2017年A股“退市第一股”新都退開始了退市倒計時。在所剩無幾的交易日中，此前一批“踩雷”新都退的機構和產品的未來走向引發市場關注。

連續17個“一字板”跌停后，自6月20日起，新都退終于打開了跌停板，成交明顯放量，且有部分“博傻”資金進入。多位市場人士分析稱，近期部分被套的機構或借此機會退出，但相比此前進入時的價格，多數機構或將虧損離場。

多家機構“踩雷”

梳理新都退的2017年一季報可見，截至2017年3月末，其前十大股東中，出現了部分機構投資者和相關產品的身影。

其中，位列第二大股東的深圳長城匯理六號專項投資企業(有限合伙)，持股數量為2856.96萬股，占比6.65%;另一產品“融通資本財富—興業銀行—融通資本長城匯理并購1號專項資產管理計劃”持股數量為2072.42萬股，占比4.82%;位列第六大股東的山東省國際信托股份有限公司(下文簡稱山東信托)的持股數量為736.05萬股，占比1.71%。

仔細研讀新都退此前的眾多公告及公示信息，可以發現身陷其中的眾多機構此前的投資蹤跡。

以持股數量最多的深圳長城匯理六號專項投資企業(有限合伙)為例，2015年11月4日，深圳長城匯理資產管理有限公司和深圳長城匯理六號專項投資企業(有限合伙)以聯合受讓的方式，受讓桂江企業有限公司持有的*ST新都的股份。其中，由前者受讓股份 82703 股，后者受讓2190萬股，合計2198.2703 股，轉讓價格為每股12.80元，轉讓價款合計約2.81億元。

基金業協會的公示信息則顯示，“融通資本長城匯理并購1號專項資產管理計劃”，其管理人為融通資本財富管理有限公司(下文簡稱融通資本)，托管人則為興業銀行，于2014年1月29日備案，產品期限24個月，起始規模1.2225億元。

值得關注的是，融通資本2016年1月29日發布的公告顯示，前述產品在當年1月29日終止，并開始清算，且不展開新的投資。但由于產品終止日正處于公司股票停牌期，故而在今年新都退的一季報中，該資管計劃仍以前十大股東的身份出現。

至于山東信托，新都退的相關公告顯示，其在2009年底以位列其前十大股東之列。山東信托彼時持有1268.08萬股公司股票，占總股本比例為3.85%。此后山東信托對公司股票進行多次減持，至2016年一季度末，山東信托持有公司股票564.22萬股。經過2016年4月*ST新都實施的每10股轉3.04股后，山東信托最終持有公司736.05萬股至今。有信托業內人士表示，信托公司以自有資金投資部分上市公司個股，一般都會長期持有，山東信托此舉比較符合信托公司的投資風格。

股東后續命運分化 或虧損離場

今年5月18日，彼時尚被稱為*ST新都發布的一份關于公司股票終止上市的公告，令此前的各類股東紛紛深陷“被套”的命運。5月24日股票復牌后，一路下跌，在經歷了17個跌停板后才打開。

記者查詢公司相關公告發現，根據《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》，深圳長城匯理六號專項投資企業(有限合伙)、深圳長城匯理資產管理有限公司、深圳市瀚明投資有限公司和深圳豐興資產管理企業(有限合伙)不得減持新都退股票。其中，深圳長城匯理六號專項投資企業不得減持的股票約為2856.96萬股，占總股本的6.65%。

這也意味著，公司股票終止上市后，相關股份將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。而從當前的賬面情況看，若按照6月27日新都退1.37元每股的收盤價計算，深圳長城匯理六號專項投資企業(有限合伙)當前持有股份的市值約為0.39億元，對比此前投資時的2.8億元的成本，巨虧約2.4億元。

至于“融通資本財富—興業銀行—融通資本長城匯理并購1號專項資產管理計劃”、山東信托，以及此前媒體曾報道的“招商財富—長城匯理2號專項資產管理計劃”，因為不在禁止減持名單中，多位市場人士分析認為，這些機構或產品或許已在近幾日的交易中逐步退出。

“按照慣例，只要能夠賣出，應該是堅決退出的。”某基金子公司人士向記者表示。其認為，按照新都退的情況，若此時不從二級市場退出，則所持股份只能進入股轉系統進行交易。但當前股轉系統的交易量小，新都退一旦進入該系統進行掛牌轉讓或清算，股東所面臨的不確定性更高。

另一位業內資深投資人士則向記者表示，新都退在打開跌停板后，成交明顯放量。6月20日，新都退的成交金額達1.96億元，換手率為37.17%，即便是此前的6月14日至6月19日的4個交易日，雖然新都退仍處于一字跌停狀態，但成交量和成交金額也較前期明顯放量。

“成交量放大顯示已經有部分機構借此機會在撤退。盡管如此，此前投資新都退的機構或產品仍可能出現虧損。”前述投資人士向記者表示。其指出，隨著IPO審核趨于嚴格，未來對重新上市企業的各項要求也會較高。

而中航信托宏觀策略總監吳照銀表示，當前市場監管趨嚴，A股投資者正向價值投資回歸，市場生態的變化，導致那些“殼資源”及概念股的市場空間日漸狹窄，今年以來的行情也證實績優股價值正不斷得到市場認可。他提醒投資者，當前要慎重對待涉及新都退的“博傻”行為。記者 金蘋蘋 編輯 于勇