近30年最低位，今年初甚至一度集體破凈，因此具有很高的安全邊際。相較滬深兩市，港股具有較高分紅水平，目前恒生指數平均股息率在3.5%左右，而國內十年期國債收益率約為2.7%。此外，年底美元加息預期明確，在美元升值概率較大的情況下，掛鉤美元的港幣資產也具有一定的吸引力，投資港股可以對沖人民幣兌美元的匯率波動。

“放開港股通投資，意味著增加了投資香港市場的新渠道，對保險機構的資產配置和投資來說，增加了靈活性和選擇面，尤其是有助于緩解目前QDII額度緊張的局面。”中國保險資產管理業協會相關負責人表示，對于保險公司來說，海外資產配置是進行資產負債匹配、資產組合管理重要的一環，意義重大。

該人士表示，投資港股有三大好處：第一，有利于緩解資產配置壓力，分散投資風險。一方面，國內市場的資產配置荒突出，權益市場走低，A股持續低位運行;另一方面，境外權益市場，如港股市場，能夠提供較高的收益水平。第二，有利于拓寬境外投資渠道。當前形勢下，境外投資已成為保險資金配置的主要方向之一，但是當前保險資金出境難度還比較大，相比其他資金出境方式，滬港通、深港通具有使用靈活、成本較低、無需新增審批等優勢。第三則是上述已經提到的低估值優勢。

不會分流A股資金

深港通的開通，對于是否會分流險資在國內證券市場的資金，一直是A股投資者關注的焦點話題。

對于此問題，中國保險資產管理業協會相關負責人表示完全不用擔心。他解釋稱：“港股通對保險資金在A股的配置影響可以忽略不計。2016年1-10月，實現保費收入2.7萬億元，總資產達到14.8萬億元，資金運用余額資金達到12.9萬億元。”

保監會數據顯示，截至2016年10月末，保險資金運用余額中股票和證券投資基金約1.83萬億元，占比14.42%。港股通相較于保險資金運用規模中的權益投資規模占比較小，因此采取港股通進行港股配置，不會影響保險資金在A股的配置，更不會對A股市場整體資金面形成沖擊。考慮到2016年新增的3萬億元保費及存款到期的配置安排，這些余額根本不足以滿足保險資金的投資需求。

對港股估值洼地的投資流入，有助于形成A股的估值中樞，穩定A股市場。由于美元升息預期帶來的升值壓力，在港外資撤離新興市場;而受制于外匯管理，內地資金無法自由投資香港市場，使香港市場處于明顯的估值洼地。香港股票市場的下跌，影響中國上市公司的估值定價中樞，對A股也造成相應的影響，因此，通過港股通機制投資港股，可以在提振中資背景上市公司股價的同時，進而縮小A/H股溢價比率，有利于穩定股價中樞，對A股市場股價提供支撐。