近日瀚葉股份(600226)擬斥資38億元收購981個微信公眾號一事在資本圈刷屏，這一事項也引起交易所的關注。5月13日晚間，上交所向瀚葉股份下發問詢函，追問公司交易合理性等問題。

停牌籌劃重組5個月之后，瀚葉股份的重組預案正式出爐。據4月27日瀚葉股份披露的重組預案顯示，公司擬向漿果晨曦、紀衛寧、績優投資等發行股份及支付現金購買合計持有的量子云100%股權，量子云100%股權暫定作價為38億元;同時瀚葉股份擬以非公開發行方式募集配套資金總額不超過10億元。

量子云是一家依托“微信生態圈”，專注于移動互聯網流量聚集、運營及變現的新媒體公司，主營業務為移動互聯網推廣業務和騰訊社交廣告業務。在上述交易完成后，量子云將成為瀚葉股份的全資子公司，瀚葉股份將增加移動互聯網推廣業務及騰訊社交廣告業務。

據了解，2015年6月，瀚葉股份實際控制人由鐘管鎮資產管理委員會變更為沈培今，至今未滿60個月。2017年3月，瀚葉股份完成炎龍科技100%股權收購，向網絡游戲行業進行轉型。此次重組，瀚葉股份擬通過收購量子云進入互聯網廣告領域。上交所要求瀚葉股份補充披露公司主營業務情況及未來戰略，此次交易是否屬于證監會新聞發布會所稱的“三方交易”類型，是否存在被認定為重組上市而無法實施的可能和風險等。

截至預案簽署日，量子云運營的微信公眾號共981個，粉絲數量合計超過2.4億(不考慮去重)。據瀚葉股份披露的構成量子云自媒體矩陣的主要自媒體賬號情況表顯示，量子云主要公眾號包括卡娃微卡和天天炫拍，其中卡娃微卡的粉絲人數為1566.62萬人，而天天炫拍的粉絲人數為700.44萬人，大部分公眾號的粉絲人數介于100萬-200萬人之間，上交所要求瀚葉股份對前十大公眾號的開通時間、成立以來的粉絲增長趨勢、活躍用戶數、在微信公眾號由增量競爭轉為存量競爭的情況下是否具有持續盈利能力等問題給出合理的解釋。

據瀚葉股份披露的預案顯示，自成立以來，量子云共進行過9次股權轉讓，其中整體估值最高為20億元。而此次和瀚葉股份的交易，量子云的估值達38億元，上交所要求瀚葉股份就標的資產短期內估值大幅上漲的原因及合理性做出說明。需要指出的是，根據此次預估，量子云2018-2022年的預測凈利潤數分別約為2.66億元、4.13億元、5.19億元、6.01億元和6.59億元，而量子云在2016年、2017年實現的凈利潤分別約為8713.21萬元和1.53億元，上交所要求瀚葉股份結合微信生態圈發展與市場競爭狀況，分業務說明標的凈利潤預測的可實現性等問題。(記者 劉鳳茹)