上周五A股受利空消息影響，跳空低開走低，上證指數大跌3.39%，創業板指數跌幅更大，達5.02%，跌停個股近500家，盤面弱勢盡顯。不過，前期率先調整的白酒股、保險股等藍籌股在上周五午后的走勢漸趨企穩，顯示有資金嘗試性建倉，這對本周A股市場走勢有一定的積極指引作用。

市場情緒波動劇烈

近期A股市場面臨的壓力的確較大，一是來自于A股市場內在壓力，比如對估值數據、資管新規、資金面等方面的擔憂。二是來自于外圍的壓力，比如美聯儲加息、貿易摩擦等。這些因素疊加，使得投資者短線心態分化加劇，部分謹慎者、悲觀者選擇了套現離場的交易策略。

體現在盤面上，兩個板塊出現了較大的拋壓。一是受貿易摩擦影響的產業領域，包括電子、機電等品種。由于出口壓力增加的預期，導致市場對相關公司2018年業績預期趨于謹慎。二是前期熱門股，由于獲利盤較大，持股者心態不穩，一有風吹草動，持股心態就會動搖，誘發籌碼加速套現。在此背景下，上周五獨角獸概念股紛紛沖擊跌停板，這也是上周五午后A股跳水的誘因。

行情方向依然清晰

短線A股市場壓力重重，但如果跳出指數與個股的日K線圖，仍然可以看到希望，不宜對后續走勢過于悲觀。

一是我國經濟體量已經較為龐大，貿易摩擦可能會對我國經濟發展產生一定的影響，但不宜過于夸大。有機構研究數據顯示，與10年前相比，中國經濟增長對出口的依賴下降，凈出口對GDP增長的貢獻也比10年前低很多。更何況，貿易摩擦還有調和的可能性，因此其對資本市場的影響，經過上周五急跌，已有所消化，上周五午后港股就有所企穩。

二是當前A股市場的政策環境已有了較為積極的變化，有利于提振市場參與者的持股底氣。近期IPO明顯放緩，IPO凈利潤門檻持續提升，為中小市值品種提供了一定的休養生息的環境。與此同時，未來的IPO或偏向獨角獸企業、科技公司，這不僅意味著我國產業政策思路的轉變，產業升級、科技創新將不斷引領中國經濟發展，而且還意味著A股未來行情將向科技股、創藍籌等傾斜。

即將來臨的5G時代所帶來的科技新浪潮，也與這些相契合。有分析人士表示，5G時代的來臨，也將引導A股迎來新周期。2012年底創業板指數見底，2013年至2015年迎來創業板指數的大牛市，正好對應4G時代及移動互聯網的大發展。我們認為，中國經濟增長趨勢依然清晰，A股發展方向也較為明朗，后市有望在3100點一線反復拉鋸、震蕩，夯實基礎，迎接5G時代帶來的A股新周期。

此外，還有兩個因素支持滬指3100點將成為A股短期支撐。一是前期率先調整的藍籌股、白馬股的殺跌能量已經衰弱，上周五午后這些個股明顯企穩。由于此類個股是上證指數的核心權重股，它們在上周五初步企穩，意味著A股接下來再度急跌的可能性減小。二是自2016年3月以來，滬指絕大多數時間運行在2900點至3400點一線，中樞值就是3150點一線。目前上證指數回到此區域，獲得支撐的可能性很大，進一步下跌空間并不大。

操作中，建議投資者可以利用急跌積極調整倉位。調倉方向主要有兩個：一是創藍籌，如契合5G產業周期、獨角獸企業相關的龍頭品種，二是醫藥股、食品飲料等為代表的朝陽產業相關品種。