在兩市回升的背景下，當(dāng)前多數(shù)板塊已邁出此前回調(diào)時(shí)的“陰霾”。不過(guò)，值得注意的是，市場(chǎng)中持續(xù)性熱點(diǎn)依然匱乏，板塊輪動(dòng)節(jié)奏依然較快，多數(shù)仍以超跌反彈為主。整體而言，雖然市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)猶存，但清晰的市場(chǎng)主線并沒(méi)有出現(xiàn)，資金仍以短期的博弈性思維為主。

短期來(lái)看，2017年報(bào)及2018年一季報(bào)數(shù)據(jù)均已披露完畢，較預(yù)期寬松的資管新規(guī)“落地”，包括加大對(duì)擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放、提振內(nèi)需的政策紅利，A股投資者的情緒邊際好轉(zhuǎn)。不過(guò)，2017年報(bào)及2018年一季報(bào)整體并未超預(yù)期，這導(dǎo)致了投資者對(duì)整體市場(chǎng)的盈利遠(yuǎn)景預(yù)期并未向上改觀。此外，未來(lái)流動(dòng)性在美聯(lián)儲(chǔ)加息、資管新規(guī)執(zhí)行過(guò)程中的邊際變化或成為主導(dǎo)市場(chǎng)波動(dòng)的核心因素。

交易層面上，基于2017年報(bào)及2018年一季報(bào)中基本面較好、業(yè)績(jī)有保障、景氣度有望持續(xù)等，三大投資主線值得關(guān)注。一是大眾消費(fèi)復(fù)蘇帶來(lái)的買入需求高景氣;二是自主創(chuàng)新和流量需求將帶動(dòng)TMT行業(yè)盈利持續(xù)改善;三是具有較高防御本色的國(guó)防軍工和醫(yī)藥行業(yè)將擁有業(yè)績(jī)保障性。

整體而言，分析人士指出，當(dāng)前A股整體的估值并不貴，指數(shù)方面風(fēng)險(xiǎn)并不大。而在經(jīng)歷了4月份的持續(xù)調(diào)整過(guò)后，市場(chǎng)目前的估值更加具有支撐力。由于盈利的增長(zhǎng)，目前市場(chǎng)的估值接近前期低點(diǎn)的位置，如果以預(yù)期估值來(lái)衡量的話，目前估值僅略高于2638點(diǎn)時(shí)水位。因此，未來(lái)指數(shù)的壓力并不大。