昨天上午，周鴻祎掌舵的三六零安全科技股份有限公司(下稱“三六零”)，在上交所正式鳴鑼上市。這意味著三六零通過借殼江南嘉捷(601313,股吧)，終于從美國股市回到了A股。

值得關注的是，三六零股價早盤高開后便一路低走，至收盤時竟然跌停。

機構方面人士在接受《金證券》記者采訪時直言，跌停的根本邏輯是三六零借殼江南嘉捷塵埃落定，“利好已經出盡，接下來都是投資機構收割果實的時候，預計還會出現跌停。”

歷經三年 回歸A股

昨天上午，周鴻祎帶領三六零一眾高管在上交所敲響上市鑼聲。在經歷了近三年的時間后，這家中國最大的互聯網安全服務與產品提供商，終于從美國股市回到了A股。

2015年6月，正在美國紐交所上市的三六零宣布啟動私有化戰略。此時距離它初次登陸美國市場已經有4年了。三六零私有化戰略猶如一顆興奮劑，瞬間點燃了國內機構和個人投資者的熱情。

按照三六零私有化戰略，周鴻祎、中信證券(600030,股吧)、華興資本、紅杉資本以每股美國存托股77美元現金收購其尚未持有的奇虎已發行普通股，交易額超過90億美元。而實際上，在上述機構背后，曾上演了一幕幕“想要跟風暴富”的戲碼。

“當時去路演時，遇到很多機構，都說在分銷三六零私有化投資的產品。除了機構，個人投資者也是特別積極，到處打聽這方面的產品，想要購買。整個市場瘋了一樣，只要沾上三六零私有化概念，就特別火，因為大家都認定三六零私有化回歸A股的過程，是一次穩賺不賠的投資。”華泰證券(601688,股吧)方面一位人士對《金證券》記者說。

就是在這樣的“追捧”行情下，一年以后，三六零完成私有化，從紐交所摘牌。8個月后，三六零又完成了股份制改造。去年11月份，三六零宣布借殼江南嘉捷。至昨日完成上市儀式。

昨日，周鴻祎在上市儀式上稱，三六零可能是第一個嘗試回歸的，但未來會有更多優質的互聯網企業登陸A股市場，給A股的股民分享更好的回報。

機構套現 持續調整

三六零是否能給股民更好的回報尚不得而知，但肯定已給予前期參與私有化、后期精準埋伏江南嘉捷的機構們豐厚的回報。

一個有意思的現象是，昨日三六零上市首日，竟然上演了跌停行情。

機構方面人士對《金證券》記者解釋，這是炒殼市場的必然邏輯，加上參與私有化機構的根本目的就是賺錢，預計還會出現連續跌停局面。“在整個回歸A股、借殼上市過程中，利好已經出盡，目前的股價已經非常高了，接下來一段時間都將是機構收割果實的時候，不要談什么二級市場價值投資。”

盤面顯示，三六零借殼江南嘉捷消息傳出后，江南嘉捷一度斬獲18個漲停，股價從8塊錢/股一路漲到50多塊錢/股，“總市值達到4000多億元，單論這一點，我們覺得是太高了，肯定要調整。”廣發證券(000776,股吧)一位研究員說。

需要提及的是，在三六零成功回歸A股后，市場評論認為，將開啟境外上市互聯網企業回歸A股的熱潮。上述機構人士表示，三六零在這方面確實做了一個好的示范，但在回歸過程中，各方機構扎堆投資、炒作也形成了一個特別不好的風氣。“如果出現大量境外上市互聯網企業回歸A股的情況，監管是否應該出臺相關政策，約束市場各方，防止利益輸送等問題。”他補充，互聯網企業回歸A股上市是好事，但不能讓普通投資者成為最后買單的“韭菜”。金證券記者 胡春春