盡管多數時間處于盤整狀態，但美股上周五收盤前突然奮力拉升，道指、標普分別上揚0.05%、0.15%，周漲幅便擴大到了0.96%、0.69%，納指則收高0.17%，全周形勢隨即也由微調轉為小漲0.12%。全球股市上周局面變成了跌多漲少，不僅英、意、加近日相繼沖高回落，法還遭遇了周末大逆轉，飄紅的日、德留有較長的周上影，且G7成員的波動區間多半已明顯擴大，加之某些非市場因素將接踵而至，近期市場的變數與波動也許增大。

美元指數繼續溫和走高，目前并未形成趨勢運行，對期市的影響就相對有限。透過平穩的表面，可以發現期市在進一步走軟。糧食品種已全面由升轉降，銅鎳錫未能扭轉頹勢，而原油又添一顆星，后市方向依舊不明。黃金四連陽之際，白銀實現了2006年后首次九周連陽，既展現了超強的狀態，也預示反復或已近在眼前。

不管是持續103周低于30萬的上周首次申請失業救濟金人數，還是隨著房市狀況好轉而出現反彈的1月新屋銷售量，美國為數不多的經濟數據都略低于預期。僅就運行狀況而言，三大股指上周慣性高開后依然震蕩走高，道指持續11日刷新歷史最高收盤并創1987年以來的最長紀錄。多方最近一路高歌猛進，優勢已充分體現，若沖高遇阻并步納指后塵補掉上周缺口，市場天平很可能發生重大轉變。上周波幅大幅收斂，僅為去年平均的1/3到1/2，擺動不足問題更加突出，拓寬運行區間勢在必行。并且，波動情形顯示，股指上行力度急速提升后又開始減緩。一旦回落，5周線即20447點、2333點、5771點就會面臨較嚴峻的考驗。

A股上周上攻節奏雖由快變慢，震蕩上行態勢卻非常清晰。5周線上翹相當有力，滬深大盤又漲1.60%、2.41%，且前一周的長上影已化為烏有，向上拓展空間的道路更加通暢。先從量來說，上周成交24946億元較前增多近5%，日均額與去年水平相差不到4%，每日間的量變均幅也降至3%以內，周三、周四的成交量都超過5000億元。這反映了目前市場投資者參與熱情較高又不失冷靜的基本市況，意味著最近不存在大起大落的條件，既成的上攻局面仍將延續。再從大盤運行的情況看，近期的上升通道如刀削一般整齊，不僅徹底消化此前的長上影，而且去年年底的整理平臺頂端也被相繼沖破，有望提升上揚行情的級別。最后以量價關系判斷，本周波幅難以繼續擴張，通道運行、漲跌有限便是主要特征，5周線或3200點、10250點一帶的防線就顯得非常穩固。

綜上，國際期市仍將處于偏弱狀態，以美股為代表的西方股市也面臨全面下調的風險，滬深兩市上攻力度就可能相對有限。量能增減幅度雖會加大，但通道上行態勢仍將延續。