上周，A股市場經(jīng)歷了寬幅震蕩。一方面，是受到了全球資本市場波動(dòng)的影響;另一方面，是與A股市場本身存在的一些壓力有關(guān)，如流動(dòng)性狀況、前期熱門品種估值高企等。不過，隨著進(jìn)一步落實(shí)改革開放政策措施，A股市場有望獲得新的做多能量。

A股市場仍具有較好發(fā)展前景

從目前來看，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，對(duì)A股市場走勢的反復(fù)影響不容忽視。因?yàn)椋覈?jīng)濟(jì)高速增長離不開對(duì)外開放。伴隨近期全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，市場參與者有些擔(dān)憂未來經(jīng)濟(jì)增長前景。由此，也對(duì)當(dāng)前國內(nèi)資本市場產(chǎn)生了一定影響。

但從中長線趨勢來說，由于目前我國的人口紅利依然存在，3億中產(chǎn)階層將帶來巨大的消費(fèi)紅利，勞動(dòng)力、產(chǎn)業(yè)集群等優(yōu)勢較為明顯，這些因素都將有利于我國進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，抵御貿(mào)易保護(hù)主義帶來的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，并成為推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長的動(dòng)力與源泉。

此外，由于中國經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，必須在更加開放的條件下進(jìn)行，所以我國有進(jìn)一步擴(kuò)大改革開放的需要。降低進(jìn)口產(chǎn)品關(guān)稅，主動(dòng)擴(kuò)大進(jìn)口，已成為中國進(jìn)一步擴(kuò)大開放的重大措施之一。對(duì)我國資本市場來講，進(jìn)一步擴(kuò)大金融等服務(wù)業(yè)的對(duì)外開放，也吸引了近期國際資本頻頻加大對(duì)A股的投資力度。這也是近期A股市場開始活躍的重要原因之一。盡管A股短線存在波動(dòng)，但中長期A股市場仍具有較好發(fā)展前景。

市場投資主線逐漸清晰

基于上述分析，我們不必過于擔(dān)憂6月或下半年A股市場趨勢。可以預(yù)期的是，伴隨金融等服務(wù)業(yè)的進(jìn)一步對(duì)外開放，來自國際資本的市場買盤將逐漸增強(qiáng)，從而對(duì)改善A股市場流動(dòng)性將起到一定的正面影響。

另外，目前A股市場的投資主線逐漸趨于清晰。近期，醫(yī)藥股、食品股等持續(xù)上漲，獲利盤累積、估值高企等因素使得這些板塊隨之有所調(diào)整。但鑒于未來人口紅利、中產(chǎn)階層的消費(fèi)潛力等，預(yù)計(jì)以醫(yī)藥股和食品股為代表的大消費(fèi)股仍然有望成為投資主線。

與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)和改革開放等也有望催生新的市場投資主線。其中，以產(chǎn)業(yè)升級(jí)、物聯(lián)網(wǎng)、5G和人工智能等為代表，目前正形成新的市場做多能量。預(yù)計(jì)下半年物聯(lián)網(wǎng)、5G將成為A股市場的投資主線。改革開放的投資主線相對(duì)更為清晰，金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放、海南和雄安等，都將成為未來A股市場的投資主線。其中，海南板塊的投資機(jī)會(huì)更為突出。

以往A股市場走勢證明，只要市場存在清晰的投資主線，只要后續(xù)市場買盤可以持續(xù)，那么對(duì)市場走勢就不必過于緊張。從目前來看，消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等概念的投資主線輪番活躍，但本土資金觀望情緒濃厚，境外資本卻持續(xù)進(jìn)場。這一市場特征值得關(guān)注。

綜上所述，在操作中利用每一次調(diào)整，積極調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)。一是盡量減倉落后產(chǎn)能和資本密集期的產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股;二是要加大對(duì)未來有前景的投資主線的投資力度，包括大消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和改革開放等，其中海南板塊尤其值得關(guān)注。此外，物聯(lián)網(wǎng)板塊相關(guān)龍頭公司股價(jià)已有所異動(dòng)，顯示市場對(duì)未來產(chǎn)業(yè)升級(jí)的樂觀期待。