上周互聯互通市場迎來最大利好，滬、深港通日均成交額度將擴大4倍，標志著A股國際化進一步提速。期間，借助互聯互通機制北上的資金合計凈買入約127億元，創下近年來單周最高金額。另據e公司統計，北上資金對估值敏感度顯著提升，低估值績優股獲大幅加倉，而高估值標的減持力度空前。

繼續加倉中小創

統計顯示，4月9日至13日，滬、深股通雙雙創下今年以來單周最大凈買入金額，分別達75億元和52億元，成交總額環比3月底增長。分板塊來看，創業板加倉力度持續領先，北上資金平均持股比例迅速提升至0.49%，其次是中小板。

同期，南下資金成交金額較復活節假期前增長，但出現少量凈賣出。

4月11日央行和證監會同步發聲，宣布從今年5月1日起把互聯互通每日的額度擴大，將滬、深股通每日額度分別調整為520億元，對應的港股通每日額度均調整為420億元。業內人士預計，這一擴大開放舉措，有助于境外長期機構投資者參與A股市場，維護市場安全平穩運行。

另外，監管層還表示，將爭取在2018年年內開通滬倫通。

數據顯示，自滬、深港通開通以來，額度不夠用情況非常少，即便今年來借助滬港通、深港通的北上資金，日均使用額度占比不足5%，南下資金相對較高，日均使用率也僅在10%以上。市場普遍預期提升互聯互通單日額度更多出于MSCI將納入A股的考慮，未來超預期的情況可能在于：A股被納入MSCI兩步走改為一步走、提升市值納入因子和增加中盤A股指數成分。

近期機構資金也開始積極布局，MSCI主題基金發行節奏明顯加快，基金發行的公告日期距離基金獲批的時間縮短，獲批的相關產品數量呈現爆發式增長。據證監會公布，截至3月底，有14家基金公司申請了23只MSCI主題基金。

偏好低估值標的

隨著年報披露步入后半程，上市公司估值陸續調整，北上資金日益偏好低估值績優股。據統計，上周北上資金增、減持金額最大的前30只互通標的，對應平均市盈率分別為27倍和53倍，兩者估值差距比3月底明顯擴大。

具體來看，上周北上資金增持海螺水泥力度最大，累計金額近11億元，而且持股比例在今年首次上破5%關口。公司當前市盈率約11倍。

2017年年報顯示，海螺水泥實現主營業務收入735億元，同比增長3成;凈利潤159億元，增長86%;每股盈利2.99元，擬每股派發現金紅利1.2元(含稅)。公司預計，今年一季度凈利潤同比增加約26億元。上周海螺水泥股價上漲近3%，報收33.38元/股。

北上資金增持第二大標的為貴州茅臺，推算金額達10億元。另外五糧液、洋河股份等也被加倉，這些酒企市盈率均在30倍上下浮動，水井坊為例外，其最新市盈率高達96倍，北上資金最新持股數量占公司流通股的比例高達8.25%，成為白酒行業北上資金持股比例最高個股。

同時，家用電器經過3月大幅減持調倉后，又重獲青睞，格力電器、美的集團以及老板電器均獲增持，這些公司的市盈率均在20倍左右。

相比較，索菲亞、恒瑞醫藥成為上周北上資金減持最大的個股，凈賣出金額分別達2.61億元和1.49億元，其中恒瑞醫藥市盈率約71倍。另外，得潤電子、魯西化工、銀泰資源和美年健康遭北上資金減持。證券時報記者 阮潤生