從2015年開始，A股上市公司開啟在新三板“買買買”模式。為了不被嫌棄，擬“賣身”的新三板公司也是拼了，不惜承諾高利潤對賭。隨著2017年報的收官，新三板被收購公司的業績對賭實現情況逐漸浮出水面。證券時報記者不完全統計發現，2017年需要提交業績對賭成績單的17家新三板公司中，13家成績合格，占比超過七成。

13家成績合格

證券時報記者發現，13家成績合格的新三板公司中，多數達到合格線。

值得關注的是，被稱為簽下“天價對賭”的英雄互娛，超額過半完成承諾;另外，康銘盛、凱淳股份兩家公司實現承諾的同時，業績也超過了上市公司。

2016年初，華誼兄弟收購英雄互娛20%股權時，后者承諾2017年的稅后凈利潤不低于6億元。

事實證明，移動游戲之風盛行，英雄互娛2017年實現營收10億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為9億元，連續兩年超額達標。

此外，做LED移動照明產品的康銘盛，第一大股東是上市公司長方集團，四年前60%股權被后者7920萬元拿下。

不得不說，長方集團這筆生意真劃算。

當時被收購時，康銘盛承諾2015-2017年，扣非凈利潤分別達到1.05億、1.28億和1.4億元。結果康銘盛連續三年達標，累計給上市公司貢獻超過2億元利潤。

年報數據顯示，康銘盛是長方集團最賺錢的子公司，在近三年期間，上市公司的大部分利潤都是由康銘盛提供。甚至，康銘盛的業績大部分時間都比上市公司高。

2016年年初，A股省廣股份使用自籌資金6175萬元，取得凱淳股份19%的股權。

凱淳股份很爭氣，連續三年都超額完成任務。2017年，凱淳股份歸屬于掛牌公司股東的凈利潤超過6000萬元，超額一倍完成對賭業績。

不過，因為持股比例較低，凱淳股份的業績沒有合并到上市公司報表中。

實際上，與凱淳股份連年增長的業績形成對比的是，省廣股份近幾年的業績增速平緩，去年業績甚至直接由盈轉虧。

4家不達標

當然，也有4家業績不達標的新三板公司，分別為松興電氣、北辰德、三尚傳媒和合眾慧能。

合眾慧能有點“冤”，如果是算凈利潤，那它是達標的，但它承諾的是2017年扣非凈利潤800萬元，剛好差了50萬元。

其他三家公司就有點“慘”了。

松興電氣整年利潤都不夠填補業績缺口。2015年，廣日股份收購松興電氣40%股權，成為松興電氣的第一大股東。后來，松興電氣只有第一年完成了對賭業績，2016年不達標，需向上市公司補償944萬元。

雙方協商了一下，業績補償款推遲一年補交，如果下年也不達標，那下年的補償款也順延一年。

結果，2017年松興電氣離業績目標的距離就更大了，一整年辛苦賺來的錢都不夠下年補償給上市公司……

創新層公司北辰德，在掛牌新三板之前就已經有賭在身。2015年，匯金股份3.3億元收購北辰德55%股份。

第一年，北辰德扣非凈利潤3900萬元，剛好邁過承諾業績門檻，但后面兩年就力不從心了。第二年業績差十多萬，但因第一年超額一百多萬，相互抵消，兩年累計剛好達到承諾標準。

2017年就沒那么好運了。北辰德2017年扣非凈利潤僅2217萬元，只達到承諾業績的三分之一。本來承諾三年累計凈利潤1.5億，最后還差近4000萬元。

根據規定，北辰德相關股東應向匯金股份進行股份補償，即匯金股份有權以1元的總價格回購其持有的股份。

去年年初，聯絡互動3億元入股三尚傳媒，取得42.86%股權。后者承諾的業績是，2017-2019年凈利潤分別不低于5000萬元、6000萬元、7000萬元，或三年累計凈利潤不低于1.8億元。

而事實證明，夢想是美好的，但現實很骨感。

盡管2017年三尚傳媒業績增長明顯，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤也只能勉強跨過2000萬門檻，不足承諾業績的一半;扣非凈利潤更是只有1750萬元，只有承諾業績的1/3。

夢想還是要有？

做電商的貓誠股份，掛牌前獲得上市公司海欣食品4400萬投資。

不久前，海欣食品對這家新三板公司進行測算，最終計提了長期投資減值準備1229萬元，接近投資額的1/4。

去年，貓誠股份全年收入為3.64億，凈利潤506萬元，分別比2016年增長了49%和125%，業績剛好達到承諾的“年賺500萬元”。

它計劃著2018年引進新的投資者，三年后利潤規模達到上市標準……證券時報記者 陳麗湘