新聞回放：10月23日，港股上市公司耀萊集團發布公告稱，該公司8家附屬公司已從小贏集團認購若干P2P融資組合，總金額為1億元。公告稱，上述認購不會對耀萊集團的營運資金或本集團主要業務的營運造成影響。上市公司購買P2P產品并非首例。此前，A股上市公司精達股份也曾購買P2P平臺產品。精達股份發布的2016年年報顯示，其購買了P2P網貸平臺“精融匯”的車抵貸、贖樓貸、精英貸、益匯金等合計9620萬元的產品。

點評：上市公司利用閑置資金投資理財已司空見慣，其一般通過銀行、信托購買保本或保本浮動類產品獲取固定收益。如今，P2P產品則成為上市公司理財的又一個新方向。

P2P產品進入上市公司理財的選擇范疇主要原因有二。一方面，隨著IPO、再融資的常態化，資本市場增量資金增多，上市公司的理財需求日趨旺盛，同時傳統的銀行理財收益無法滿足更高的風險偏好需求;另一方面，互聯網金融不斷發展，相關產品日益豐富，也讓上市公司有了更多的選擇。需要注意的是，P2P產品與傳統的結構性存款、銀行理財并不相同，銀行、券商、信托、基金子公司都有資本金約束，但是網貸機構卻沒有，一旦發生風險，受托人沒有償付能力，上市公司將面臨較大風險敞口。

新三板掛牌私募迎整改

新聞回放：10月27日，中小企業股份轉讓公司下發《關于掛牌私募機構自查整改相關問題的通知》(細則)，明確新三板掛牌私募自查整改統計口徑。按照細則要求，掛牌私募和主辦券商需在11月10日前提交整改報告和核查報告。未提交、在指定披露日未披露自查整改報告或者雖提交自查整改報告但經股轉系統審查不符合整改條件的掛牌私募機構將被強制摘牌。值得一提的是，細則規定，證券類掛牌私募不得通過全國股轉系統融資。

點評：新三板設立初衷是為了解決中小企業融資難、融資貴，服務實體經濟。金融類企業掛牌新三板后，出現了部分融資和并購與新三板初衷有所背離的行為。細則的出臺，體現了監管層從嚴監管已掛牌金融類機構的態度，有助于校正之前部分掛牌金融類企業通過新三板融資、募資，卻并未支持中小微企業發展的不合理現狀，降低新三板市場整體風險，更好地服務創新型、創業型、成長型中小微企業。對于證券類掛牌私募機構不得在新三板融資的規定，也是為了促進私募機構回歸私募管理本質。

上市公司投資保險降溫

新聞回放：近日，飛天誠信發布公告稱，決定終止參與人壽保險公司的發起設立。該人壽保險公司尚處于籌建初期，其設立尚未獲得保監會核準。自2017年以來，已相繼有世茂股份、美盈森、金杯電工等4家上市公司撤出相關申請。從年度數據上來看，截至10月30日，今年只有不到20家上市公司擬發起設立保險公司，與去年同期相比驟降超6成。

點評：近年來，各路社會資本對保險牌照趨之若鶩，但通過新發起設立保險公司方式進入保險行業，對于相關方來說并不容易。除了股東之間需要有共同的價值觀和資金實力外，更要經歷時間考驗。

隨著監管趨嚴，排隊等候的資本越來越多，不少沒有做好準備的上市公司熬不住了，選擇放棄也在情理之中。保險業作為金融支柱行業之一，需要發揮經濟助推器和社會穩定器作用。讓那些沒有實力或將保險牌照視為“現金奶牛”的資本知難而退，讓真正愿意從事保險的投資者入場，也應是監管的目的之一。

(本文來源：經濟日報 點評人：孟 飛)