隨著2016年年報(bào)陸續(xù)發(fā)布，上市公司分紅狀況逐步清晰。最新數(shù)據(jù)顯示，目前A股上市公司中，已有近八成公司打算派現(xiàn)，累計(jì)分紅規(guī)模近5000億元，165家公司股息率超過(guò)銀行一年定存。但統(tǒng)計(jì)也顯示，上市公司中既有一次過(guò)甩出590.72億元的“土豪”，也有92家連續(xù)6年不分紅的“鐵公雞”。

有市場(chǎng)人士呼吁，對(duì)上市公司分紅的有關(guān)政策應(yīng)該具體而詳細(xì)，結(jié)合公司的經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力等各個(gè)方面的狀況明確哪些公司可以不分紅，哪些公司必須分紅。而中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨天也對(duì)此回應(yīng)，稱正在完善現(xiàn)金分紅制度，強(qiáng)化回報(bào)意識(shí)，總體上分紅有所改善。

中國(guó)神華超590億元的分紅讓A股投資者興奮了好幾天。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月30日，滬深兩市共有1368家上市公司正式披露年報(bào)，其中，1069家公司提出現(xiàn)金分紅，占比為78.14%。僅僅A股市場(chǎng)上，這1069家公司累計(jì)分紅規(guī)模將達(dá)到4921.32億元，而這些公司去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為17739.53億元。這也意味著，截至目前，上市公司分紅規(guī)模占凈利潤(rùn)總額達(dá)到27.74%。有中國(guó)石化、中國(guó)石油、民生銀行、雙匯發(fā)展以及中國(guó)平安等30家公司去年年中也實(shí)現(xiàn)分紅，累計(jì)派發(fā)紅利254.17億元。

工行繼續(xù)當(dāng)分紅老大

在2016年年報(bào)分紅當(dāng)中，工商銀行繼續(xù)當(dāng)老大。數(shù)據(jù)顯示，該公司2016年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2791億元，同比增長(zhǎng)0.5%。擬每股派0.2343元，共派息835.06億元。如果按A股2696.12億股計(jì)算，A股投資者可獲稅前紅利631.70億元。緊隨其后的是中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，每股派發(fā)紅利0.17元。A股累計(jì)派現(xiàn)為499.89億元。而中國(guó)神華卻因?yàn)樘貏e股息成為第三大派息大戶。根據(jù)預(yù)案，中國(guó)神華將以2016年年底總股本198.90億股為基礎(chǔ)，派發(fā)2016年度末期股息現(xiàn)金0.46元/股，派發(fā)特別股息現(xiàn)金2.51元/股。因此，以164.91億股的A股股本計(jì)算，A股投資者可以分享稅前489.78億元紅包。

一邊是屢被刷新的慷慨分紅紀(jì)錄，一邊卻是多年一毛不拔的“鐵公雞”。如山東路橋2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.30億元，同比增長(zhǎng)13.98%，每股未分配利潤(rùn)1.78元，但該公司1998年以來(lái)19年從未分紅。

164家公司

股息率超銀行定存

值得注意的是，股票投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高，而很多投資者習(xí)慣將其股息收益同一年期定存相比較。

2015年10月24日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)至1.5%。在A股上市公司中，截至目前已有165家公司的股息率收益(稅前)超過(guò)1.5%。其中，股息率最高的是中國(guó)神華。如果以3月30日收盤價(jià)格計(jì)算(下同)，該公司股息率達(dá)到15.48%，是銀行一年期存款利率的10.32倍;其次是哈藥股份，該公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.88億元，每股派發(fā)0.50元，股息率為6.69%。常寶股份以6.15%的股息率排在第三，華域汽車以5.77%的股息率居第四。還有雙匯發(fā)展、安信信托、農(nóng)業(yè)銀行、晨鳴紙業(yè)等同期股息率在5%(含)以上。

此外，工商銀行、宇通客車、海瀾之家、建設(shè)銀行、滬寧高速、建投能源、交通銀行等10家公司的股息率在4%~5%之間。而股息率在3%~4%之間的有美的集團(tuán)、萬(wàn)科A、招商銀行、伊利股份、佛山照明等25家公司。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，高股息率個(gè)股大多出自主板藍(lán)籌板塊。一方面，大盤藍(lán)籌股業(yè)績(jī)穩(wěn)定，股價(jià)偏低，未分配利潤(rùn)較多。另一方面，很多藍(lán)籌股盤子本身就比較大，不便于送股或轉(zhuǎn)增股本，現(xiàn)金分紅成為回報(bào)投資者的主要方式。另外，大盤股中，大股東控股比例往往比較高，現(xiàn)金分紅的需求比較強(qiáng)。

證監(jiān)會(huì)：

積極推進(jìn)引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸3月31日在例行新聞發(fā)布會(huì)上指出，現(xiàn)金分紅是上市公司股東獲取回報(bào)的重要方式。長(zhǎng)期以來(lái)，證監(jiān)會(huì)積極推進(jìn)引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅。總體看，上市公司的分紅意愿和穩(wěn)定性都有體現(xiàn)。

2016年有1128家上市公司已經(jīng)連續(xù)5年現(xiàn)金分紅，有1415家上市公司連續(xù)3年現(xiàn)金分紅。

值得注意的是，盡管經(jīng)過(guò)多年的政策性倡導(dǎo)，仍有部分上市公司在分紅方面非常吝嗇，而部分土豪式分紅的上市公司又由于其派現(xiàn)與企業(yè)現(xiàn)金流狀況、經(jīng)營(yíng)能力、中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃不相匹配而引起投資者擔(dān)憂。

截至3月29日，滬深兩市共有1020家公司發(fā)布了2016年年報(bào)，其中，有283家決定不分紅，占比27%，其中有92家公司堅(jiān)持6年不分紅。92家“鐵公雞”中，來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)6家，公用事業(yè)行業(yè)9家，化工行業(yè)12家，有色金屬行業(yè)8家，通信業(yè)、汽車業(yè)、農(nóng)林牧漁行業(yè)、建筑材料、計(jì)算機(jī)行業(yè)各3家。

大多數(shù)保持多年不分紅的上市公司，之所以不分紅是因?yàn)楣镜奈捶峙淅麧?rùn)多數(shù)為負(fù)值，在105家不分紅的公司中，有24家公司的未分配利潤(rùn)為負(fù)1億元以上。

但是，也有一些上市公司的未分配利潤(rùn)為正值，然而其仍然堅(jiān)持不分紅。其中中核鈦白2016年的未分配利潤(rùn)額為1.05億元，在年報(bào)中卻表示年內(nèi)不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。而在融資方面該公司卻沒(méi)有停止過(guò)，公司多次通過(guò)非公開發(fā)行的方式來(lái)募集資金，公司市值從上市之初的3.35億元躍升至103億元(3月29日).

數(shù)據(jù)同時(shí)還顯示，2016年年報(bào)中也有871家推出現(xiàn)金分紅預(yù)案，以現(xiàn)金分紅居多。其中，中國(guó)神華預(yù)計(jì)分紅總額達(dá)到590.72億元，分紅金額遠(yuǎn)超其2016年度277億元凈利潤(rùn)。

但一些現(xiàn)金分紅也引起了投資者擔(dān)心。尤其是一些當(dāng)期虧損或扣除非經(jīng)常損益后虧損的企業(yè)也發(fā)布了現(xiàn)金分紅預(yù)案。中航地產(chǎn)、錦富技術(shù)、萬(wàn)澤股份等多家上市公司去年扣除非經(jīng)常損益后凈利潤(rùn)為虧損，仍計(jì)劃進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

業(yè)界呼吁分紅政策要細(xì)化

從目前政策來(lái)看，監(jiān)管層并未強(qiáng)制分紅，而是多以鼓勵(lì)分紅為主。2013年，上交所發(fā)布的《上市公司現(xiàn)金分紅指引》設(shè)定了30%的現(xiàn)金分紅指導(dǎo)比例，確立了“不分紅須解釋”的基本原則。2015年8月31日，《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購(gòu)股份的通知》要求，上市公司應(yīng)建立健全現(xiàn)金分紅制度，鼓勵(lì)上市公司增加現(xiàn)金分紅在利潤(rùn)分配中的占比，鼓勵(lì)實(shí)施中期分紅;加大對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅信息披露的監(jiān)管力度，完善鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有上市公司股票的稅收政策，提高長(zhǎng)期投資收益。

也就是說(shuō)，從現(xiàn)行的政策看，只有鼓勵(lì)分紅的條文，沒(méi)有強(qiáng)制分紅的規(guī)定。分紅還是不分紅、分紅多少全由上市公司說(shuō)了算。

大部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，如果政策上只是鼓勵(lì)分紅，其監(jiān)管也未必夠力度。有些公司盈利能力強(qiáng)，凈利潤(rùn)多，但就是置“鼓勵(lì)”而不顧，厚著臉皮當(dāng)鐵公雞，對(duì)股民尤其是廣大中小投資者也未必公平。

但是也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，不能以現(xiàn)金分紅與否來(lái)判斷企業(yè)好壞，不同投資者有不同投資偏好。“對(duì)成長(zhǎng)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，不分紅或少分紅反而是好事，反映企業(yè)有進(jìn)一步擴(kuò)張的預(yù)期，而高股息個(gè)股在市場(chǎng)看來(lái)往往成長(zhǎng)空間有限，更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較小的投資者。”

廣州某私募基金人士表示，對(duì)上市公司分紅的有關(guān)政策不應(yīng)“一刀切”，監(jiān)管層要對(duì)此出臺(tái)具體而詳細(xì)的規(guī)定，結(jié)合公司的經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力等各個(gè)方面的狀況明確哪些公司可以不分紅，哪些公司鼓勵(lì)分紅，哪些公司必須分紅。對(duì)于必須分紅的公司進(jìn)一步制定分紅標(biāo)準(zhǔn)和操作細(xì)則。這樣既避免了股市成為“投機(jī)市”，也保護(hù)了投資者的利益。

提醒：短線小心得了股息仍賠錢

一般而言，股息是中長(zhǎng)期投資者必須看重的參考指標(biāo)，也是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要尺度。但因?yàn)楣上⒌牟町惢愂找约俺⒁?guī)則，作為短線投資者小心拿了紅利仍然賠錢。

2015年，國(guó)家財(cái)政部發(fā)布針對(duì)上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策，個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票，持股期限超過(guò)1年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅。持股期限在1個(gè)月以內(nèi)(含1個(gè)月)的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額;持股期限在1個(gè)月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額;上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。

而且上市公司派發(fā)股息紅利時(shí)，對(duì)個(gè)人持股1年以內(nèi)(含1年)的，上市公司暫不扣繳個(gè)人所得稅;待個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票時(shí)，證券登記結(jié)算公司根據(jù)其持股期限計(jì)算應(yīng)納稅額。

“如果自己持股時(shí)間太短，分紅對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，不僅沒(méi)有賺到錢，反而還會(huì)賠錢。”一位券商人士指出。此前也有過(guò)案例，有股民購(gòu)買一只高股息率股票，但不到一周就賣掉，最終市值還處于“虧損”狀態(tài)。

楊欣  張忠安