近日，“最牛散戶”徐留勝因利用資金優(yōu)勢(shì)采用連續(xù)交易、大額封漲停、抬拉股價(jià)等方式操縱30多只股票等行為，遭證監(jiān)會(huì)罰沒(méi)1.1億元。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布的行政處罰決定書(shū)顯示：

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第二百零三條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定：沒(méi)收徐留勝違法所得3701萬(wàn)元，并處以7403萬(wàn)元的罰款，合計(jì)罰沒(méi)1.1億元。

中國(guó)證券報(bào)記者從接近證監(jiān)會(huì)的人士處了解到，該案的成功查辦不僅體現(xiàn)了證監(jiān)會(huì)集中優(yōu)勢(shì)力量、統(tǒng)一快速查處各類違法違規(guī)行為的工作重點(diǎn)，進(jìn)一步彰顯了證監(jiān)會(huì)依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管的決心，發(fā)揮了震懾作用，在很大程度上糾正了市場(chǎng)上大肆吹捧所謂“牛散”的不良風(fēng)氣，有效遏制市場(chǎng)操縱案件多發(fā)、高發(fā)態(tài)勢(shì)。

誰(shuí)是徐留勝?

行政處罰決定書(shū)顯示：

徐留勝，男，1968年12月出生。

住址：江蘇省常州市天寧區(qū)。

公開(kāi)信息顯示，徐留勝是深圳凱富投資董事長(zhǎng)，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)少年班，已在證券市場(chǎng)沉浮多年，形成了他獨(dú)樹(shù)一幟的盈利模式，即以高頻交易方式獲取確定性的收益并實(shí)現(xiàn)復(fù)利增長(zhǎng)。

目前已積累上億的交易資金，其人與其操作手法在市場(chǎng)上尤其是深圳地區(qū)有一定的影響力，徐留勝也被稱為“最牛散戶”之一。其最具代表性的成功投資案例為，2008年以加杠桿方式“抄底”港股，短時(shí)間實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)大幅增長(zhǎng)。

操作手法大揭秘

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，徐留勝控制并使用本人賬戶，通過(guò)大額封漲停并于次日賣出、尾盤(pán)拉抬股價(jià)并于次日賣出、盤(pán)中拉抬股價(jià)并與當(dāng)日反向賣出的方式操縱多只股票股價(jià)，在長(zhǎng)達(dá)一年的時(shí)間里涉及操縱股票多達(dá)30余只，交易金額高達(dá)上億元，獲利金額超過(guò)3000萬(wàn)元。

1、利用資金優(yōu)勢(shì)

采用連續(xù)交易、大額封漲停

行政處罰決定書(shū)顯示，2015年1月1日至11月30日期間，“徐留勝”賬戶通過(guò)連續(xù)交易、大額封漲停等手法在24個(gè)交易日36次交易“天瑞儀器”“科士達(dá)”等33只股票。

在36次交易中，“徐留勝”賬戶漲停價(jià)買(mǎi)入委托量占期間市場(chǎng)全部買(mǎi)入委托量之比均超過(guò)50%，最低為50.66%，最高為96.22%，平均為72.11%;

“徐留勝”賬戶買(mǎi)入成交量占期間市場(chǎng)買(mǎi)入成交量之比均超過(guò)50%，最低為61.62%，最高為100%，平均為93.45%;

“徐留勝”賬戶漲停價(jià)封單占市場(chǎng)漲停價(jià)封單(收盤(pán)時(shí)刻)之比均超過(guò)50%，最低為51.73%，最高為98.83%，平均為78.07%。

統(tǒng)計(jì)顯示，在36次大額申報(bào)封漲停后，“徐留勝”賬戶于次日賣出，扣除交易稅費(fèi)后，獲取盈利的有23只股票，也有10只股票虧損收尾。

具體操縱股票名稱與獲利情況如下：

統(tǒng)計(jì)顯示，上述徐留勝操縱的33只股票中，根據(jù)行業(yè)分類，主要集中在TMT、電子制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、有色金屬冶煉、生物醫(yī)藥等行業(yè)。

2、利用資金優(yōu)勢(shì)

連續(xù)交易、拉抬股價(jià)

行政處罰決定書(shū)顯示，在2015年8月13日、10月16日、10月26日尾市階段，徐留勝連續(xù)大額買(mǎi)入“四維圖新”“二三四五”和“臺(tái)海股份”等3只股票。

徐留勝本人賬戶申買(mǎi)量占期間市場(chǎng)申買(mǎi)量之比均超過(guò)50%，最低為60.30%，最高為74.87%，平均為67.96%。買(mǎi)入成交量占期間市場(chǎng)買(mǎi)入成交量之比均超過(guò)50%，最低為62.73%，最高為82.48%，平均為73.89%。

徐留勝具有拉抬股價(jià)的行為。徐留勝本人賬戶每一筆委托價(jià)格較其前一筆成交價(jià)提高幅度的平均值最低為0.24%、最高為0.83%、平均為0.51%。除交易“臺(tái)海核電”的1筆申報(bào)檔位為第2檔，其余委托均為第1檔。

徐留勝的行為影響了股票價(jià)格。涉案股票T日收盤(pán)價(jià)較操縱時(shí)段前一筆成交價(jià)上漲幅度最小為3.22%，最大為5.29%，平均為4.27%;T+1日開(kāi)盤(pán)價(jià)較操縱時(shí)段前一筆成交價(jià)上漲幅度最小為0.26%，最大為4.28%，平均為3.03%。

在扣除交易稅費(fèi)后

操縱“四維圖新”虧損244773.74元;

操縱“二三四五”盈利4252014.36元;

操縱“臺(tái)海核電”虧損1920474.50元。

2015年1月19日，徐留勝連續(xù)6筆大量買(mǎi)入“精藝股份”850000股，成交499500股，成交金額4978489.16元，其申買(mǎi)量占市場(chǎng)同期申買(mǎi)量，成交量占市場(chǎng)同期成交量的比例均高于60%。徐留勝具有拉抬股價(jià)的行為。其每筆委托價(jià)格較委托前成交價(jià)格平均提高0.87%。徐留勝的行為影響了“精藝股份”價(jià)格。徐留勝操作后，該股上漲了5.32%。

徐留勝本人賬戶申買(mǎi)量占同期市場(chǎng)申買(mǎi)量的比例為62.29%，成交量占市場(chǎng)成交量的比例為67.88%，買(mǎi)入撤單量占市場(chǎng)撤單量的比例為60.41%，買(mǎi)入撤單量占其自身申買(mǎi)量的41.24%;賬戶每筆委托量占申買(mǎi)前買(mǎi)五總量之比平均為80.89%，占委托前賣五總量之比平均為590.02%;賬戶每筆委托價(jià)格較委托前成交價(jià)格平均提高0.87%，較委托前買(mǎi)一檔委托價(jià)格平均提高0.92%，較委托前賣一檔委托價(jià)格平均提高0.80%，每筆委托檔位均為第1檔。

當(dāng)日10時(shí)16分42秒，徐留勝以漲停價(jià)10.15元申報(bào)賣出“精藝股份”299091股，成交299091股，賣出金額為3035773.65元，盈利146743.02元(扣除交易稅費(fèi)).

操縱手法呈現(xiàn)新特點(diǎn)

與傳統(tǒng)操縱手法不同，徐留勝使用的操縱手法呈現(xiàn)一系列新特點(diǎn)。

一是操縱行為短線化，操縱周期由以往跨年、跨月向數(shù)天、甚至日內(nèi)操縱發(fā)展，操縱的“建倉(cāng)、拉抬、出貨”三階段被壓縮在一起，階段間的界限越來(lái)越隱蔽。

二是交易手法呈現(xiàn)多樣化，徐留勝在持續(xù)多年的交易中混合使用三種操縱手法，即大額封漲停并于次日賣出，尾盤(pán)拉抬并于次日賣出和盤(pán)中拉抬股價(jià)后于當(dāng)日反向賣出。

接近證監(jiān)會(huì)的人士透露，上述短線操縱手法代表了近年來(lái)市場(chǎng)操縱手法的新趨勢(shì)，甚至被越來(lái)越多人紛紛效仿，并且有相當(dāng)一部分人從中牟取了巨額利益，一方面明顯違背了證券市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正的基本原則，對(duì)廣大投資者尤其是中小投資者利益造成嚴(yán)重?fù)p害，另一方面對(duì)其他市場(chǎng)參與主體產(chǎn)生較大的負(fù)面引導(dǎo)作用，進(jìn)一步助長(zhǎng)了市場(chǎng)交易中惡意炒作歪風(fēng)邪氣的蔓延。

近年來(lái)，滬深交易所加強(qiáng)了對(duì)各類市場(chǎng)操縱行為的監(jiān)控力度，設(shè)計(jì)了一系列異動(dòng)交易預(yù)警指標(biāo)對(duì)市場(chǎng)交易者尤其是表現(xiàn)活躍、受關(guān)注的參與主體進(jìn)行全方位監(jiān)控，不僅為多起市場(chǎng)操縱案件查處提供了重要的線索來(lái)源，還為案件的成功查辦提供了堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)支持。

徐留勝涉嫌市場(chǎng)操縱案線索來(lái)源中提及60多只深市股票，時(shí)間跨度為2015年1月1日至11月30日期間，操縱手法復(fù)雜多樣，交易記錄長(zhǎng)達(dá)幾百頁(yè)，給調(diào)查人員的數(shù)據(jù)分析和行為認(rèn)定工作帶來(lái)巨大困難。面對(duì)看似一團(tuán)亂麻的數(shù)據(jù)，調(diào)查人員沉著冷靜，理清思路，抓住重點(diǎn)環(huán)節(jié)各個(gè)擊破.

一是廣泛搜集，認(rèn)真研究。與內(nèi)幕交易、信息披露類案件不同，目前市場(chǎng)操縱形式多、演變快，查辦模式需要不斷優(yōu)化調(diào)整，調(diào)查人員接到線索后，廣泛全面搜集了類似案例，并認(rèn)真研究討論，總結(jié)各種操縱行為特點(diǎn)，為案件查辦積累案例經(jīng)驗(yàn)。

二是尋求合作，集思廣益。調(diào)查人員幾次奔赴深圳交易所，與交易所監(jiān)察部同志集中反復(fù)討論數(shù)天，經(jīng)過(guò)數(shù)次假設(shè)推翻和計(jì)算演練，設(shè)計(jì)出本案所涉各種操縱行為的認(rèn)定指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)。

三是嚴(yán)密分析，嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)定。本案中，雖然徐留勝賬戶交易異常交易特征明顯，對(duì)照法律規(guī)定，需要以尾市操縱“對(duì)號(hào)入座”，調(diào)查人員根據(jù)法律規(guī)定和立法原意反復(fù)論證，結(jié)合已有案例嚴(yán)密對(duì)照，確定了本案操縱行為的認(rèn)定分析思路。

釋放監(jiān)管紅線不可逾越

強(qiáng)烈信號(hào)

公開(kāi)信息顯示，近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)公布了多起“超級(jí)牛散”操縱市場(chǎng)的案件。

1、慣犯唐漢博，跨境操縱“小商品城”以及操縱“同花順”等5只股票，非法獲利近3億元，證監(jiān)會(huì)依法、從重對(duì)涉案當(dāng)事人作出了頂格行政處罰，兩案罰沒(méi)款合計(jì)逾12億元;

2、葉飛于2015年5月13日至6月30日集中資金優(yōu)勢(shì)在尾盤(pán)階段買(mǎi)入“信威集團(tuán)”等5只股票，影響相關(guān)股票價(jià)格與交易量，繼而反向賣出，獲利663.79萬(wàn)元，證監(jiān)會(huì)沒(méi)收其違法所得，并處以1991.37萬(wàn)元罰款;

3、朱康軍利用陳某明等42個(gè)人的49個(gè)賬戶操縱“鐵嶺新城”和“中興商業(yè)”兩只股票，證監(jiān)會(huì)決定沒(méi)收其違法所得2.68億元，并處以2.68億元罰款;

4、權(quán)證大鱷肖海東，2015年1月29日至7月14日期間利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，在短時(shí)間(每筆交易指令交易平均間隔在12秒至57秒之間)內(nèi)重復(fù)多次大量集中申買(mǎi)、階梯提高申買(mǎi)價(jià)、立即撤單并反向賣出行為，影響“通光線纜”等12只股票價(jià)格，證監(jiān)會(huì)決定沒(méi)收其所得及罰款共5300多萬(wàn)元。

前述接近證監(jiān)會(huì)的人士表示，對(duì)這些“牛散”操縱市場(chǎng)案件的查處和后續(xù)處罰，彰顯了證監(jiān)會(huì)依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管的決心，實(shí)現(xiàn)了證監(jiān)會(huì)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)針對(duì)表現(xiàn)突出的違法違規(guī)行為，通過(guò)集中力量形成有效突破、加大執(zhí)法震懾初衷，也體現(xiàn)了針對(duì)不斷翻新的各類違法行為，證監(jiān)會(huì)積極回應(yīng)市場(chǎng)和社會(huì)各方關(guān)切，努力實(shí)現(xiàn)“及時(shí)發(fā)現(xiàn)、及時(shí)制止、及時(shí)查處”的良好執(zhí)法效果。

同時(shí)，也有效震懾了市場(chǎng)上試圖效仿或正在使用所謂“高手”操作手法的參與主體，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)保持對(duì)此類市場(chǎng)操縱行為的高壓態(tài)勢(shì)，為行走在危險(xiǎn)邊緣的市場(chǎng)主體劃定了監(jiān)管紅線，明確發(fā)出監(jiān)管紅線不可逾越的強(qiáng)烈信號(hào)。

該人士透露，下一步證監(jiān)會(huì)將在嚴(yán)厲打擊加大懲戒的基礎(chǔ)上加強(qiáng)對(duì)操縱違法行為查處的宣傳力度，疏堵結(jié)合，引導(dǎo)市場(chǎng)參與者有序參與市場(chǎng)，有效維護(hù)市場(chǎng)秩序，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

同時(shí)也以各種案例警示廣大中小投資者，要增強(qiáng)識(shí)別各種操縱手法的能力，切實(shí)增強(qiáng)自我保護(hù)意識(shí)，切忌跟風(fēng)炒作，共同創(chuàng)造一個(gè)規(guī)范公平的市場(chǎng)交易環(huán)境。 (原標(biāo)題：“最牛散戶”竟靠這個(gè)新手段賺了3700多萬(wàn)!那也逃不過(guò)法網(wǎng)恢恢!證監(jiān)會(huì)：敢闖監(jiān)管紅線?!代表投資者懲戒你)